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玉米类市场周报:美盘玉米持续反弹 刺激内盘低位回升

2022-12-30王翠冰瑞达期货自***
玉米类市场周报:美盘玉米持续反弹 刺激内盘低位回升

「2022.12.30」 玉米类市场周报 美盘玉米持续反弹刺激内盘低位回升 瑞达期货研究院 关注我们获取更多资讯 业务咨询添加客服 作者:王翠冰 期货投资咨询证号:Z0015587联系电话:0595-86778969 目录 1、周度要点小结2、期现市场3、产业情况4、期权市场分析 总结及策略建议 1、玉米市场观点总结: 本周大连玉米期货持续反弹。主力03合约收盘价为2824元/吨,周比+72元/吨。 巴西玉米出口量明显高于去年同期,挤占美玉米出口份额,美玉米周度出口持续低于去年同期,不过,阿根廷天气影响忧虑仍存,天气升水预期较强,且乌克兰农业部长表示,由于冲突导致收割面积减少,今年乌克兰玉米产量可能只有2200到2300万吨,低于2021年的4190万吨。前期悲观氛围有所缓和,美玉米期价继续回升,进口玉米价格走高,提振国内市场氛围。国内方面,玉米种植成本增加,中储粮的高价开收,对期货市场有所支撑。但随着双节临近,基层种植户年前变现意愿增强,售粮积极性提高,市场整体供应充足,而疫情过渡期,下游采购需求不旺,企业收购谨慎,贸易商接货意向一般,市场观望情绪较浓,现货市场价格持续偏弱,拖累期货市场走势。盘面来看,在外盘走强提振下,玉米期价近期有所反弹。 2、策略建议:短期暂且观望。 3、交易提示:我国玉米售粮进度及下游需求变化 总结及策略建议 1、玉米淀粉观点总结: 大连玉米淀粉期货低位反弹,主力03合约收盘价为2939元/吨,周比+82元/吨。 下游消费较为疲软,市场购销依旧清淡,企业库存大幅增长,销售压力凸显。截至12月28日玉米淀粉企业淀粉库存总量80.6万吨,较上周升高4.6万吨,增幅5.98%,月增幅14.16%;年同比降幅9.49%。且玉米现货价格走弱,成本端支撑力度减弱,拖累淀粉市场价格。盘面来看,受玉米反弹提振,淀粉止跌回升,不过,需求不佳或将限制反弹高度。 2、策略建议:暂且观望。 3、交易提示:周三我的农产品网淀粉企业开机及库存变化。 玉米及淀粉期货价格走势及持仓变化 图1、大商所玉米主力合约期货价格走势与持仓变化 来源:大商所wind 图2、大商所淀粉主力合约期货价格走势与持仓变化 来源:大商所wind 本周玉米期货持续反弹,总持仓量709736手,较上周增加-70976手。 玉米及淀粉前二十名净持仓变化 图3、大商所玉米期货前二十名持仓变化 来源:wind 图4、大商所玉米淀粉期货前二十名持仓变化 来源:wind 本周玉米期货前二十名净持仓为-13556,上周净持仓为32141,净多持仓转为净空。 本周淀粉期货前二十名净持仓为5687,上周净持仓为+4689,净多持仓小幅增加。 玉米及淀粉期货仓单 图5、大商所玉米仓单量 来源:wind 截至周五,黄玉米注册仓单量为66123张。 截至周五,玉米淀粉注册仓单量为3140张。 图6、大商所玉米淀粉仓单量 来源:wind 玉米现货价格及基差走势 图7、玉米现货价格走势 来源:wind 截至2022-12-29,现货价:玉米:平均价报2943.73元/吨。 截至周四,玉米活跃合约期价和现货均价基差报+128元/吨。 图8、玉米基差走势 来源:wind瑞达期货研究院 淀粉现货价格及基差走势 图9、玉米淀粉现货价格 来源:wind 图10、玉米淀粉基差走势 来源:wind瑞达期货研究院 截至周五,玉米淀粉山东报3190元/吨,吉林报3050元/吨,整体小幅回落。 截至周五,玉米淀粉活跃合约期价和吉林长春出厂价基差报+111元/吨。 玉米及淀粉期货月间价差变化 图11、大商所玉米期货3-5价差走势 来源:wind 截至周五,玉米3-5价差报-10元/吨。处于同期中等水平。 截至周五,淀粉3-5价差报-136元/吨,处于同期最低水平。 图12、大商所玉米淀粉期货3-5价差走势 来源:wind 玉米及淀粉期货价差变化 图13、大商所淀粉-玉米期货03合约价差走势 来源:wind 图14、淀粉-玉米现货价差走势 来源:我的农产品网 截至周五,淀粉-玉米3月合约价差报123元/吨,2022年第52周,玉米淀粉与玉米价差为100元/吨,环比上周走扩10元/吨。 替代品价差变化 图15、小麦-玉米价差变化 来源:wind 图16、玉米淀粉与木薯淀粉价差变化 来源:我的农产品网 截至2022-12-22,现货价:平均价:小麦报3211.39元/吨,现货价:玉米:平均价报2959.02元/吨,小麦-玉米价差报252.37元/吨。 2022年第52周,木薯淀粉与玉米淀粉周度平均价差为698元/吨,环比上周走扩62元/吨。 供应端:南北港口玉米库存变化情况 图17、广东港口玉米库存图18、北方四港玉米库存 来源:我的农产品网来源:我的农产品网 Mysteel玉米团队调研数据显示,截至12月23日,广东港内贸玉米库存共计46.2万吨,较上周增加12.4万吨;外贸库存46.8万吨,较上周减少1.5万吨。北方四港玉米库存共计219.3万吨,周比减少14.9万吨;当周北方四港下海量共计36.7万吨,周比减少0.1万吨。 供应端:国内市场玉米售粮情况 图19、国内玉米售粮进度 来源:我的农产品网 截至12月29日,据Mysteel玉米团队统计,全国玉米主要产区农户售粮进度为38%,较上期增加4%,较去年同期持 供应端:进口利润再度转负 图19、12月29日美国进口玉米到港完税价 来源:我的农产品网 CBOT玉米期价低位反弹,远期进口利润再度转负,买船积极性有所降低。 供应端:饲料企业玉米库存天数 图20、饲料企业玉米库存天数周度变化 来源:我的农产品网 根据Mysteel玉米团队对全国18个省份,47家规模饲料企业的最新调查数据显示,截至12月29日,饲料企业玉米平均库存35.71天, 需求端:生猪保持高位,能繁母猪持续回升 图21、生猪存栏走势 来源:农业农村部瑞达研究院 图22、能繁母猪存栏走势 来源:农业农村部瑞达研究院 农业农村部数据显示,三季度末,生猪存栏44394万头,同比增长1.4%,10月末,能繁母猪报4379万头,环比继续增加,能繁母猪存栏持续回升。 需求端:养殖利润继续回落 图23、生猪养殖利润 来源:wind 截至12月30日,自繁自养生猪养殖利润-44.30元/头,外购仔猪养殖利润-175.97元/头。 需求端:深加工利润较好,生产积极性尚存 图24、主要地区玉米淀粉加工利润 来源:wind 图25、主要地区玉米酒精加工利润 来源:中国粮油商务网 据wind显示,截至2022-12-09,加工利润:玉米淀粉:吉林报46.24元/吨,加工利润:玉米淀粉:河北报119.65元/吨,加工利润:玉米淀粉:河南报113.76元/吨,加工利润:玉米淀粉:黑龙江报-30.16元/吨。 截止12月29日,国内主要地区玉米酒精加工利润如下:吉林加工利润257.40元/吨,黑龙江加工利润+301.70元/吨,河南加19 工利润+135.76元/吨,全国平均加工利润为+224.17元/吨。 供应端:整体库存处于同期最低 图26、深加工企业玉米周度库存变化 来源:我的农产品网 根据Mysteel玉米团队对全国12个地区,96家主要玉米深加工厂家的最新调查数据显示,2022年第52周,截止12月28日加工企 业玉米库存总量225.5万吨,较上周增加5.03%。20 供应端:淀粉企业开机率及库存 图27、玉米淀粉企业开机率 来源:我的农产品网 图28、玉米淀粉企业库存变化 来源:我的农产品网 本周(12月22日-12月28日)全国玉米加工总量为55.5万吨,较上周玉米用量下降0.6万吨;周度全国玉米淀粉产量为28.3万吨,较上周产量下降0.37万吨。开机率为55.39%,较上周下调0.72%。 截至12月28日玉米淀粉企业淀粉库存总量80.6万吨,较上周升高4.6万吨,增幅5.98%,月增幅14.16%;年同比降幅9.49%。 波动率震荡回升,期权价格相对合理 图29、隐含波动率变化 来源:wind 截至12月29日,标的主力2303合约低位反弹,对应期权隐含波动率为11.47%,较上周同期10.55%上升0.92%,本周隐含波动率震荡回升, 免责声明 瑞达期货研究院 瑞达期货研究院简介 本报告中的信息均来源于公开可获得资料,瑞达期货股份有限公司力求准确可靠,但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证,据此投资,责任自负。本报 告不构成个人投资建议,客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有,未经书面许可,任何机构和个人不得以任 何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发,需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院,且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院 瑞达期货股份有限公司创建于1993年,目前在全国设立40多家分支机构,覆盖全国主要经济地区,是国内大型全牌照期货公司之一,是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作,并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市,成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系,除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外,还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面,积极参与创新业务的前期产品研究,为创新业务培养大量专业人员,成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来,向更深更广的投资领域推进,为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。