中天海缆电话会议纪要–20230130

中天科技电话会议纪要中信建投券商+董秘杨总要点：1、2023年各业务部分展望。 2023年通信板块价格保持相对稳定。 电力方向向智能化转型，产品有更新迭代。 海洋板块2022年下半年江苏区域收到军方影响，节奏放缓，10月份以后已经基本上解决。江苏项目在节奏上会比较紧凑一些。 广东省一些项目也在推进中。 海外市场在去年第四季度订单逐渐落地，2023年在海外会更加积极。 2、海洋板块毛利率展望2023年220V目前保持35%的毛利率，330v在40%以上毛利率水平和550V毛利率50%以上的水平。 2022年业务方面220V占比绝大部分，330V占比20-30%，没有550V。军事对于海风的影响中，基本上没有大的影响。 双30这个目前还是没有看到文件，这阵风也没有再吹。 山东有部分项目20-30之间，江苏基本上都是30KM以上。 预计江苏大丰到山东、粤西和粤东会在2023年上半年有明确的进展。 2023年海风装机比2022年明显高很多。 3、海缆子公司分拆海缆审计在进行中，有结果就会公告。 4、海缆出口出口部分毛利率40%。 海外海缆公司价格高，而且少了海运费用（占营收比重5-6%），但是毛利率比公司出口部分低的原因是中国产业链优势。在扣除铜以后，海缆在包材、油脂、人工等成本低很多。 我的看法：1、2023年海风新增装机比2022年高很多基本确认。 2、2023年海缆毛利率变化不大，但是2023年新增招标中海缆价格可能会面临较大降幅。亨通光电中标广东徐闻220V海缆价格470万元/公里，降价幅度6%。 而中天科技中标惠州PA海风项目220V海缆价格是420-430万元/公里，降幅是14%。 220V降价压力将导致2024年海缆公司业绩可能会不及预期，届时就看各家公司在高等级电压海缆330V和550V的进展情况。 3、海缆板块子公司拆分，从公司的表述看没有更多新的资讯。但是公司一直在强调要看审计结果，所以核心还是这个。 从大股东的利益角度看，大股东持有中天科技只有22.68%，有分拆出来然后大股东增资提高股权占比的利益基础。