好风扶摇凭借力，蓝海扬帆正当时

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研报总结： 德新科技是一家专注于道路运输业务的公司，但在传统业务陷入桎梏后，于2021年收购了锂电池五金模具龙头致宏精密，切入新能源赛道。致宏精密主要产品为锂电池的精密模具，目前已进入ATL、BYD等电池厂供应链。随着新能源车及储能行业的高速增长，精密模具也迎来爆发式增长，致宏精密并表后贡献了当年营收增量的97.73%，驱动21年全年营收+427.43%。目前精密制造已成为公司的支柱板块，22H1的营收占比为91%。公司通过超高的奖励绑定致宏精密管理层，预计22-24年超额业绩现金奖励及股权激励费用为1.34/0.70/0.35亿元。电池存在叠片/卷绕两条技术路线，刀片化、快充化推动叠片渗透率提升，叠片所需五金模具价值量更高。