每日晨讯

每日大市点评政策更新国家统计局：房地产市场逐步企稳具有一些有利条件国资委：加大云计算、卫星互联网等领域投资力度加快推进“东数西算”工程工信部等六部门：提升太阳能光伏和新型储能电池供给能力行业动态【房地产】全国住房和城乡建设工作会议：一视同仁支持优质国企、民企改善资产负债状况【宏观经济】国家统计局：2022年全年全国居民人均可支配收入36883元实际增长2.9%【非银金融】中国太保(2601.HK)：太平洋人寿保险2022年度累计原保险业务收入为2223.42亿元同比增长6.1%IPO日志卫龙美味（9985.HK）新股报告：（评分：65分；评级：中性）巨子生物（2367.HK）新股报告：（评分：63分；评级：中性）中创新航科技股份有限公司（3931.HK）新股报告：（评分：61分，评级：中性）近期研报分享昭衍新药（6127HK）:2022年收入与核心盈利将维持快速增长2023-01-17中国建筑兴业（830HK）更新报告：盈利预告符合预期（评级：买入；目标价：2.87港元）2023-01-17周大福珠宝集团有限公司（1929HK）更新报告：23财年Q3业务受疫情打击；聚焦高质量增长（评级：增持；目标价：18.95港元）2023-01-17六福集团(国际)有限公司（590HK）更新报告：最坏时刻已过，港澳通关可受惠（评级：增持；目标价：30.55港元）2023-01-17中信证券(6030.HK)更新报告：业绩彰显龙头效应，投行业务“傲视群雄”（评级：买入；目标价：21.62港元）2023-01-17粤丰环保（1381HK）更新报告：去年运营平稳发展，未来可望加快增长（评级：买入；目标价：5.50港元）2023-01-17港股TMT周观察：互联网监管风险有望下降2023-01-16腾讯控股（700HK）更新报告：微信生态圈持续完善，视频号商业化进程加速（评级：买入；目标价：460.00港元）2023-01-12 每日大市点评 1月17日，港股大盘延续震荡行情，恒生指数下跌169点或0.78%，收报21,577点。恒生科指下跌0.14%，收 报4,500点。大市成交金额减少至1,267多亿港元，港股通录得26.7亿港元的净流入。尽管恒生指数跌幅不大，但上升的蓝筹股仅少数，权重蓝筹股腾讯(700HK)及阿里(9988HK)均上升0.97%，是支撑恒指的主力。药明生物(2269HK)被大股东减持股份，股价下跌6.1%，是跌幅最大的蓝筹。其他CXO股份如泰格医药(3347HK)、药明康德(2359HK)、凯莱英(6821HK)等亦分别下跌2.8%、3.1%及2.6%。 内地12月社会消费品零售总额为4.05万亿元，同比-1.8%，超WIND一致预期的-6.5%，但粮油食品、饮料及药品等必需消费品是主要贡献，背后主要是内地感染人数大增，居民需要增购药物并屯积大量粮油食品所致，而可选消费中的汽车类继续支撑社零。12月内地疫情大规模反弹，打击消费场景，餐饮收入同比-14.1%(19年同期86.2%)，其他可选消费品亦录得较大幅度的下跌，服装、化妆品、金银珠宝分别同比-12.5%、-19.3%、-18.4%(VS19同期88.6%/103.7%/91.5%)。 总体上，随着疫情防控加快放松，感染高峰提前达峰将加速消费触底。预计1月粮油食品及药品的零售额将继续对整体社零有正面贡献，但主要城市感染高峰已过，人员流动逐渐恢复，餐饮在消费场景释放下将率先受惠，其他线下可选消费品如化妆品、珠宝、体育用品亦有较强的反弹。内地消费已于去年出现谷底，正步入复苏阶段，但是今年一季度整体消费的复苏动能或因疫情二次冲击及居民消费信心改善需时而具波折，预计二季度会因较低基数及经济逐渐恢复而出现积极复苏。 政策更新 国家统计局：房地产市场逐步企稳具有一些有利条件 国家统计局局长康义在国新办新闻发布会上介绍，从最新的情况看，国家最近出台了一系列构建新的房地产体系的相关政策，大家也都看到了。12月份，房地产的各项指标降幅都在收窄，也出现了一些新的因素，比如房地产投资降幅，12月当月比11月收窄了7.7个百分点，商品房销售面积、销售额、到位资金、房屋新开工面积等指标降幅也有不同程度的收窄。所以我们初 步判断2023年房地产对整个经济的拖累不会比2022年大，房地产还是一个支柱产业，房地产市场逐步企稳具有一些有利条件。我国仍然处在城镇化持续发展阶段，尽管去年城镇化率提高了0.5个百分点达到65.22%，但是城镇化率还是不高，发达国家基本在80%左右。我们去年新增的城镇人口数量巨大，这些就是未来的发展空间。供给需求两方面都在进行政策调整，目的是让房地产回归本位，坚持“房住不炒”，减少其金融属性。另外，我们多渠道保障、多渠道供给、主体多元化，一个新的健康的房地产市场就会建立起来。 国资委：加大云计算、卫星互联网等领域投资力度加快推进“东数西算”工程 国资委新闻发言人彭华岗17日在国新办新闻发布会上表示，切实强化稳增长稳投资措施，聚焦基础设施建设。加大云计算、 宽带基础网络、5G/6G、全国一体化大数据中心体系、工业互联网、卫星互联网等领域的投资力度，加快推进“东数西算”工程，推动信息基础设施升级。我们要积极推进重点水利工程、综合立体交通网、重要能源基地等项目建设，鼓励参与物流网络、农村农业基础设施建设。 工信部等六部门：提升太阳能光伏和新型储能电池供给能力 工信部等六部门发布关于推动能源电子产业发展的指导意见。意见提出，加快智能光伏创新突破，发展高纯硅料、大尺寸硅片 技术，支持高效低成本晶硅电池生产，推动N型高效电池、柔性薄膜电池、钙钛矿及叠层电池等先进技术的研发应用，提升规模化量产能力。鼓励开发先进适用的智能光伏组件，发展智能逆变器、控制器、汇流箱、跟踪系统等关键部件。加强新型储能电池产业化技术攻关，推进先进储能技术及产品规模化应用。研究突破超长寿命高安全性电池体系、大规模大容量高效储能、交通工具移动储能等关键技术，加快研发固态电池、钠离子电池、氢储能/燃料电池等新型电池。 行业动态 【房地产】全国住房和城乡建设工作会议：一视同仁支持优质国企、民企改善资产负债状况 全国住房和城乡建设工作会议指出，要“抓两头、带中间”，以“慢撒气”的方式，防范化解风险。“一头”抓出险房企，一 方面帮助企业自救，另一方面依法依规处置，该破产的破产，该追责的追责，不让违法违规者“金蝉脱壳”，不让损害群众利益的行为蒙混过关。切实维护购房人合法权益，做好保交楼工作。“一头”抓优质房企，一视同仁支持优质国企、民企改善资产负债状况。 【宏观经济】国家统计局：2022年全年全国居民人均可支配收入36883元实际增长2.9% 国家统计局：2022年全年全国居民人均可支配收入36883元，比上年名义增长5.0%，扣除价格因素实际增长2.9%，与经济增 长基本同步。按常住地分，城镇居民人均可支配收入49283元，比上年名义增长3.9%，扣除价格因素实际增长1.9%；农村居民人均可支配收入20133元，比上年名义增长6.3%，扣除价格因素实际增长4.2%。全国居民人均可支配收入中位数31370元，比上年名义增长4.7%。按全国居民五等份收入分组，低收入组人均可支配收入8601元，中间偏下收入组19303元，中间收入 组30598元，中间偏上收入组47397元，高收入组90116元。全年全国居民人均消费支出24538元，比上年名义增长1.8%，扣除价格因素实际下降0.2%。 【非银金融】中国太保(2601.HK)：太平洋人寿保险2022年度累计原保险业务收入为2223.42亿元同比增长6.1% 中国太保(2601.HK)发布公告，于2022年度，该公司子公司中国太平洋人寿保险股份有限公司(太保寿险)累计原保险业务收入 为人民币2223.42亿元，同比增长6.1%，公司子公司中国太平洋财产保险股份有限公司(太保产险)累计原保险业务收入为人民币1708.24亿元，同比增长11.6%。 近期研报摘要分享 【中泰国际】昭衍新药（6127HK）:2022年收入与核心盈利将维持快速增长2022年收入与盈利均将快速增长 公司发布盈利预增公告，预计2022年全年收入将同比增加36.2%~56.2%至约20.7~23.7亿元人民币（下同），股东净利润将同比增加81.5%~101.5%至10.1~11.2亿元。总体来看收入基本符合我们原先预期，股东净利润超预期的主因是疫情导致实验猴价格上升生物资产公允值增加。公司预计2022年全年生物资产公允值收益为约3亿元，如剔除公允值收益影响，核心业务盈利基本符合我们原先预期，预计将同比增长78.6%至约7.7亿元。 公司在手订单充足，收入将持续快速增长 虽然国内2022年四季度遭受疫情影响，但是盈利预增公告表明四季度单季收入将同比增长19.6%~65.5%，表明公司在疫情期间仍然保持高效生产。我们维持原先收入预测，预计2021-24E收入CAGR将高达34.4%，基于：1）公司在手订单快速增长：前三季度新增订单金额同比增长45%至30亿元，已经超越2021年全年的28亿元的水平。公司的新增订单多数在1~2年兑现，因此新增订单的快速增加能确保业绩能见度。2）公司合同负债快速增长：合同负债为CXO企业收入的重要先行指标，公司截止9月底的合同负债同比增长56.2%至15.2亿元。 目标价上调至52.35港元，给予“增持”评级 我们将2022年股东净利润预测上调19.7%，以反应生物资产公允值增加的影响，但是近两年由于疫情等原因实验猴价格已大幅上升，未来持续大幅上升的可能性不高，因此不调整2023-24E股东净利润预测。如剔除生物资产公允值收益影响，预计2022-24E核心净利润分别为7.7亿元、8.2亿元、9.7亿元，2021-24ECAGR为31.0%，将保持快速增长。我们仍然按照28.0倍2023EPER定价，但是调整人民币汇率假设，目标价从48.70港元上调至52.35港元，较目前股价有10.9%上升空间，评级从“买入”调整为“增持”。 风险提示：（一）全球新冠疫情反复可能对公司及客户带来影响；（二）动物实验模型价格涨幅如超预期可能影响业绩；（三）海外业务扩张与临床业务拓展可能慢于预期。 【中泰国际】中国建筑兴业（830HK）更新报告：盈利预告符合预期（评级：买入；目标价：2.87港元）2022年股东净利润同比增加不少于40% 公司近日公布2022年盈利预喜，预料全年股东净利润同比增加不少于40%。由于幕墙工程进度加快及工程量增长，幕墙工程业务的营业额和利润同步上涨，公司净利润最少达到4.09亿(港元，下同)，分别与市场及我们预测的4.12亿及4.27亿元相若。 香港市场充满庞大机遇 公司在昨天的投资者会议上，重申其“扩大港澳、拓展内地、收缩海外”的拓展策略，并分享其对香港市场充满庞大机遇的看法，其中原因是近月香港政府发布的《行政长官2022年施政报告》推动多项土地供应及政府工程，包括(一)推动第一个“十年医院发展计划”，未来五年可提供每年平均40-60亿元幕墙工程合约机会；(二)制定“体育及康乐设施十年发展蓝图”，未来可提供每年平均10- 20亿元幕墙工程合约机会；(三)增加房屋供应，未来五年提供少于72,000个私营房屋单位的土地。 母公司坚实的地位有利拓展内地业务 公司是央企中国建筑(601668SH)旗下唯一的幕墙工程业务平台。中国建筑是世界最大的工程承包商，位列国际工程企业排名ENR(EngineeringNews-Record)的第一位，其2021年新签合约金额约占全国建筑业总量的10%。我们认为母公司的坚实地位有利公司拓展内地业务。中国建筑兴业的内地主营业务收入占比已由2021年上半年的15.0%上升至2022年上半年的17.6%。 维持盈利预测，重申“买入”评级 我们维持盈利预测及由贴现现金流(DCF)分析推算的2.87港元目标价，对应10.9倍2023年市盈率和41.4%上升空间。重申“买入