电子行业简评报告：手机出货量创2014年来新低，关注上游模拟IC复苏

手机出货量创2014年来新低，关注上游模拟IC复苏 电子|行业简评报告|2023.01.28 评级：看好 何立中 电子行业首席分析师 SAC执证编号：S0110521050001 helizhong@sczq.com.cn 电话：010-81152682 韩杨 电子行业研究助理hanyang@sczq.com.cn电话：010-81152681 0.2 电子 沪深300 0 -0.2 -0.4 18-Jan 8-Nov 29-Aug 19-Jun 9-Apr 28-Jan 市场指数走势（最近1年） 资料来源：聚源数据 相关研究 电子行业：台积电2022Q4业绩符合预期 电子行业：硅片价格下跌刺激光伏需求，关注功率板块投资机会 电子行业：11月智能手机环比增长，关注折叠屏手机产业链 核心观点 受疫情及宏观经济疲软影响，2022Q4全球手机出货量持续萎缩。据IDC数据，2022Q4全球智能手机出货量3.003亿部，同比-18.3%，环比Q3持平。具体来看，2022Q4苹果市占率24.1%，较去年同期提升1pct；三星市占率19.4%，较去年同期提升0.6pct；受印度市场影响， 小米市占率11.0%，较去年同期下滑1.2pct。 据IDC数据2022年全球手机出货量约12.1亿部，同比-11.3%。三星、苹果、小米、OPPO和vivo市占率位居前五，市占率分别为21.6%、18.8%、12.7%、8.6%和8.2%。其中，三星、苹果市场份额均有所提升，分别+1.6pct和+1.4pct；受国内及印度市场不景气影响，小米、OPPO和vivo市占率较去年均有所下滑，市占率分别-1.3pct、-1.3pct和-1.2pct。 2023Q2手机厂商库存有望回归正常，关注模拟IC等上游投资机会。根据Canalys预测，2023年智能手机市场将会出现持平或略微增长。需求端或保持微弱复苏，但对于模拟芯片等产业链上游公司而言，其2022年受到终端厂商去库存暂缓拉货影响较大，预计2023年伴随终 端厂商库存回归正常，重启拉货，模拟IC等上游公司有望迎来较强修复。 电子板块行情强于大盘 1月16日至1月20日，上证指数上涨2.18%，中信电子板块上涨 6.36%，跑赢大盘4.19个百分点。年初至今，上证指数上涨5.68%，中信电子板块上涨9.13%，跑赢大盘3.45个百分点。1月16日至1月 20日，费城半导体指数下跌0.21%。年初至今，费城半导体指数上涨 10.37%。 电子各细分行业涨幅 1月16日至1月20日，电子细分行业涨幅前五的板块有消费电子设备、安防、半导体设备、集成电路和半导体，涨幅分别为10.05%、8.97%、8.62%、8.29%和7.93%。年初至今，电子细分行业涨幅前五的板块有面板、被动元件、分立器件、集成电路和光学光电，涨幅分别为14.25%、11.42%、10.99%、10.43%和10.16%。 个股涨跌幅：A股 1月16日至1月20日，电子行业涨幅前五的公司分别为恒久科技、芯原股份-U、芯朋微、光韵达和力芯微，分别上涨60.96%、20.43%、18.26%、18.16%和17.71%；跌幅前五的公司分别为精研科技、宝明科技、ST同洲、聚辰股份和石英股份，分别-18.13%、-10.89%、-9.73%、 -9.43%和-8.14%。 投资建议 推荐关注帝奥微、圣邦股份、思瑞浦、艾为电子、芯朋微等。 风险提示：下游需求不及预期、国产替代不及预期、研发不及预期。 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 1手机出货量创新低，关注上游模拟IC复苏 受疫情及宏观经济疲软影响，2022Q4全球手机出货量持续萎缩。据IDC数据，2022Q4全球智能手机出货量3.003亿部，同比-18.3%，环比Q3持平。具体来看，2022Q4苹果市占率24.1%，较去年同期提升1pct；三星市占率19.4%，较去年同期提升0.6pct；受印度市场影响，小米市占率11.0%，较去年同期下滑1.2pct。 图12021Q1-2022Q4全球单季度手机出货量图22021Q1-2022Q4全球前五大手机厂商市占率 资料来源：IDC，首创证券资料来源：IDC，首创证券 据IDC数据2022年全球手机出货量约12.1亿部，同比-11.3%。三星、苹果、小米、OPPO和vivo市占率位居前五，市占率分别为21.6%、18.8%、12.7%、8.6%和8.2%。其中，三星、苹果市场份额均有所提升，分别+1.6pct和+1.4pct；受国内及印度市场不景 气影响，小米、OPPO和vivo市占率较去年均有所下滑，市占率分别-1.3pct、-1.3pct和 -1.2pct。 图32013年-2022年全球智能手机出货量图42022年全球智能手机厂商市占率 资料来源：IDC，首创证券资料来源：IDC，首创证券 2023Q2手机厂商库存有望回归正常，关注模拟IC等上游投资机会。根据Canalys预测，2023年智能手机市场将会出现持平或略微增长。需求端或保持微弱复苏，但对于模拟芯片等产业链上游公司而言，其2022年受到终端厂商去库存暂缓拉货影响较大， 预计2023年伴随终端厂商库存回归正常，重启拉货，模拟IC等上游公司有望迎来较强修复。 2周报数据 2.1电子指数走势 1月16日至1月20日，上证指数上涨2.18%，中信电子板块上涨6.36%，跑赢大盘4.19个百分点。年初至今，上证指数上涨5.68%，中信电子板块上涨9.13%，跑赢大盘3.45个百分点。 图51月16日至1月20日电子指数走势图6年初至今电子指数走势 资料来源：Wind，首创证券资料来源：Wind，首创证券 2.2A股各个行业涨跌幅 1月16日至1月20日，费城半导体指数下跌0.21%，中信电子板块上涨6.36%。年初至今，费城半导体指数上涨10.37%，中信电子板块上涨9.13%。 图71月16日至1月20日A股各行业涨跌幅 资料来源：Wind，首创证券 图8年初至今A股各行业涨跌幅 资料来源：Wind，首创证券 2.3电子各细分行业涨跌幅 1月16日至1月20日，电子细分行业涨幅前五的板块有消费电子设备、安防、半导体设备、集成电路和半导体，涨幅分别为10.05%、8.97%、8.62%、8.29%和7.93%。年初至今，电子细分行业涨幅前五的板块有面板、被动元件、分立器件、集成电路和光学光电，涨幅分别为14.25%、11.42%、10.99%、10.43%和10.16%。 图91月16日至1月20日电子各细分行业涨跌幅 资料来源：Wind，首创证券 图10年初至今电子各细分行业涨跌幅 资料来源：Wind，首创证券 2.4个股涨跌幅：A股 1月16日至1月20日，电子行业涨幅前五的公司分别为恒久科技、芯原股份-U、芯朋微、光韵达和力芯微，分别上涨60.96%、20.43%、18.26%、18.16%和17.71%；跌幅前五的公司分别为精研科技、宝明科技、ST同洲、聚辰股份和石英股份，分别-18.13%、 -10.89%、-9.73%、-9.43%和-8.14%。 表11月16日至1月20日涨幅前20名的公司 公司名称 上周涨跌幅 本年涨跌幅 市值（亿元） PE（TTM） 恒久科技 60.96% 82.29% 35.13 -23.32 芯原股份-U 20.43% 26.39% 277.25 408.42 芯朋微 18.26% 32.39% 97.23 64.34 光韵达 18.16% 33.28% 44.23 44.85 力芯微 17.71% 27.86% 64.60 32.48 思瑞浦 17.27% 8.17% 358.06 87.60 恒玄科技 16.60% 20.87% 165.35 62.67 晶晨股份 15.98% 14.59% 334.11 33.75 圣邦股份 14.99% 8.20% 667.01 66.77 韦尔股份 14.47% 25.28% 1,142.99 36.79 芯源微 14.40% 19.37% 173.02 103.43 北京君正 13.93% 13.56% 385.21 37.67 宇瞳光学 13.18% 22.75% 61.89 55.23 兆易创新 13.10% 19.67% 817.97 29.42 晶丰明源 13.00% 30.21% 91.49 -94.53 奥普特 12.85% 17.13% 188.72 51.76 长川科技 12.27% -0.90% 266.99 64.46 南亚新材 12.22% 9.87% 54.34 41.17 博通集成 12.00% 11.84% 48.15 -42.91 传音控股 11.86% 7.94% 690.03 21.00 资料来源：Wind，首创证券 表21月16日至1月20日跌幅前20名的公司 公司名称 上周涨跌幅 本年涨跌幅 市值（亿元） PE（TTM） 精研科技 -18.13% -18.94% 42.53 20.33 宝明科技 -10.89% -11.71% 90.63 -28.30 ST同洲 -9.73% -21.24% 15.22 -9.41 聚辰股份 -9.43% -1.91% 120.02 42.26 石英股份 -8.14% -4.05% 455.21 67.39 中京电子 -7.30% 5.01% 69.29 -86.05 合力泰 -6.89% 11.37% 88.51 -5.86 厦门信达 -6.34% 8.36% 35.85 1,170.23 海能实业 -6.07% 11.15% 46.29 12.07 易天股份 -5.76% 2.62% 27.43 58.38 *ST盈方 -5.46% 15.95% 66.47 1,133.19 中熔电气 -3.63% 2.04% 110.23 92.53 创益通 -3.61% 3.05% 19.97 93.60 万润科技 -3.37% -3.37% 41.64 -8.30 激智科技 -3.24% -3.86% 67.70 133.96 长方集团 -3.16% -0.54% 14.54 -3.76 睿能科技 -2.87% 4.59% 26.38 49.76 惠威科技 -2.69% 10.28% 20.54 436.96 力鼎光电 -2.50% 9.36% 55.68 32.61 瑞玛工业 -2.41% 8.97% 29.59 40.89 资料来源：Wind，首创证券 2.5个股涨跌幅：海外 1月16日至1月20日，海外主要电子行业涨幅前五的公司分别为稳懋、英伟达(NVIDIA)、台积电、奇景光电、世界，分别上涨5.57%、5.56%、4.87%、4.86%和4.31%；跌幅前五的公司分别为ENPHASEENERGY、艾马克技术、SOLAREDGETECHNOLOGIES、德州仪器和英特尔(INTEL)，分别-9.47%、-6.45%、-6.44%、-3.36%和-2.96%。 表3海外主要公司1月16日至1月20日涨跌幅 公司名称本周涨跌幅今年以来 市值（亿美PE（TTM） 涨跌幅 元） 稳懋 5.57% 31.87% 25.21 14.72 英伟达(NVIDIA) 5.56% 22.07% 4,388.39 73.67 台积电 4.87% 22.20% 4,720.88 14.23 奇景光电 4.86% 21.58% 13.16 3.90 世界 4.31% 18.71% 49.80 11.01 硅力-KY 3.75% 20.50% 66.23 30.76 西部数据 3.33% 21.90% 122.17 13.32 南亚科 3.04% 12.70% 59.03 8.05 美光科技 2.69% 16.97% 637.90 10.31 联华电子 2.40% 17.61% 180.09 7.90 苹果(AP