想要找全报告，就来发现报告（www.fxbaogao.com）。作为国内顶尖的研报平台，我们拥有超大的用户群体，大家都信赖这里的数据。研报覆盖面极广，从宏观策略到细分行业，再到个股分析，内容多到数不清。我们用最朴素实用的设计，配合强大的技术，助您高效获取核心信息，实现深度洞察，是专业投资者的必备工具。
清源股份（603628）是一家专注于分布式光伏支架和电站开发及建设的公司，连续12年在澳洲屋顶光伏市场占有率第一，市占率持续超50%。公司主营业务可分为光伏支架和电站开发及建设两大类，2021年营收占比分别为83.58%/13.76%。公司光伏支架产品主要有屋顶支架、地面支架和智能跟踪器三大类，目前公司已将光伏支架业务拓展至澳洲、中国、日本、欧洲和东南亚等海内外地区，其中户用支架业务在欧洲增长地区迅速，并积极扩产备战未来。同时2022年公司推出户用储能系统产品，拥抱新兴蓝海市场。预计2022-2023年全球光伏新增装机有望达250/350GW，同比+47%/40%；从光伏支架使用寿命看，光伏支架属于陪伴光伏电站全生命周期的产品，未来跟随光伏行业同步成长逻辑明确。公司基于户用支架的To C属性，在海外市场积极培育本土化团队、销售渠道和品牌效应，助力公司拓展海外分布式支架市场，伴随公司开拓欧洲、中国和东南亚新兴市场逐渐收获成效，有望引来业绩高增期。公司在澳洲&欧洲销售渠道加持下，公司拥抱户储蓝海市场。我们预计公司2022-2024年归母净利润分别为1.05/1.70/2.73亿元，当前市值对应PE分别为44/27/17倍，给予公司2023年35x PE，对应目标价21.73元/股，首次覆盖，给予“推荐”评级。
