2022年业绩快报点评：存贷款增长较快，资产质量向好

瑞丰银行披露 2022 年业绩快报。公司 2022 年实现归母净利润 15.38 亿元，同比增长 21.01%，增速较三季报基本持平。公司 2022 年加权平均净资产收益率 10.85%，同比回升 0.52 个百分点。 营收增速略降，净利润增速稳定。公司 2022 年实现营业收入 35.25 亿元，同比增长 6.50%，增速较三季报略低 4.15 个百分点；2022 年实现归属于上市公司股东的净利润 15.38 亿元，同比增长 21.01%，增速较三季报略低 0.3个百分点。整体来看，公司保持了比较稳定的增长，边际变化不大。 存贷款增长较快，负债结构优化。截至 2022 年末，公司总资产 1596.21 亿元，较年初增长 16.62%；总贷款 1028.96 亿元，较年初增长 21.01%；总存款 1236.72 亿元，较年初增长 23.27%。公司存贷款保持较高增长，其中存款增长更快，负债结构优化。 资产质量稳中向好，拨备覆盖率持续提升。公司 2022 年末不良贷款率 1.08%，较上年末下降 0.17 个百分点，较三季报下降 0.07 个百分点；年末拨备覆盖率 283%，较上年末上升 30 个百分点，较三季报上升 11 个百分点，风险抵补能力进一步增强。整体来看，公司资产质量数据稳中向好，因此公司通过拨备反哺利润，实现了较高的利润增长。 投资建议：公司整体业绩增长略高于我们此前预期，主要得益于资产质量向好、拨备反哺利润，我们据此小幅上调盈利预测，预计 2022-2024 年归母净利润 15.4/17.4/19.2 亿元（前次预测值为 14.4/15.9/17.3 亿元），同比增速 21.0/12.0/10.5%；摊薄 EPS 为 1.02/1.15/1.27 元；当前股价对应 PE 为6.8/6.0/5.4x，PB 为 0.7/0.6/0.6x，维持“增持”评级。 风险提示：宏观经济形势走弱可能对银行资产质量产生不利影响；业绩快报所载主要财务数据为初步核算数据，可能与最终公告的财务报告中披露的数据存在差异。 盈利预测和财务指标 附表：财务预测与估值 利润表（百万元） 资产负债表（百万元）