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尿素日报:节前利好难见,期货上涨承压

2023-01-19潘翔、陈莉、梁宗泰、康远宁华泰期货自***
尿素日报:节前利好难见,期货上涨承压

期货研究报告|尿素日报2023-1-19 节前利好难见,期货上涨承压 研究院能源化工组 研究员 潘翔 0755-82767160 panxiang@htfc.com从业资格号:F3023104投资咨询号:Z0013188 陈莉 020-83901030 cl@htfc.com 从业资格号:F0233775投资咨询号:Z0000421 梁宗泰 020-83901005 liangzongtai@htfc.com从业资格号:F3056198投资咨询号:Z0015616 康远宁 0755-23991175 kangyuanning@htfc.com从业资格号:F3049404 投资咨询号:Z0015842 投资咨询业务资格: 证监许可【2011】1289号 策略摘要 目前临近春节假期新单成交寥寥,下游采购需求萎缩,但同时厂家预收订单多已完成, �货压力一般,短时市场或持稳运行。供应相对充裕,需求支撑不足,节前利好难见,各企业仍将积极排库�货为主,期货建议按震荡思维对待。 核心观点 ■市场分析 期货市场:1月18日尿素主力收盘2618元/吨(+1);前二十位主力多头持仓:91039 (+193),空头持仓:89404(+3096),净多持仓:1635(-3062)。 现货:1月18日山东临沂小颗粒报价:2735元/吨(+5);山东菏泽小颗粒报价:2730元/吨(+10);江苏沐阳小颗粒报价:2760元/吨(+10)。 原料:1月18日小块无烟煤1940元/吨(0),尿素成本2363元/吨(0),尿素�口窗口-60美元/吨(0)。 生产:截至1月11日,煤制尿素周度产量89.86万吨(+2.72%),煤制周度产能利用率82.30%(+2.18%),气制尿素周度产量11.77万吨(-12.03%),气制周度产能利用率31.67%(-4.34%)。 库存:截至1月12日港口库存20.7万吨(+0.8),厂库库存85.1万吨(-4.08)。 观点:昨日企业报价延续平稳,个别仍有小幅度上调,不过目前临近春节假期新单成交寥寥。同时尿素厂家预收订单多已完成,�货压力一般,短时市场或持稳运行。 ■策略 中性:供应方面,气头企业装置陆续恢复中,供应方面相对充裕。需求方面,工业下游工厂也多进入停车放假状态,农业采购多等节后市场才会释放,支撑力度偏弱。利好难见,各企业仍将积极排库�货为主,期货建议按震荡思维对待。 ■风险 主流地区农业备肥降低,气头企业恢复进度,国际行情动态 目录 策略摘要1 核心观点1 图表 图1:尿素小颗粒江苏市场主流价丨单位:元/吨3 图2:尿素小颗粒�厂价丨单位:元/吨3 图3:基差丨单位:元/吨3 图4:尿素成本丨单位:元/吨3 图5:中国小颗粒FOB丨单位:美元/吨3 图6:波罗的海小颗粒FOB丨单位:美元/吨3 图7:煤制尿素开工率丨单位:%4 图8:气制尿素开工率丨单位:%4 图9:尿素�口盈亏丨单位:元/吨4 图10:上游库存丨单位:万吨4 图11:港口库存丨单位:万吨4 图12:尿素待发订单天数丨单位:天4 图13:三聚氰胺开工率丨单位:%5 图14:复合肥开工率丨单位:%5 图15:国内独立焦化厂开工率丨单位:%5 图16:期货仓单丨单位:张5 图17:尿素期货持仓量丨单位:手5 图18:尿素期货成交量丨单位:手5 图1:尿素小颗粒江苏市场主流价丨单位:元/吨图2:尿素小颗粒出厂价丨单位:元/吨 数据来源:Wind华泰期货研究院数据来源:Wind华泰期货研究院 图3:基差丨单位:元/吨图4:尿素成本丨单位:元/吨 数据来源:隆众资讯华泰期货研究院数据来源:隆众资讯华泰期货研究院 图5:中国小颗粒FOB丨单位:美元/吨图6:波罗的海小颗粒FOB丨单位:美元/吨 图7:煤制尿素开工率丨单位:%图8:气制尿素开工率丨单位:% 数据来源:隆众资讯华泰期货研究院数据来源:隆众资讯华泰期货研究院 图9:尿素出口盈亏丨单位:元/吨图10:上游库存丨单位:万吨 数据来源:隆众资讯华泰期货研究院数据来源:隆众资讯华泰期货研究院 图11:港口库存丨单位:万吨图12:尿素待发订单天数丨单位:天 图13:三聚氰胺开工率丨单位:%图14:复合肥开工率丨单位:% 数据来源:隆众资讯华泰期货研究院数据来源:隆众资讯华泰期货研究院 图15:国内独立焦化厂开工率丨单位:%图16:期货仓单丨单位:张 数据来源:隆众资讯华泰期货研究院数据来源:郑商所华泰期货研究院 图17:尿素期货持仓量丨单位:手图18:尿素期货成交量丨单位:手 数据来源:隆众资讯华泰期货研究院数据来源::隆众资讯华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制,但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期,本公司可能会发�与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发 �通知的情形下做�修改,投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正,但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考,投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果,本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可,任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的,需在允许的范围内使用,并注明�处为“华泰期货研究院”,且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编:510000电话:400-6280-888 网址:www.htfc.com