策略专题报告：春节期间全球要闻综述，春季躁动延续

证券研究报告|策略专题报告 2023年01月29日 春节期间全球要闻综述，春季躁动延续 分析师 分析师：李立峰邮箱：lilf@hx168.com.cnSACNO：S1120520090003分析师：张海燕邮箱：zhanghy5@hx168.com.cnSACNO：S1120521040002分析师：张玮邮箱：zhangwei3@hx168.com.cnSACNO：S1120522030001研究助理：冯逸华邮箱：fengyh@hx168.com.cn 相关研究1.【华西策略】增持港股与A股医药&计算机等板块——2022年公募基金四季度持仓剖析 2023-01-21 2.【华西策略】岁末年初，为何当前外资集体看好A股——华西策略周报-20230115 2023-01-15 3.【华西策略】稳增长政策加码，A股春季行情延续——华西策略周报-20230108 2023-01-08 策略专题报告 投资要点: 春节假期期间（1/23-1/27），全球主要股指普涨，纳斯达克指数、韩国综合指数和日经225指数领涨，港股迎兔年“开门红”。在美国超预期的经济数据公布后，市场对美国经济“软着陆”信心增强，叠加美联储加息放缓预期，全球资金风险偏好有所抬升，美股三大股指整体上行。分行业看，美股非必需消费、信息技术、通信设备板块涨幅居前；港股方面，恒生指数和恒生科技指数分别上涨2.92%和5.35%。行业方面，资讯科技业和非必需型消费领涨。能源价格震荡下跌，WTI原油、ICE布油、NYMEX天然气价格分别下跌2.37%、1.48%和0.60%。外汇方面，美元指数小幅下行，非美货币普遍走强。海外要闻聚焦：1）美国第四季度GDP增速好于预期，经济“软着陆”信心增强；2）欧元区1月综合和服务业PMI初值均超过荣枯线；3）加拿大央行1月加息幅度符合预期，并释放暂停加息信号；4）日本央行货币政策会议纪要显示，多位委员认为要继续放松货币政策；5）欧央行表态鹰派，2月或加息50基点；6）联合国报告预测2023年世界经济增速将从2022年的约3%降至1.9%，中国经济增速将达到4.8%；7）美国联邦政府触及债务上限，美财政部采取特别措施。 春节国内消费复苏超预期：1）出行：春运客运量明显回升。春运前21天全国发送旅客7.91亿人次，全国高速公路总流量 7.7亿辆次；2）旅游：春节假期出游人次恢复至2019年同期近九成，旅游收入恢复至七成；3）电影：2023年春节档票房超67亿元，位列中国影史春节档票房榜第二位，其中《满江红》和《流浪地球2》总票房超20亿元；4）免税：海南离岛免税市场火热，假期前5天海南省12家离岛免税店总销售额 16.85亿元，比2022年春节假期前五天增长20.03%，比2019年增长325%；5）房地产：商品房成交较平淡，1月21日至27日，30大中城市商品房成交面积为4.47万平方米，仅为2022年同期的20.32%。 投资建议：积极布局节后行情。春节期间海外主要权益市场普遍走强，港股也迎来开门红，对A股市场风险偏好是积极提振，建议积极布局节后A股行情。第一，全球流动性拐点逐渐明晰，美联储本轮加息已进入尾声，加拿大央行也释放暂停加息的信号；第二，美国四季度GDP和欧元区PMI数据公布后，市场对美欧经济软着陆的信心抬升；第三，春节消费数据显示，客流大幅回暖，影院、旅游、免税等亮点纷呈，强化国内经济复苏的预期。在今年全球经济衰退风险加大的背景下，中国有望成为全球经济的主要增长引擎，人民币资产的吸引力持续提升，支撑A股指数震荡向上行情延续。 风险提示: 疫情反复；海外市场大幅波动；地缘冲突等。 正文目录 1.春节期间大类资产表现3 2.海外要闻聚焦4 3.春节国内消费复苏超预期5 4.投资建议：积极布局节后行情6 5.风险提示6 图表目录 图11/23-1/27全球主要股指涨跌幅3 图21/23-1/27大宗商品涨跌幅3 图31/23-1/27主要汇率涨跌幅4 图41/23-1/27美股行业表现4 图51/26-1/27港股行业表现4 1.春节期间大类资产表现 春节假期期间（1/23-1/27），全球主要股指普涨，纳斯达克指数、韩国综合指数和日经225指数领涨，港股迎来兔年“开门红”。在美国超预期的经济数据公布后，市场对美国经济“软着陆”信心增强，叠加美联储加息放缓预期，全球资金风险偏好有所抬升。假期期间美股三大股指整体上行，纳斯达克指数、标普500和道琼斯工业指数分别上涨4.32%、2.47%和1.81%。分行业看，美股非必需消费、信息技术、通信设备板块涨幅居前。受益于外围市场走强和国内经济复苏预期，港股市场整体走强。春节期间恒生指数（1/26-1/27）上涨2.92%，恒生科技指数上涨5.35%。行业方面，资讯科技业和非必需型消费领涨。欧洲股市相对偏弱，法国CAC40和德国DAX指数分别上涨0.77%和0.05%，英国富时100指数下跌0.07%。 大宗商品走势分化。假期期间粮食价格上涨，CBOT玉米、小麦和大豆期货价格分别上涨1.07%、1.01%和0.38%；基本金属方面，LME铝上涨0.65%，LME铜下跌0.58%；黄金价格震荡，本周小幅上涨0.13%；能源价格震荡下跌，WTI原油、ICE布油、NYMEX天然气价格分别下跌2.37%、1.48%和0.60%。 外汇方面，美元指数小幅下行，非美货币普遍走强。其中美元兑离岸人民币汇率升值0.41%，欧元兑美元上涨0.11%，英镑兑美元上涨0.06%。 5.00% 4.00% 3.00% 2.00% 1.00% 0.00% -1.00% 区间涨跌幅（1/23-1/27） 纳斯达克指数 韩国综合指数 韩国KOSDAQ 日经225 恒生指数 标普500 道琼斯工业指数 法国CAC40 德国DAX 俄罗斯RTS 英国富时100 图11/23-1/27全球主要股指涨跌幅 资料来源：Wind，华西证券研究所 2.00% 1.00% 0.00% -1.00% -2.00% -3.00% 区间涨跌幅（1/23-1/27） CBOT玉米连续 CBOT小麦连续 LME铝连续 CBOT大豆连续 COMEX黄金连续 LME铜连续 NYMEX天然气连 续 ICE布油连续 NYMEXWTI原油 连续 图21/23-1/27大宗商品涨跌幅 资料来源：Wind，华西证券研究所 区间涨跌幅（1/23-1/27） 图31/23-1/27主要汇率涨跌幅 0.30% 0.10% -0.10% -0.30% 美元指数 美元兑日元 美元兑离岸人民币 英镑兑美元 欧元兑美元 -0.50% 资料来源：Wind，华西证券研究所 图41/23-1/27美股行业表现图51/26-1/27港股行业表现 6.00% 4.00% 2.00% 0.00% 5.00% 4.00% 3.00% 2.00% 1.00% 0.00% 1/26-1/27港股行业表现 1/23-1/27美股行业表现 非必需消费 信息技术 通信设备 房地产 金融 工业 能源 材料 必需消费 公共事业 医疗 资讯科技业 非必需性消费 原材料业 地产建筑业 工业 金融业 医疗保健业 能源业 必需性消费 电讯业 公用事业 -2.00% 资料来源：Wind，华西证券研究所资料来源：Wind，华西证券研究所 2.海外要闻聚焦 1、美国第四季度GDP增速好于预期，经济“软着陆”信心增强。美国2022年四季度GDP年化环比增长2.9%，高于市场预期的2.6%，较三季度3.2%放缓了0.3个百分点。其中实际个人消费支出年化环比上升2.1%，低于市场预期的2.9%，较三季度的2.3%有所放缓。物价方面，美国第四季度PCE价格指数环比增3.2%，核心PCE环比增3.9%，分别低于上一季度的4.3%和4.7%。 （来源：新浪财经） 2、欧元区1月综合和服务业PMI初值均超过荣枯线。欧元区1月综合PMI初值升至50.2，好于预期值49.8与前值49.3，为2022年6月以来首次超过荣枯线；1月服务业PMI初值为50.7,好于前值的49.8；1月制造业PMI初值录得48.8，为2022年8月以来新高。 （来源：东方财富网） 3、加拿大央行1月加息幅度符合预期，并释放暂停加息信号。1月25日，加拿 大中央银行宣布加息25个基点，符合市场预期。同时，加拿大央行认为限制性的货 币政策正在放缓经济活动，如果经济发展情况与货币政策展望大致一致，那么此轮连续加息可告一段落。 （来源：新华社） 4、日本央行会议纪要释放货币政策延续宽松的信号。1月23日，日本央行发布 12月货币政策会议纪要，日本央行货币政策委员会委员们一致认为，重要的是继续当前的宽松货币政策，从而以可持续和稳定的方式实现物价稳定目标。部分委员表示，日本央行必须明确解释扩大收益率区间并非着眼于退出超宽松政策。 （来源：东方财富网） 5、欧央行表态鹰派，2月或加息50基点。1月23日，欧洲央行行长拉加德表示，欧洲央行将采取一切必要措施使通胀回到2%的目标水平，并指出在即将召开的议息会议上将“大幅”加息。欧洲央行管委卡兹米尔表示，没有理由放慢加息步伐，欧洲央行需要再进行两次50个基点的加息。 （来源：财联社） 6、联合国报告预测2023年中国经济将加速。1月25日，联合国发布《2023年世界经济形势与展望》预测，2023年世界经济增速将从2022年的约3%降至1.9%。报告同时预测中国经济增长将会加速，带动区域经济增长。随着中国政府优化防疫政策、采取利好经济措施，未来一段时间中国的国内消费需求也会上涨，2023年中国经济增长预计达到4.8%。 （来源：央视新闻） 7、美国联邦政府触及债务上限，美财政部采取特别措施。美国联邦政府债务规模1月19日达31.4万亿美元法定上限，美国财政部开始采取特别措施，以防止美国 违约。美国财长耶伦表示，有信心财政部实施的特殊措施可维持至6月初；如果债务上限问题不解决，借债成本将会上升，而且可能会引发经济衰退。 （来源：央视网） 3.春节国内消费复苏超预期 1、出行：春运前21天全国发送旅客7.91亿人次，客运量明显回升。国务院联防联控机制春运工作专班数据显示，春运前21天（1月7日-27日），全国铁路、公路、水路、民航共发送旅客达7.91亿人次，全国高速公路总流量7.7亿辆次。1月 27日（春运第21天，农历正月初六）全国铁路、公路、水路、民航共发送旅客5092万人次，环比增长16.9%，比2019年同期下降46.7%，比2022年同期增长83.1%。 （来源：交通运输部、新浪财经） 2、旅游：春节假期出游人次恢复至2019年同期近九成，旅游收入恢复至七成。 经文化和旅游部数据中心测算，今年春节假期全国国内旅游出游3.08亿人次，同比增长23.1%，恢复至2019年同期的88.6%；实现国内旅游收入3758.43亿元，同比增长30%，恢复至2019年同期的73.1%。10739家A级旅游景区正常开放，占全国A级旅游景区总数的73.5%。 （来源：文化和旅游部） 3、电影：2023年春节档票房超67亿元，位列中国影史春节档票房榜第二位。据国家电影局初步统计，2023年春节档(1月21日至1月27日)国内电影票房为 67.58亿元，同比增长11.89%；观影人次为1.29亿，同比增长13.16%。其中《满江 红》和《流浪地球2》总票房超20亿元。 （来源：东方财富网） 4、海南离岛免税市场火热。海南省商务厅26日提供数据显示，假期前五天(1 月21日至25日)，海南省12家离岛免税店总销售额16.85亿元，比2022年春节假期前五天增长20.03%，比2019年增长325%。其中，海口6家离岛免税店总销售额 4.7亿元，同比增长140%，比2019年增长641%；三亚4家离岛免税店总销售额 11.58亿元，同比下降4%，比2019年增长253%。 （来源：海南省人民政府） 5、房地产成交较平淡。1