FR01/23 IOSCO投资基金统计报告

我OSCO投资基金统计报告 董事会 的 FR01/2023 JANUARY2023 我国际ORGANIZATION的年代安全COMMISSIONS 出版物的副本可从: 国际证券委员会组织websitewww.iosco.org ©国际证券委员会组织2023。保留所有权利。短摘录可以复制或翻译，但须注明来源。 内容 章 页面 执行概要 1 1 介绍 2 2 对冲基金行业分析 5 全球对冲基金行业 5 资产净值 6 投资策略 8 投资风险 9 L、饮料 14 抵押,闲置资金和交易 17 流动性 18 3 开放式基金行业分析 20 全球开放式基金行业 20 资产净值和投资策略 21 投资风险 23 L、饮料 27 抵押,闲置资金和交易 29 流动性 30 4 封闭式基金行业分析 31 全球封闭式基金行业 31 资产净值和投资策略 32 投资风险 33 L、饮料 37 抵押,闲置资金和交易 38 5 国家/管辖区关于39的监管发展投资基金的数据 欧盟 39 美国 39 安大略(加拿大) 40 6 结论 41 AppendixA-IOSCOI投资基金统计的方法42 附录B-仅提供NAV的J尿量46 AppendixC-基金型杠杆指标byJurisdiction47 执行概要 本次《投资基金统计报告》的第二版总结了 IOSCO对会员的调查，其中45个成员/司法管辖区提供了数据截至2021年. 这意味着管理的资产超过$US73万亿。第二版是另一个国际证监会组织朝着更好地理解资产管理相关问题迈出的一步工业。数据覆盖率（以funds数量和总净资产价值计算）具有此版本增加了。与第一次演习相比，一些新的司法管辖区 参加了演习。IOSCO预计，随着时间的推移，参与人数将进一步增加。 该报告包含有关对冲基金的信息以及开放式的早期分析和封闭式基金。然而，监管机构可获得的关于后两类的数据 funds（以及IOSCO）在某些JURISDICTI中被模仿。该报告包含 InfOrmation杠杆、合计LiQudityProfiles、交易对手风险、借款风险和坳lateral需求。 整个资产管理行业的杠杆率仍然很低。对冲基金的总杠杆率，如按名义总值计算，为资产净值的10.8倍，比去年有所下降 锻炼。他们的净杠杆为1.0倍。开放式基金的总杠杆为1.85倍净资产价值，在年初报中增幅有限，而净资产净值增长有限为1.13倍。封闭式基金的总杠杆为1.05倍，与上届持平 年行权，净杠杆为0.96倍。 这些数字可能会掩盖更高水平的实际杠杆，例如，放置的杠杆在私募股权基金投资的企业的资产负债表上。另外 本报告中的净杠杆率数据是受数据粒度限制的估计值 向国际证监会组织报告。例如，本报告中的净杠杆计算未考虑利率和外汇衍生品风险。They还允许抵消 正在考虑的相关基金类型人群的多头和空头头寸。 根据为该报告进行的数据收集，套期保值和套期保值总体上显示为在正常情况下有足够的投资组合流动性来满足潜在投资者的赎回。由于某些数据，有一些警告。 值得注意的是，很难全面了解潜在风险，包括与以下风险相关的风险：基金的流动性状况、交易对手风险及其满足追加保证金要求的能力。 第一章,介绍 自2009年以来，国际证监会组织开展了双边数据收集活动，即对冲基金。调查，以深入了解对冲基金行业及其在全球可能产生的风险 的水平。1去年的报告是IOSCO首次收集和发布全球监管报告 资产管理行业所有数据类型的数据，将数据收集范围扩大到涵盖开放式基金（OEF）和开放式基金（CEFs）。今年的报告 在这方面取得进展，同时注意到关于其中一些类型的基金的数据在某些方面有限 sdictionsjuri。2 正如去年的报告所指出的，除了对冲基金之外，投资基金数据的收集仍然存在。由于国家报告要求的不同，JURISDICTIONS之间不均衡。然而 与去年的数据收集工作相比，参与的IOSCO成员数量 增加了。例如，加拿大，智利，哥斯达黎加，Jersey，Kuwait，瑞士和泰国都是首次参加。3这个增强的影响 报告，并有助于提供更完整的全球资产管理情况行业。 第二版包含从参与的31个司法管辖区收到的数据的综合 在调查中，在允许的范围内，对一种或多种基金类型进行全面数据收集通过其报告框架和本地数据可用性。此信息反映了一个组合 管理资产总额（AuM）为$US63.6万亿。4 本地资产管理在成熟度、规模和足迹方面各不相同。 因此，一些国际证监会组织成员认为，他们的国内产业可能不是全球性的。系统的。因此，一些司法管辖区选择通过提供 仅国内行业的资产管理规模。这是14jurisdictions的情况，代表总和US9.26万亿美元的资产。5 IOSCO及其成员雄心勃勃地随着时间的推移扩大报告范围，包括更多在未来的报告数据,从更多的地方。 报告的结构 该报告介绍了IOSCO对所收到数据的剖析，并具体列出了以下部分：每个F和类别，名称和对冲F和CEF。报告的其余部分是 结构如下：第2章介绍了全球对冲基金行业的结果，而第3章和第4章分别介绍了OEF和CEF的结果。第五章 1IOSCO的这项工作是G20要求和司法管辖区对加强监管的回应的结果对冲基金及其经理的监督。IOSCO对冲基金调查以英国FSA为基础 以及FCA现有的对冲基金调查。2009年G20公报的链接可以在这里找到： https://www.imf.org/external/np/sec/pr/2009/pdf/g20_040209.pdf 2现阶段很少有司法管辖区收集开放式共同基金的数据。例如，有目前还没有关于UCITS基金的欧洲范围内的数据收集。 3加拿大和瑞士参加了对冲基金调查。 4参与司法管辖区的名单可在相关章节中找到。 5这些司法管辖区的清单见附录B。 IOSCO成员JURISDICTIONS近期监管发展摘要。第6章最后是主要发现。附录包括有关方法的信息 本报告中仅提供资产净值的司法管辖区的数据，以及基金类型的杠杆指标的管辖。 从报告中选择了包括: 对冲基金 在本次报告工作（2021年）中，参与人数为 与上一次（2020年）相比，从13个增加到15个; 在本次演习中捕获的合格对冲基金数量有所增加，自2020年以来,8.9%至2773;6 自2020年以来，调查显示的资产净值（NAV）增长了19.2%US4.85万亿美元; 基于股票的策略，如股票多头/空头，最常见的是股票多头/空头合格的对冲基金的投资策略; 对于现金证券和衍生品的多头/空头，largest 合格对冲基金持有的风险敞口为主权债券和现金股票; 然而，按总名义基础，利率和外汇衍生品就基金敞口而言，头寸最大; LeverAge，按名义总额计算，为资产净值的10.8倍。净杠杆率高达1.0倍;和7 合格的对冲基金似乎有足够的投资组合流动性来满足潜力在正常情况下投资者的流动性要求。 开放式基金(oef) 自2020年以来，参与司法管辖区的数量从23个增加到29个; 本次演习捕获了73，905个OEF，比 去年的报告显示，总资产净值为$US55.1万亿，增加了从去年的28%; 股票型基金为主，现金型股票是最大资产 在整个OEF人群中持有。T这里也有几个聚合短各资产类别的职位oef; 在衍生品敞口的三毫秒内，按总名义计算，我不会有估计率衍生品是L和GEST敞口;然而，它们传统上用于 套期保值的目的; 总体而言，OEF通过衍生品的总风险敞口不大因此，职位不会因任何有意义的指标而老化。 6有关“合格对冲基金”的定义，请参阅附录A中的方法部分。 7本报告中使用的杠杆指标的定义可以在各个杠杆小节中找到 跟随。在这方面，由于向IOSCO报告的数据粒度的限制，净杠杆率数据可能会计算得更低，因为净杠杆率数据不考虑利率和外国风险敞口 交易所衍生品考虑在内，以及不同多头和空头头寸之间的补偿此报告中允许资金。有关进一步讨论，请参阅第2.5章。 按总名义计算，杠杆为资产净值的1.85倍。网利用1.13x。8 封闭式基金(cef) 自2020年以来，参与司法管辖区的数量从17个增加到23个; 是次演习获得的持续进修基金有24，010宗，较上次增加26%年，总资产净值$US3.7万亿，较上年增长42% 一年; 实物资产持股在CEF中占主导地位，其中大部分资产持股在之前股票、公司债券; CEF几乎没有杠杆作用，以报告中的指标衡量。如以总名义计算，杠杆为资产净值的1.05倍。网 利用0.96x。9 8有关进一步讨论，包括注意事项，请参阅第3章。 9有关进一步的讨论，包括注意事项，请参阅第4章。 第二章——对冲基金行业分析10 2.1全球对冲基金行业 本节介绍为2，773家符合条件的对冲基金收集的调查结果截至2021年12月31日。数字1嗨ghlights合格对冲数量的增长与IOSCO前几版投资基金统计报告相比捕获的资金 和对冲基金调查。它显示从2012年到2012年之间的基金数量稳步增加 2021.与上一次调查相比，2021年的figure增长了8.9% 从2020年开始增长。 图1：对冲基金-合格对冲基金数量（2012-2021） 资料来源：IOSCO投资基金统计调查，2021年 10对于本章，除非有具体警告，否则本文中支持分析的数据 章节来源于以下司法管辖区：美国（SEC）、南非、英国、法国、新加坡、加拿大、卢森堡、瑞典、爱尔兰、瑞士、泽西岛、荷兰、德国、奥地利和泰国。所有数据均截至2021年底。 图2：对冲基金-按Jurisdiction划分的合格对冲基金数量（2021年） 资料来源：IOSCO投资基金统计调查，2021年 注：法国数字包括对冲基金管理少于5亿美元。在报告的数据中 法国对冲基金，67家中有4家是合格的对冲基金，占报告总资产净值的63%。 2.2资产净值 调查所捕获的合格资产净值总额，即 超过超过$US5亿的MiNimum大小阈值，为4.85万亿$US，如数字3.与2020年$US4.07万亿的结果相比，这占19.2% 资产净值增加。美国对冲基金的最大司法管辖区数量的基金和导航。 图3：对冲基金-合格对冲基金总净资产价值（2012-2021） 资料来源：IOSCO投资基金统计调查，2021年 注：法国的数字包括管理额低于5亿美元的对冲基金的资产净值。在报告的数据中对于法国对冲基金，报告的AUM总额的63%是合格的对冲基金。 2.3投资策略 数字4提供了最常见的投资策略的细分 符合条件的对冲基金。它表明基于股票的策略（例如多头偏见、多头/空头和市场中性）和多种策略占全球资产净值的一半以上。 当比较投资策略时，数字5嗨ghl我碧 一般而言，对冲基金和策略的细分占资产净值的百分比没有变化从2016年到2021年显着。然而，确实出现了有限数量的发展 数据。首先，宏观战略的相对重要性随着时间的推移一直在稳步下降。 从（从2016年的16%到2021年的11.8%）。其次，在2020年下降之后，分数从2020年到2021年，通过事件驱动型战略投资的资产净值总额增加了一倍多 （从3%到6.4%，尊重Y）。Third，在2020年增加到17%之后，重要性相对价值策略再次下降到14.5%。 图4：对冲基金-顶级投资策略占整体资产净值的百分比 资料来源：IOSCO投资基金统计调查，2021年注意:由于舍入不得增加100% 图5：对冲基金-比较调查年度的对冲基金策略 资料来源：IOSCO投资基金统计调查，2020年和2021年;IOSCO对冲基金调查2016年和2018年数据收集练习。 2.4投资风险 汇总特定资产类别的基金敞口数据，包括多头和空头头寸， 还收集以确定哪些资产类别可能因使用LEVerage而面临更大的风险 通过对冲基金。数字6用力推咳嗽数字9，下面，突出显示两种现金的总数字证券和衍生品头寸。虽然大多数资产类别在图表中显示的时间都很长 和短曝光，由于目前在几个JURISDI