化工行业周报：烟台纽士达1.5万吨粗旦氨纶项目一次性试车成功，鲁西集团二氧化碳加氢制甲醇中试装置开车

化工行业周报（20230113-20230120） 本周板块行情：本周，上证综合指数上涨2.18%，创业板指数上涨3.72%，沪深300上涨2.63%，中信基础化工指数上涨3.02%，申万化工指数上涨3.24%。 化工各子行业板块涨跌幅：本周，化工板块涨跌幅前五的子行业分别为电子化学品(6.81%)、钾肥(6.12%)、其他化学原料(5.82%)、磷肥及磷化工(5.73%)、膜材料(4.95%)；化工板块涨跌幅后五的子行业分别为改性塑料(1.47%)、钛白粉(1.54%)、橡胶制品(1.96%)、涂料油墨颜料(2.17%)、纯碱(2.61%)。 本周行业主要动态： 烟台纽士达1.5万吨粗旦氨纶项目一次性试车成功。1月13日，烟台泰和新材料股份有限公司高分子材料产业园传来喜讯，烟台纽士达氨纶有限公司年产1.5万吨粗旦氨纶项目一次性试车成功。该项目开工建设以来，宁东开发投资公司和烟台泰和新材料股份有限公司充分发挥股东方优势，破解设备利旧技术难题，克服资金筹措困难，积极应对新冠疫情影响，为项目建设创造了良好条件。1月9日凌晨3时，项目投下第一批生产原料，经过连续5天的紧张调试，1月13日14时许，正式产出粗旦氨纶丝，标志着年产1.5万吨粗旦氨纶项目一次性试车成功。年产1.5万吨粗旦氨纶项目总投资约5亿元，生产多种型号高性能差别化粗旦氨纶产品。项目的顺利投产标志着宁东开发投资公司区外投资取得丰硕成果。 下一步，宁东开发投资公司将继续贯彻落实宁东基地党工委、管委会战略意图，聚焦宁东基地八大细分产业链和三大战略新兴产业，主动融入新发展格局，全面贯彻新发展理念，积极践行国有企业责任，探索国企合作新模式。（资料来源：率捷咨询） 鲁西集团二氧化碳加氢制甲醇中试装置开车。1月16日，鲁西集团5000吨/年二氧化碳加氢制甲醇中试项目装置引入原料气，顺利产出合格粗甲醇产品，装置一次开车成功。这标志着中国中化战略性产业化项目（GREAT10）“二氧化碳高效加氢制甲醇”初步达成目标。该项目是2022年9月中国中化正式确立GREAT10后，首个达成中试的项目。项目由鲁西集团与西南院共同研发，采用二氧化碳加氢制甲醇专用催化剂，二氧化碳转化率和甲醇选择性达到同类技术先进水平。依托该项技术成果，可开展技术许可、专有设备与催化剂供货、工程设计、EPC等工程技术服务，打造中国中化技术成果内部产业化示范。二氧化碳加氢制甲醇具有显著的减碳效应，有助于缓解鲁西集团发展中面临的碳减排压力，巩固煤化工副产二氧化碳-甲醇-烯烃-新材料/精细化学品低碳产业链，提高鲁西产业链一体化水平，助力中国中化达成“双碳”减排目标。（资料来源：化工新材料、鲁西集团） 投资建议：（1）受下游光伏装机量提升预期带动，看好国内光伏级EVA未来景气度，建议重点关注：联泓新科。（2）近期我国地沟油价格有所回落，生物柴油企业盈利能力增强，海外生物柴油需求量持续增长，看好生物柴油行业景气度。建议重点关注：嘉澳环保。（3）硅基材料受新能源相关领域拉动，需求持续向好。受装配式建筑及光伏组件拉动，看好工业胶及建筑胶需求提升，建议重点关注：硅宝科技。看好未来多晶硅产能持续投放下三氯氢硅的行业高景气度，建议重点关注：三孚股份。硅基材料需求向好，龙头企业凭借低成本优势实现产能扩张与产业链衍生，建议重点关注：合盛硅业。（4）碳中和大背景下，看好能降低生产成本、碳排放的合成生物学企业，建议重点关注：凯赛生物、华恒生物。（5）铬化学品行业整合完成，行业格局优化下头部企业控价能力出色，铬化学品价格经历多轮上调，提振公司业绩，建议重点关注：振华股份。（6）磷化工供需格局改善，今年以来磷矿石价格持续上行，商品磷矿供应偏紧，磷矿资源属性凸显，建议重点关注：云天化、川恒股份、兴发集团。（7）碳中和大背景下环保要求提升，催化剂领域市场空间广阔，多家公司实现国产替代进程，成长确定性强，建议重点关注：中触媒、凯立新材、建龙微纳。（8）国内纯碱市场持续向好，远兴能源作为国内天然碱法龙头，将受益于行业景气度上行，且新发现天然碱矿有望重塑国内纯碱供应格局，远期成长空间广阔，建议重点关注：远兴能源。（9）化工行业龙头企业历经多年竞争和扩张，持续夯实成本护城河，核心竞争力显著，且当前估值相对偏低，建议重点关注：万华化学、华鲁恒升、扬农化工、华峰化学。（10）全球轮胎市场是万亿级赛道，疫情加速行业洗牌，国内龙头企业加速扩张抢占全球市场份额，有望保持快速发展，建议重点关注：玲珑轮胎、赛轮轮胎。（11）宝丰能源为国内煤制烯烃领先企业，低成本优势构筑高盈利护城河，碳中和背景下迎来新发展机遇，建议重点关注：宝丰能源。（12）草铵膦行业龙头，利尔化学的规模和成本优势全球领先，同时积极横向拓展新产品，业绩有望持续增长，建议重点关注：利尔化学。 风险提示：宏观经济下行；油价大幅波动；下游需求不及预期。 行业相关股票 1.化工板块市场行情回顾 1.1.化工板块整体表现 本周，上证综合指数上涨2.18%，创业板指数上涨3.72%，沪深300上涨2.63%，中信基础化工指数上涨3.02%，申万化工指数上涨3.24%。 图1：A股各板块本周行情（中信一级基础化工） 化工各子行业板块涨跌幅：本周，化工板块涨跌幅前五的子行业分别为电子化学品(6.81%)、钾肥(6.12%)、其他化学原料(5.82%)、磷肥及磷化工(5.73%)、膜材料(4.95%)；化工板块涨跌幅后五的子行业分别为改性塑料(1.47%)、钛白粉(1.54%)、橡胶制品(1.96%)、涂料油墨颜料(2.17%)、纯碱(2.61%)。 图2：化工各子行业板块本周行情 1.2.化工板块个股表现 本周，化工板块涨幅前十的公司分别为：中船汉光(19.8%)、国瓷材料(15.09%)、乐通股份(13.99%)、金石资源(13.15%)、卫星石化(12.31%)、顾地科技(11.36%)、和远气体(11.15%)、联瑞新材(10.18%)、凯赛生物(9.87%)、蓝晓科技(9.72%)。 表1：化工板块涨幅前十的公司 本周，化工板块跌幅前十的公司分别为：雪峰科技(-7.72%)、水羊股份(-7.5%)、 艾艾精工(-5.7%)、 凯美特气(-5.29%)、 新宙邦(-5.2%)、 名臣健康(-4.73%)、先达股份(-4.63%)、澳洋健康(-4.13%)、三聚环保(-4.03%)、普利特(-4.03%)。 表2：化工板块跌幅前十的公司 1.3.化工板块重点公告 【川恒股份】1月18日，公司发布2022年度业绩预告。2022年公司实现归母净利润7.0-8.5亿元，同比增长90.34%-131.13%；扣非净利润7.1-8.6亿元，同比增长106.72%-150.39%。报告期公司主要化工产品及磷矿石销售价格上升，营业收入增加，且化工产品及磷矿石毛利率同比上升，因此公司业绩同比增加。 【赞宇科技】1月18日，公司发布关于设立境外子公司并投资建设油脂化学品项目的公告。公司与在新加坡的全资子公司新加坡金晟实业有限公司（以下简称“新加坡金晟”）共同在马来西亚设立境外子公司，其中公司出资60%、新加坡金晟出资40%，子公司暂定名赞宇油脂科技（马来西亚）有限公司，注册资本5000万马币。主要从事油脂化学品的研发、生产、销售等，产品主要立足于马来西亚，辐射东南亚周边区域，并面向全球市场。公司将投资建设年产55万吨的油脂化学品项目，包括20万吨生物柴油、20万吨脂肪酸甲酯、10万吨脂肪醇、5万吨甘油。项目投资概算为人民币100,000万元，其中固定资产投资人民币86,000万元，铺底流动资金人民币14,000万元。项目分二期建设，一期工程预计建设期24个月，二期工程计划在一期工程开工后，择时启动建设。 【川发龙蟒】1月19日，公司发布关于全资子公司四川龙蟒磷化工有限公司取得采矿许可证并积极复工复产的公告。鉴于四川龙蟒磷化工有限公司（以下简称“龙蟒磷化工”）磷矿矿区范围与四川九顶山自然保护区及大熊猫国家公园部分重叠，矿山于2017年6月停产。近日，经政府主管部门批准，龙蟒磷化工取得了新的《采矿许可证》，目前，公司积极推动龙蟒磷化工磷矿的复工复产工作，复产并达产后公司整体磷矿生产能力将提升至410万吨/年，有助于进一步巩固公司矿化一体优势。公司坚持“稀缺资源+技术创新+产业链整合+先进机制”发展战略，深耕“硫-磷-钛-铁-锂-钙”多资源绿色低碳产业链，按照“矿化一体”发展路径持续巩固上游核心资源自给能力。公司全资子公司天瑞矿业生产规模为250万吨/年、白竹磷矿生产规模为100万吨/年，未来龙蟒磷化工磷矿（60万吨/年）复产并达产后，公司整体磷矿生产能力将提升至410万吨/年，将有效保障公司磷化工及磷酸铁、磷酸铁锂产品磷源需求，有利于降低原材料成本，进一步提升公司市场竞争力、抗风险能力及持续盈利能力。 【湖北宜化】1月19日，公司发布2022年度业绩预告。2022年公司归母净利润为20.5-22.5亿元，同比增长30.65%–43.40%；扣非净利润为16.3-18.3亿元，同比增长20.29%–35.04%。2022年全年，预计非经常性损益项目对归属于上市公司股东净利润的影响金额约为42,000万元，主要系报告期内公司处置子公司股权所致。 【先达股份】1月20日，公司发布2022年度业绩预增公告。2022年公司归母净利润为36,000-40,000万元，同比增长102.95%-125.50%；扣非净利润为为40,296.97-44,296.97万元，同比增长167.49%-194.04%。公司持续加大研发投入力度助推产品和技术全面升级；通过完善海外登记布局、国内技术营销服务的深入及品牌营销渠道优化与拓展，海外业务收入及创新产品喹草酮、品牌产品敌稗异噁草松、噁嗪草酮等国内制剂产品收入均实现较大幅度增长。 【扬农化工】1月21日，公司发布2022年度业绩预增公告。2022年公司归母净利润为171,083.68-195,524.20万元，同比增长40%-60%；扣非净利润为181,595.90-204,704.89万元，同比增长60%-80%。报告期内，公司把握部分主要产品价格回升的市场机遇，积极拓展市场，应对疫情的不利影响，统筹管理疫情防控与生产经营，加快优嘉四期项目有序投产，以多产支持多销，有力保障了市场需求，促进了报告期经营业绩的提升。非经常性损益主要是外汇远期结汇损益，公司应对外汇市场波动影响，通过远期外汇结汇业务锁定汇率波动。 2.重要子行业市场回顾 2.1.聚氨酯 纯MDI：1月20日，华东地区纯MDI价格18000元/吨，周环比持平。本周纯MDI开工负荷63%，周环比持平。据百川盈孚，供应方面，万华化学(福建)装置低负荷运行，浙江某工厂负荷尚未提升，其他工厂开工均持稳跟进，整体供应端波动不大。海外装置，德国某工厂因电解阴线受到严重破坏，MDI装置12.7日发生不可抗力，目前恢复时间无法确定，其他装置均保持正常运行；综合来看，海外整体供应量平稳。需求方面，临近春节，终端用户基本停车放假，市场逐渐收尾中，交投氛围一般，下游氨纶整体负荷6成左右，场内现货供应充足，因而对原料消耗能力难有提升。下游TPU负荷5成左右，终端手机护套、气动管及鞋材等市场进入放假状态，场内假日气氛浓厚，实单成交放量有限，因而对原料消耗能力减退。下游鞋底原液负荷运行3-4成，终端市场多已放假停工，工厂生产交付前期订单，场内询盘气氛稀少，因而对原料消耗能力偏弱。下游浆料企业开工运行3-4成左右，终端进入放假状态，入市参与积极性下滑，场内交投买气一般，因而对原料备货计划量有限。综上所述，临近年关，终端各行业均已进入放假状态，对原料消耗能力下滑。 聚合MDI：1月20日，华东地区聚合MDI价格15200元/吨，周环比上升0.66%。本周聚合MDI开工负荷63%，周环比持平。据百川盈孚，供应方面，万华化学(福建)装置低负荷运行，浙江某工厂负荷尚未提升，其他工厂开工均持稳跟进，整体供应端波动不大。海