欧洲远程医疗行业动态 _ H1 2022

欧洲远程医疗 更新H12022 纽约|伦敦|巴黎|慕尼黑|旧金ft洛杉矶|柏林|日内瓦|迪拜|新加坡 H12022 远程医疗的更新 2022年H1发生了什么事? 欧洲Telemedecine的战略并购整合（+25%，2022年上半年有10笔交易，2021年下半年有8笔交易）和全球并购整合，过去8个季度有100多笔并购交易。 要么是面向地域的交易，要么是技术的垂直整合。 战略并购整合 在本文档中，我们提供了德雷克之星欧洲远程医疗报告的2022年上半年更新。在COVID-19大流行推动的主要行业动荡之后，远程医疗部门现在在患者利用率方面正在经历温和但稳定的增长。从战略上讲，并购活动一直受到跨境扩张的推动，以及对盈利能力的重要关注。大型国家现有企业追求泛欧整合，以寻求在大陆层面的卓越地位。与此同时，我们看到收购利基技术专家，以扩大患者和医生的价值链主张。然而，公共和私人市场投资者不再重视纯粹的增长模式，一些公司被迫重新考虑其商业模式以确保现金产生。 我们注意到对德雷克之星远程医疗指数的上市远程医疗公司的重新评估，因为投资者正试图了解COVID-19后的商业潜力。上市公司目前的交易价格是收入的2.3倍，略低于不包括COVID-19估值飞艇的历史2.7倍。企业价值在大流行期间达到顶峰，公司交易价格是收入的10倍。在2021年下半年和2022年上半年，投资者玩了一个等待游戏，看看COVID-19之后的市场会是什么样子。 与2021年上半年相比，2022年上半年的筹款减少了-35%，筹款交易的数量从2021年下半年的37笔增加到2022年上半年的24笔。然而，与2021年下半年相比，总交易价值增加了102%，这得益于Doctolib筹集的5亿欧元。 融资的新方向已经出现，投资者专注于后期风险投资，而不是种子和早期投资。 欧洲的融资减少，偏爱后期投资 我们继续对欧洲远程医疗市场持乐观态度，这反映了政府当局的投资，对远程医疗服务的更好理解，老年人口的增加，医疗诊断方法的技术发展以及欧洲普遍缺乏医生。 H22022期待什么? 从中长期来看，投资者将更关注投资回报，即远程医疗平台的货币化，以及积极的EBITDA公司，从而启动从高速增长到盈利的转变。 与需求相比，远程医疗的暂时过剩供应将是可以观察到的。COVID-19推动了对基础设施的大量投资。随着远程医疗需求再次遵循大流行前的历史趋势，运营商将等到需求与供应相匹配后再恢复增长资本支出和融资。机会主义的整合将加速，尚未盈利的小玩家注定要消失或被吸收。 值得记住的是，在欧洲，主要收入来源按重要性递减顺序是政府对服务的报销、私人保险公司的报销、医生对SaaS产品的订阅和患者的付款。因此，随着远程医疗的不断成熟，运营商将把自己定位为与政府和保险的报销系统相关，而与医生的支付相关，因为他们可以花多少钱是有限的。 德雷克之星远程医疗指数（1）在2022年上半年下跌了-19.4%，表现优于纳斯达克指数（-24.7%）和标准普尔500指数（-21.1%） 。 球员之间的表现差异很大。巴比伦自2021年8月SPAC上市以来下跌了-89%。该公司的估值为收入的6.4倍，已被市场重新评估为收入的0.4倍。欧洲表现最好的连锁药店36.6在2022年上半年下降了13% 。 调整公共远程医疗公司 市场将通过对现有企业的后期投资来追求成熟阶段。远程医疗市场将继续整合，宏观交易侧重于运营协同效应和技术互补性。我们预计估值将在交易和交易倍数上保持稳定。 注（1）：德雷克之星远程医疗指数汇集了全球范围内的公共远程医疗公司，索引中包含的公司的完整列表可在第14页找到。最初的DrakeStar远程医疗指数有两个变化：（a）LivongoHealth退出，因为它被该指数的另一个成员收购，即TeladocHealth;（b）增加了最近通过SPAC上市的BabylonHolding。 资料来源：Pitchbook，CapitalIQ，DrakeStar专有研究 2 DrakeStarSecuritiesLLC受FINRA监管，是SIPC的成员。英国的所有证券均通过DrakeStarUKLimited（FRN942020）进行交易，该公司是KessionCapitalLtd（FRN582160）的指定代表，由金融行为监管局授权和监管。 H12022 并购交易 战略并购整合 并购活动在2022年上半年保持了密集趋势，在欧洲有10笔交易，披露的交易价值为6.06亿欧元，而2021年 下半年有8笔交易和4.13亿欧元价值。上半年主要是由劳埃德药房5.33亿欧元的交易推动的，占2022年上半年披露交易规模的88%。 欧洲交易的份额（不包括创纪录的2021年）在过去5年中有所放缓。就交易数量而言，欧洲占2022年上半年并购交易的26%。这低于创纪录的2021年，28笔交易占全球交易数量的44%。2021年披露了前所未有的4，143万欧元的欧洲交易价值，其中巴比伦SPAC上市的3，5亿欧元占欧洲并购交易总价值的85%。 16 11 25 25 23 欧洲交易数量仍由英国领先，2022年上半年有3笔交易，其次是德国，有2笔交易，法国、瑞士、芬兰、挪威 15 2020 15 2019 16 2017 10 和捷克共和国在本学期有1笔交易。由于英国对劳埃德药房的杠杆收购领先，德国是第二个披露交易价值的国家 2016 14 2018 ，ParfümerieDouglas收购了Disapo。 2022 €57米。 的并购交易数量,H12022我们从本节中发现了两个总体趋势。首先，远程医疗市场 并购的技术/利基专家 Telemedecine演员 8 10 并购Telemedecine演员 正在通过2022年上半年的几项重大收购进行整合。正 如我们将在幻灯片4和后续中看到的那样，远程医疗公司通过吸收竞争来关注新细分市场和自身领域的外部增长。然后，正如我们将在幻灯片8及以下中看到的那样，市场的领先公司正在通过整合利基专家来改善他们的服务，以获得更多收入。例如，Doctolib于2022年1月收购了法国数据加密初创公司Tanker，以确保医生和患者之间的交流。 2015-2022年Telemedecine参与者的并购交易数量 欧洲行 63 35 37 40 40 38 32 21 18 8 29 28 10 2015 2021H12022 交易数量的主要国家（2015-2022） 每个国家的事务,2022年H1 65 1 629 1 3 7 71 19 22 1 1 2 资料来源：Pitchbook，CapitalIQ，DrakeStar专有研究 3 DrakeStarSecuritiesLLC受FINRA监管，是SIPC的成员。英国的所有证券均通过DrakeStarUKLimited（FRN942020）进行交易，该公司是KessionCapitalLtd（FRN582160）的指定代表，由金融行为监管局授权和监管。 欧洲远程医疗市场的并购交易，2022年上半年-概述 目标界别分组国家量收购者日期 远程咨询厦门市1月22日 专业护理€3.0米1月22日 远程咨询€12.8米2月22 远程药店厦门市3天 远程咨询厦门市3天 症状检查器和远程监控解决方案 厦门市3天 远程药店€533.2米Apr-22 远程药店€56.8米Apr-22 远程咨询厦门市Apr-22 远程咨询厦门市5月22日 来源:Pitchbook、公司网站 DrakeStarSecuritiesLLC受FINRA监管，是SIPC的成员。英国的所有证券， 通过德雷克之星英国有限公司（FRN942020）进行交易，该代表是Kession4 CapitalLtd（FRN582160），由金融行为监管局授权和监管。 H12022*交易时的主要股东资料来源：Pitchbook、LinkedIn、公 司网站 关注欧洲远程医疗市场的并购交易，2022年上半年（1/3） 交易描述 伊柏拉图被胡马收购，金额未公开。此次收购将帮助 Huma推进国家卫生服务患者的数字优先护理和远程 n。患者监控。 收购 1月20日th2022|伦敦 业务描述 医疗保健技术平台的开发人员，旨在帮助患者获得适当的医疗保健服务。Iplato的平台提供远程咨询，通过赋予患者寻求相关替代援助的知识来减少不必要的预约，从而实现医疗保健 专业人员根据患者的需求做出明智的决定，并远程解决请求 。 关键人员 TobiasAlpsten–联合创始人兼首席执行官 MartinRowden–联合创始人兼董事 200660€5.9米 B2C远程会诊 主要股东*附加说明 €3。0米 收购 交易描述 Snapmed被Dr.Dropin收购 €3.0m。此次收购将有助于收购方扩大服务范围，并增加数字化医疗服务的供应。 业务描述 旨在提供保密咨询的在线医生咨询平台的运营商。Snapmed的平台使每个人都能以无与伦比的便利获得安全和高质量的护肤建议，让人们在皮肤科接受治疗 关键人员 HåvardLiltvedDalen–联合创始人兼首席执行官 SimenOgreid–联合创始人兼首席财务官 主要股东* 1月24日th2022|Sandnes 磋商在一个安全的和有效的方式。2016+10附加说明 B2C专业护理 €12。8米 收购 交易描述 全科医生服务被Kanabo收购 2022年2月22日为12.8m欧元。此次收购将促进现有GP数字远程医疗业务的快速增长。它将为Kanabo的产品建立一个新的、完全合规的市场渠道。 业务描述 旨在帮助患者进行医疗咨询的在线医疗平台的开发商。GP服务平台通过在线评估问卷或通过安全 关键人员 SulemanSacranie–联合创始人兼首席执行官 AlexanderBarber–医疗总监 2014-10 €4.2米 主要股东* 为病人而设计的。2月22日nd2022| 莱斯特 视频聊天，使患者能够在自己方便的时候在线看医生。B2C远程会诊 DrakeStarSecuritiesLLC受FINRA监管，是SIPC的成员。英国的所有证券均通过DrakeStarUKLimited（FRN942020）进行交易，该公司是KessionCapitalLtd（FRN582160）的指定代表，由金融行为5 监管局授权和监管。 H12022*交易时的主要股东资料来源：Pitchbook、LinkedIn、公 司网站 关注欧洲远程医疗市场的并购交易，2022年上半年（2/3） 交易描述 Vamida被Pharmosan收购，收购金额未公开。此次收购将有助于Pharmosan扩大其在药品批发贸易方面的业 n。务，涵盖采购，存储，订单拣选和交付等因素 收购 业务描述 旨在销售药品的在线平台的运营商。Vamida的平台为处方药和其他医疗保健产品提供在线药房服务。2018年，Vamida与奥地利领先的在线药店Apobag合并，这是增长的发展里程碑 关键人员 MarieBaresova–制药总监PhilippePrufer–董事会成员 2011+5附加 说明 主要股东*附加说明 3月7日th2022|布尔诺 和扩张B2C远程药房 交易描述 MedgateHolding被Otto集团收购，收购金额未公开。与此同时，Medgate还收购了德国电子预订数据分析 n。服务公司BetterDoc。Otto集团正在向数字健康方向发 收购展其数字服务。 业务描述 数字健康服务提供商，旨在提供预防和急性医疗护理以及慢性病和康复护理。Medgate提供远程医疗咨询，慢性病管理，出院和康复管理，患者招募和临床试验支持以及其他相关服务。 关键人员 AndreMoeri–创始人兼董事会成员ClaudineBlaser–首席执行官 1999450附加 说明 主要股东* 3月10日th2022|巴塞尔 B2C远程会诊 交易描述 BetterDoc被M