【雅迪控股】公告购股权计划，彰显业绩信心公司拟向263名雇员授出

【雅迪控股】公告购股权计划，彰显业绩信心 公司拟向263名雇员授出3355万份购股权，行权计划对2023-2025年业绩进行考核。 以我们预测2022年业绩为基准，隐含2023-2025年业绩复合增速为20%，对应22/23EP/E分别为20.7x/17.3x。 展望2023年，我们认为行业总量有望保持稳健向上，尽管新国标替换潮逐步走向尾声，但我们认为新用户群体拓展有望贡献较大增量。 雅迪作为行业龙头，我们认为市场仍存在一定预期差：1）率先推进产业链纵向整合，深化电池核心技术研发，有望与竞品车型形成代际差异性；电池外供有望逐步贡献增量利润；2）率先发力海外市场，22/23年海外销量有望实现倍数式增长，海外市场具有空间足/渗透低/格局优/盈利好的特点，有望打开长期成长空间。