鑫融讯：A股“开门红”可期

证 券 研2023年01月30日 究 报A股“开门红”可期 告 --鑫融讯 分析师：严凯文S1050516080001yankw@cfsc.com.cn 最近一年大盘走势 (%)沪深300 5 0 -5 -10 -15 -20 -25 -30 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 策略研究 ▌双融余额 截至1月20日，上交所两融余额报8063.46亿元，较前 一交易日减少85.89亿元；深交所两融余额报7050.14亿 元，较前一交易日减少106.08亿元；两市合计15113.60 亿元，较前一交易日减少191.98亿元。 ▌最新观点 节前最后一个交易日，A股三大指数震荡上行全线飘红。截至收盘，沪指涨0.76%，深成指涨0.57%，创业板指涨0.56%，科创50涨0.54%，沪深300涨0.61%，上证50涨 0.57%。上涨家数为3813家，高于前一交易日3403家，高于 此前一周均值2187家。涨停家数为30家，低于前一交易日 35家，低于此前一周均值39家。下跌家数为1129家，低于 前一交易日1429家，低于此前一周均值2651家。跌停家数 为10家，低于一交易日18家，平于此前一周均值10家。北 向资金净流入92.56亿元，前一交易日为净流入93.93亿 元，上周均值为净流入88亿元。成交额为7493亿元，前一 交易日为6872亿元，上周均值为7361亿元。疫情过后的春节，国内迎来强劲的消费复苏，同时配合美股的六连阳以及港股的“红盘高开”其实本质已经为A股埋下了利好的伏 笔，可以说A股开门红或已是定局。因此站在2023年年初这个节点，我们认为对于A股的负面因素，少数虽然还在延 续，但大多数正在淡去。从长周期角度而言，美联储加息进入尾声阶段，叠加美债收益率以及美元的走弱，人民币汇率相对强势表现，尤其在美国23年经济衰退预期逻辑，越发得到市场认可之后，外资已经成为A股的主要增量资金，同时我们认为此类特征的总量趋势大概率贯穿2023年上半年，而节前蓝筹股行情的启动其实已经为A股2023年的趋势性上涨奠定基础，尤其在当下继续大力扩大内需战略配合下，至关重要的变量疫情，并未见到节中的二次反扑，反而消费数据表现靓眼，因此节后消费类蓝筹对于资金的吸引度有望再上一台阶。 ▌主题追踪 今日关注：新能源汽车、旅游酒店、国产芯片 1.新能源汽车主题：1月18日，在国务院新闻办举行的2022年工业和信息化发展情况新闻发布会上，工业和信息化部总工程师表示，新能源汽车是全球汽车产业转型升级的主要方向，将进一步研究和明确新能源汽车后续的支持政策。工信部还表示，我国新能源汽车已进入全面市场化拓展期， 预计2023年仍将保持较快增长态势。1月28日，中国汽车工业协会最新统计显示，2022年我国新能源汽车持续爆发式增长，产销分别完成705.8万辆和688.7万辆，同比分别增长96.9%和93.4%，连续8年保持全球第一。建议关注：比亚迪（002594）、瑞鹄模具（002997） 2.旅游酒店主题：1月27日，携程发布《2023年春节旅游总结报告》，报告显示，春节期间出境游整体订单同比增长640%，内地旅客预订境外酒店订单量同比增长超4倍，国内各大景区门票预订量同比暴涨3.2倍，三亚租车、游艇相关旅游产品的预订量同比均增长超200%。1月8日，新型冠状病毒感染从“乙类甲管”调整为“乙类乙管”。同日，国务院应对新型冠状病毒感染疫情联防联控机制外事组发布通知，提出根据国际疫情形势和各方面服务保障能力，本着试点先行原则，有序恢复中国公民出境旅游。建议关注：中国中免（601888）、中青旅（600138） 3.国产芯片主题：2022年10月16日，党的二十大报告提出，坚持人才引领驱动，加强科技创新激励，完善科技创新体系，坚持创新在我国现代化建设全局中的核心地位，健全新型举国体制，强化国家战略科技力量，提升国家创新体系整体效能，形成具有全球竞争力的开放创新生态。2022年11月23日，上海市政府印发《上海打造未来产业创新高地发展壮大未来产业集群行动方案》，其中提到要积极布局宽禁带半导体晶圆制造工艺技术，增强宽禁带半导体芯片产品设计能力，扩大产品应用领域。建议关注：中芯国际 （688981）、新莱应材（300260） ▌风险提示 疫情未能得到有效控制、宏观经济意外下滑、流动性紧缩加剧、行业政策低于预期。 图表1：双融日交易数据 16800.00 15800.00 14800.00 13800.00 12800.00 11800.00 10800.00 9800.00 8800.00 融资余额（亿元）融券余额（亿元）两融余额占A股流通市值(%) 2.40% 2.35% 2.30% 2.25% 2.20% 2.15% 2.10% 2.05% 2.00% 资料来源：Wind，华鑫证券研究 图表2：上一日融资净买入前十行业（万元） SW通信SW美容护理 SW综合SW公用事业SW纺织服饰SW轻工制造SW社会服务 SW煤炭SW钢铁SW银行 -10,249.08 -12,480.19 -13,574.36 -16,760.84 -17,213.67 -17,734.64 -4,213.85 -6,071.92 423.21 11,971.84 资料来源：Wind，华鑫证券研究 图表3：上一日融券净卖出额前十行业（万元） SW美容护理 SW通信SW机械设备SW商贸零售 SW综合SW纺织服饰SW建筑材料SW轻工制造SW社会服务 -607.04 -611.45 -688.27 -17.72 -124.07 -145.11 -239.91 1,058.16 2,625.45 SW环保-772.90 资料来源：Wind，华鑫证券研究 图表4：上一日融资净买入额前十大个股（万元） 天齐锂业东方财富隆基绿能北方稀土中国联通贵州茅台宁德时代五粮液比亚迪中国软件 57,746.60 57,570.48 56,815.33 55,788.60 55,348.15 55,107.95 51,069.11 44,765.64 41,675.10 38,726.11 资料来源：Wind，华鑫证券研究 图表5：上一日融券净卖出额前十大个股（万元） 东方盛虹赣锋锂业阳光电源科伦药业天齐锂业天合光能通威股份奇安信-U江苏银行包钢股份 9,865.81 9,072.72 7,837.98 6,465.26 5,523.92 5,357.53 5,098.96 4,910.07 4,596.19 11,602.05 资料来源：Wind，华鑫证券研究 ▌策略组介绍 严凯文：2013年加入华鑫证券，主要研究和跟踪领域：大势研判、行业比较。 ▌证券分析师承诺 本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 ▌证券投资评级说明 股票投资评级说明： 投资建议 预测个股相对同期证券市场代表性指数涨幅 1 买入 >20% 2 增持 10%—20% 3 中性 -10%—10% 4 卖出 <-10% 行业投资评级说明： 投资建议 行业指数相对同期证券市场代表性指数涨幅 1 推荐 >10% 2 中性 -10%—10% 3 回避 <-10% 以报告日后的12个月内，预测个股或行业指数相对于相关证券市场主要指数的涨跌幅为标准。 相关证券市场代表性指数说明：A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以恒生指数为基准；美国市场以道琼斯指数为基准。 ▌免责条款 华鑫证券有限责任公司（以下简称“华鑫证券”）具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格。本报告由华鑫证券制作，仅供华鑫证券的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告中的信息均来源于公开资料，华鑫证券研究部门及相关研究人员力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。我们已力求报告内容客观、公正，但报告中的信息与所表达的观点不构成所述证券买卖的出价或询价的依据，该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时结合各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时就财务、法律、商业、税收等方面咨询专业顾问的意见。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，华鑫证券及/或其关联人员均不承担任何法律责任。本公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等服务。本公司在知晓范围内依法合规地履行披露。 本报告中的资料、意见、预测均只反映报告初次发布时的判断，可能会随时调整。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。在不同时期，华鑫证券可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。华鑫证券没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。 本报告版权仅为华鑫证券所有，未经华鑫证券书面授权，任何机构和个人不得以任何形式刊载、翻版、复制、发布、转发或引用本报告的任何部分。若华鑫证券以外的机构向其客户发放本报告，则由该机构独自为此发送行为负责，华鑫证券对此等行为不承担任何责任。本报告同时不构成华鑫证券向发送本报告的机构之客户提供的投资建议。如未经华鑫证券授权，私自转载或者转发本报告，所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担。华鑫证券将保留随时追究其法律责任的权利。请投资者慎重使用未经授权刊载或者转发的华鑫证券研究报告。