铜冠铜箔（301217）是一家专注于铜箔研发、制造和销售的公司，成立于2010年，是铜陵有色的子公司。公司主要产品包括标准铜箔和锂电铜箔，其中标准铜箔主要用于高频高速通讯领域，锂电铜箔主要用于锂离子电池。公司是高频高速用（HVLP）铜箔国产替代领军者，随着高端标箔产能释放和锂电铜箔成本改善，公司盈利能力有望提升。我们预计公司2022-2024年收入为38.9/47.2/61.4亿元，归母净利润为2.9/4.3/6.9亿元，对应EPS分别为0.35/0.52/0.83元。考虑到高端标箔领军国产替代和锂电铜箔成本改善，给予23年业绩30xPE，目标价为15.7元，首次覆盖，给予“推荐”评级。
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