鑫融讯：择机进场

证 券 研2023年01月31日 究 报择机进场 告 --鑫融讯 分析师：严凯文S1050516080001yankw@cfsc.com.cn 最近一年大盘走势 (%)沪深300 5 0 -5 -10 -15 -20 -25 -30 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 策略研究 ▌双融余额 截至1月30日，上交所两融余额报159.87亿元，较前一 交易日增加96.41亿元；深交所两融余额报7150.97亿 元，较前一交易日增加100.83亿元；两市合计15310.83 亿元，较前一交易日增加197.24亿元。 ▌最新观点 本周一，A股三大指数全天高开低走。截至收盘，沪指涨 0.14%，深成指涨0.98%，创业板指涨1.08%，科创50涨 0.24%，沪深300涨0.47%，上证50涨0.08%。上涨家数为 3820家，高于前一交易日3813家，高于此前一周均值3225 家。涨停家数为95家，高于前一交易日30家，高于此前一 周均值38家。下跌家数为1110家，低于前一交易日1129 家，低于此前一周均值1640家。跌停家数为10家，平于前 一交易日10家，低于此前一周均值12家。北向资金净流入 186.14亿元，前一交易日为净流入92.56亿元，上周均值为净流入97.03亿元。成交额为10625亿元，前一交易日为7493亿元，上周均值为7394亿元。短期集中抛盘涌现，是节前获利盘的集中离场，但着眼于长周期角度，当下调整是择机进场的机会。美联储加息进入尾声阶段，叠加美债收益率以及美元的走弱，人民币汇率相对强势表现，尤其在美国23年经济衰退预期逻辑，越发得到市场认可之后，外资已经成为A股的主要增量资金，同时我们认为此类特征的总量趋势大概率贯穿2023年上半年，而节前蓝筹股行情的启动其实已经为A股2023年的趋势性上涨奠定基础，尤其在当下继续大力扩大内需战略配合下，至关重要的变量疫情，并未见到节中的二次反扑，反而消费数据表现靓眼，因此节后消费类蓝筹对于资金的吸引度有望再上一台阶。 ▌主题追踪 今日关注：人工智能、汽车零部件、信创 1.人工智能主题：近期，微软官方宣布，已与OpenAI扩大合作伙伴关系。其声明称，作为两家公司合作伙伴关系的第三阶段，微软将向OpenAI进行一项为期多年、价值数十亿美元的投资，以加速其在人工智能(AI)领域的技术突破。这款软件能够模拟人类的语言行为，与用户进行自然交互。上线短短5天，用户已经突破了100万。1月27日，美国政府与欧洲联盟委员会宣布达成协议，加速并强化人工智能(AI)在农业、卫生保健、应急响应、气候预测和电网等领域的应用合作。AI建模是运用多种机器学习算法，通过对数据的分析形 成符合逻辑的决策，有助提高政府运转和服务效率。建议关注：云从科技-UW（688327）、科大讯飞（002230） 2.汽车零部件主题：1月18日，工业和信息化部总工程师、新闻发言人田玉龙在国新办新闻发布会上表示，当前，我国新能源汽车已经进入全面市场拓展期，保持了快速增长态势。将进一步研究和明确新能源汽车后续的支持政策，推进换电模式应用和燃料电池汽车示范，更好地为新能源汽车发展提供一个优良的设施和环境。1月10日，据乘联会数据显示，2022年12月乘用车市场零售达到216.9万辆，同比去年增长3.0%；较上月增长31.4%，这也是2008年以来最强的12月环比增速。2022年1-12月累计零售2054.3万辆，同比 增长1.9%，同比净增38.6万辆。建议关注：广东鸿图 （002101）、华阳集团（002906） 3.信创概念：2022年11月21日，工信部、国家发改委、国资委三部门联合联合印发《关于巩固回升向好趋势加力振作工业经济的通知》，《通知》提出，要加快发展数字经济，打造具有国际竞争力的数字产业集群。2022年10月16日，党的二十大报告中提出“必须坚持科技是第一生产力、人才是第一资源、创新是第一动力”，明确科技创新在我国现代化建设全局中的核心地位。大会报告提出要加快实现高水平科技自立自强，以国家战略需求为导向，集聚力量进行原创性引领性科技攻关，坚决打赢关键核心技术攻坚战，增强自主创新能力。建议关注：深桑达A（000032）、中国软件 （600536） ▌风险提示 疫情未能得到有效控制、宏观经济意外下滑、流动性紧缩加剧、行业政策低于预期。 图表1：双融日交易数据 16800.00 15800.00 14800.00 13800.00 12800.00 11800.00 10800.00 9800.00 8800.00 融资余额（亿元）融券余额（亿元）两融余额占A股流通市值(%) 2.40% 2.35% 2.30% 2.25% 2.20% 2.15% 2.10% 2.05% 2.00% 资料来源：Wind，华鑫证券研究 图表2：上一日融资净买入前十行业（万元） SW电子SW电力设备SW计算机SW医药生物SW有色金属SW非银金融SW机械设备SW建筑装饰SW公用事业 SW通信 97,102.21 78,853.29 72,150.29 71,759.96 221,512.76 208,593.44 175,401.38 167,660.80 155,789.34 148,179.68 资料来源：Wind，华鑫证券研究 图表3：上一日融券净卖出额前十行业（万元） SW钢铁SW汽车SW计算机 SW非银金融SW农林牧渔SW国防军工SW食品饮料SW社会服务 SW煤炭SW建筑装饰 7,697.49 6,108.34 3,896.29 2,558.36 2,366.52 1,427.52 1,396.91 1,089.24 1,062.85 7,645.38 资料来源：Wind，华鑫证券研究 图表4：上一日融资净买入额前十大个股（万元） 宁德时代比亚迪天齐锂业江淮汽车东方财富中国软件隆基绿能贵州茅台五粮液长安汽车 65,220.96 55,814.90 52,172.73 45,202.54 41,323.85 40,623.54 39,969.34 39,876.78 39,148.66 82,662.73 资料来源：Wind，华鑫证券研究 图表5：上一日融券净卖出额前十大个股（万元） 19,045.91 14,835.36 14,765.28 14,385.13 13,843.59 12,574.52 10,369.34 9,806.18 9,711.09 大全能源中微公司天齐锂业复星医药东威科技东方盛虹蓝思科技晶盛机电天合光能晶科能源 26,795.88 资料来源：Wind，华鑫证券研究 ▌策略组介绍 董冰华：2013年加入华鑫证券，主要研究和跟踪领域：行业比较与主题策略研究。 于芳：2015年加入华鑫，主要研究和跟踪领域：信用 汤峰：2010年加入华鑫证券，主要研究和跟踪领域：信用与衍生品 严凯文：2013年加入华鑫证券，主要研究和跟踪领域：大势研判、行业比较。 ▌证券分析师承诺 本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 ▌证券投资评级说明 股票投资评级说明： 投资建议 预测个股相对同期证券市场代表性指数涨幅 1 买入 >20% 2 增持 10%—20% 3 中性 -10%—10% 4 卖出 <-10% 行业投资评级说明： 投资建议 行业指数相对同期证券市场代表性指数涨幅 1 推荐 >10% 2 中性 -10%—10% 3 回避 <-10% 以报告日后的12个月内，预测个股或行业指数相对于相关证券市场主要指数的涨跌幅为标准。 相关证券市场代表性指数说明：A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以恒生指数为基准；美国市场以道琼斯指数为基准。 ▌免责条款 华鑫证券有限责任公司（以下简称“华鑫证券”）具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格。本报告由华鑫证券制作，仅供华鑫证券的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告中的信息均来源于公开资料，华鑫证券研究部门及相关研究人员力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。我们已力求报告内容客观、公正，但报告中的信息与所表达的观点不构成所述证券买卖的出价或询价的依据，该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时结合各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时就财务、法律、商业、税收等方面咨询专业顾问的意见。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，华鑫证券及/或其关联人员均不承担任何法律责任。本公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等服务。本公司在知晓范围内依法合规地履行披露。 本报告中的资料、意见、预测均只反映报告初次发布时的判断，可能会随时调整。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。在不同时期，华鑫证券可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。华鑫证券没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。 本报告版权仅为华鑫证券所有，未经华鑫证券书面授权，任何机构和个人不得以任何形式刊载、翻版、复制、发布、转发或引用本报告的任何部分。若华鑫证券以外的机构向其客户发放本报告，则由该机构独自为此发送行为负责，华鑫证券对此等行为不承担任何责任。本报告同时不构成华鑫证券向发送本报告的机构之客户提供的投资建议。如未经华鑫证券授权，私自转载或者转发本报告，所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担。华鑫证券将保留随时追究其法律责任的权利。请投资者慎重使用未经授权刊载或者转发的华鑫证券研究报告。