业绩预告符合预期，2022年完美收官

盐津铺子发布2022年业绩预告，预计归母净利润为2.96-3.04亿元，同比增长96.36%-101.67%；扣非净利润预计为2.72-2.8亿元，同比增长197.6-206.3%。公司聚焦六大核心品类，全力打磨供应链，精进升级产品力，产品全规格多价格带发展，满足各类消费场景需求。渠道层面，在保持原有KA、AB类超市优势外，重点发展电商、CVS、零食店、校园店等渠道。预计2022年全年整体收入不低于28.5亿元，其中2022Q4同比或近40%，全年完美收官。预计2022Q4费用率略有增加或系年货节市场投入所致，平滑来看全年净利率有望超10%（2021年6.6%），品类聚焦+全渠道转型成效显著。预计公司整体经营势能将持续向上。我们预计2022/2023/2024年收入28.7/36.2/41.3亿元（前值为27.7/33.2/39.6亿元），归母净利润分别为3/4.6/6.1亿元（前值为3.1/4.6/5.8亿元），同比+100%/54%/31%，对应当前市值PE 47/30/23倍，维持“增持”评级。

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