休闲、生活及专业服务行业动态点评：春节出游恢复超八成，出行链加速回暖

休闲、生活及专业服务行业动态点评 / 春节出游恢复超八成，出行链加速回暖 挖掘价值投资成长 2023年01月31日 / 【事项】 1月27日，文旅部发布春节期间测算数据：全国国内旅游出游3.08亿人次，同增23.1%，恢复至2019年同期的88.6%；国内旅游收入3758.43亿元，同增30%，恢复至2019年同期的73.1%。 【评论】 交通运输恢复至19年同期的53.7%，铁路航空修复领先。1月21日 -27日，全国交通共运输旅客约2.26亿人次。铁路：发送旅客5017.4 万人次，日均发送716.8万人次，同比增长57%，恢复至2019年的 83.1%。水路：水路运输共发送旅客超486万人次，部分地区水上客 运量已基本恢复至2019年同期水平。航空：共运输旅客900万人次，同比增长79.8%，恢复至2019年同期约71.5%。 长途出行复苏显著，旅游收入回温超7成。据文旅部数据，各地接待游客中，市外/省外分别占比36.9/29.3%，同比增长57.0/34.4%，恢复至正常年份76/75%；春节假期整体旅游收入增幅高于出游人次增幅7个百分点，主要系中长途出游信心恢复叠加返乡休闲消费，推动假期旅游市场回升，其中云南省旅游收入384.35亿元，排名全国首位，同比增长249.4%，恢复至2019年同期132.5%。 强于大市（维持） 东方财富证券研究所 证券分析师：高博文 证书编号：S1160521080001 联系人：班红敏 电话：021-23586475 相对指数表现 6.60% 0.42% -5.76% -11.93% -18.11% -24.29%1/313/315/317/319/3011/301/31 休闲、生活及专业服务沪深300 相关研究 《蜜雪冰城新股梳理：卡位“高质低价”，供应链成就万店规模》 2022.10.26 《供应链赋能，“拓店+零售”打造麻辣烫行业领航者》 离岛客单价持续升高，境外游需求倍增。免税：春节期间海南省共接待游客639.4万人次，同比增长18.2%，离岛免税购物金额15.6亿元，同增5.88%，免税购物人数15.7万人次，同比增长9.51%，客单价9959元，较22Q3/23元旦假期增长23.2/1.5%。出境游：假期出入境人员共达287.7万人次，较去年春节同期增长120.5%；其中，携程平台出境游订单同比增长640%，跨境机票、酒店订单同比均增长超4倍；曼谷酒店预订量同比增长33倍，单均花费增长约70%，巴厘岛/新加坡/曼谷机票订单同比增长30/8/4倍，东南亚高性价比国家为热门选择。 建议持续关注客流恢复后出行链消费表现。春节期间出游市场回暖加速，出行相关消费场景过往低估值下增长空间可观，建议关注受出行及客流支撑的免税、餐饮、酒店、旅游领域。 【风险提示】 疫情反复；行业竞争加剧；宏观经济变动。 2022.08.19 《免税深度复盘，宏观和政策是关键》 2021.09.02 《产品结构持续升级，轻资产扩张助力龙头集中》 2021.03.01 《人力资源行业再添新股，万宝盛华 IPO》 2019.07.11 行业研究 休闲 、生活及专业服务 证券研究报告 2017 休闲、生活及专业服务行业动态点评 东方财富证券股份有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格分析师申明： 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 投资建议的评级标准： 报告中投资建议所涉及的评级分为股票评级和行业评级（另有说明的除外）。评级标准为报告发布日后3到12个月内的相对市场表现，也即：以报告发布日后的3到12个月内的公司股价（或行业指数）相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅作为基准。其中：A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以恒生指数为基准；美国市场以标普500指数为基准。 股票评级 买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅15%以上； 增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于5%～15%之间；中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-5%～5%之间；减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-15%～-5%之间；卖出：相对同期相关证券市场代表性指数跌幅15%以上。 行业评级 强于大市：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅10%以上； 中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-10%～10%之间；弱于大市：相对同期相关证券市场代表性指数跌幅10%以上。 免责声明： 本研究报告由东方财富证券股份有限公司制作及在中华人民共和国（香港和澳门特别行政区、台湾省除外）发布。 本研究报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本研究报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，客户也不应该认为该信息是准确和完整的。同时，本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司会适时更新我们的研究，但可能会因某些规定而无法做到。除了一些定期出版的报告之外，绝大多数研究报告是在分析师认为适当的时候不定期地发布。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，若有必要应寻求专家意见。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请。 本报告中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的收入可能会波动。过去的表现并不代表未来的表现，未来的回报也无法保证，投资者可能会损失本金。外汇汇率波动有可能对某些投资的价值或价格或来自这一投资的收入产生不良影响。 那些涉及期货、期权及其它衍生工具的交易，因其包括重大的市场风险，因此并不适合所有投资者。 在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任，投资者需自行承担风险。 本报告主要以电子版形式分发，间或也会辅以印刷品形式分发，所有报告版权均归本公司所有。未经本公司事先书面授权，任何机构或个人不得以任何形式复制、转发或公开传播本报告的全部或部分内容，不得将报告内容作为诉讼、仲裁、传媒所引用之证明或依据，不得用于营利或用于未经允许的其它用途。 如需引用、刊发或转载本报告，需注明出处为东方财富证券研究所，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 敬请阅读本报告正文后各项声明2