收入持续高增长，一体化布局成长可期

康龙化成发布2022年业绩预增公告，预计全年实现营业收入101.2亿元到103.5亿元，同比增长36%-39%；归母净利润13.12亿元到14.45亿元，同比增加（-21%）-（-13%）；归母扣非净利润13.68亿元到14.75亿元，同比增长2%-10%；经调整Non-IFRS归母净利润17.69亿元到18.86亿元，同比增长21%-29%。公司全年收入符合预期，Q4略受疫情影响，预计各业务板块尤其成熟板块收入稳步增长，总体利润亦有所增长。公司持续推进“全流程、一体化、国际化”服务平台的战略并着力布局公司大分子和临床研究等新业务的发展，为公司中长期稳定持续发展提供新的动力。我们看好公司持续快速发展，预计公司2022-2024年归母净利润分别为13.8亿元、18.7亿元、25.2亿元，同比增长-16.8%、35.2%、34.8%；对应PE分别为70、52、39倍，维持“买入”评级。

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