2022年中国期货行业年度发展观察分析

nalysys 易观分析 中国期货行业年度发展观察分析2022 增速下降环境中，期货公司通过科技推动业务转型 本产品保密并受到版权法保护 ConfidentialandProtectedbyCopyrightLaws 分析定义与分析方法 易观分析 Onalysys 分析定义及分析范畴 分析方法 千帆说明 ●本报告主要聚焦于我国期货行业、期货公 ●分析内容中的资料和数据来源于对行业公 ●易观千帆，通过多重数据源注入算法模型 司的发展情况。 开信息的分析、业内资深人士的访谈内容， 推算出APP活跃行为，帮助企业快速了解 ·本报告的分析内容包括四个部分，包括期 以及易观分析师综合以上内容作出的专业 市场。千帆分析领域全面、行业划分细致、 货行业发展概况、期货行业发展特征分析、期货公司发展特征分析、期货公司APP发展情况分析等。 性判断和评价。 ●分析内容中运用Analysys易观分析的产 业分析模型，并结合市场分析、行业分析 APP收录量高，助力企业洞察市场地位及赛道发展趋势。 千帆是数字化企业、投资公司、广告公司 和厂商分析，能够反映当前市场现状，趋 优选的大数据产品，并且干帆的产品效果 势和规律，以及厂商的发展现状。已经在BAT旗下的众多企业，平安、华为 等数字化转型企业，工商银行、招商银行、华泰证券、银河证券等金融机构，以及软银愿景基金等数百家企业得到了验证。 2022/12/8激发科技与创新活力2 易观分析 Onalysys CONTENTS 01期货行业发展概况 02期货行业发展特征 03期货公司科技化转型发展及案例分析 04期货行业发展趋势分析 Ona易lys观ys分析 01 期货行业发展概况 期货行业四阶段：历经探索、整顿，逐渐进入规范、创新发展期 halysys 易观分析 期货行业发展三十余年，经历四个不同阶段的发展，在初期历经混乱发展，随后国家开始整顿、行业开始收缩，千年行业迎来新的发 展环境，法律法规逐渐健全，行业开始在合规化经营的基础上稳步创新。 目前，国内有150家期货公司在正常展业。创新发展期 2013年中央一号文件提出加强农产品期货市场建 ·规范发展期 设： 整顿治理期 2014年“国九条”提出“发展商品期货市场、建 设金融期货市场”铁矿石期货、原油期货相继上 探索期2003年《中共中央关于市井允许国际投资者参与交易；股指期货品种增加 1993年国务院《关于坚决制止完善社会主义市场经济体 了上证50、中证500；国债期货市场起步，推出了 5年期、10年期国债期货； 1988年《政府工作报告》期货行业盲目发展通知》，建设制若干问题的决定提出2015年，上证50ETF期权； 提出探索期货交易；期货市场架构、整顿期货市场发稳步发展期货市场：2020年，液化石油气、动力煤等多种商品期货上 易元 成立； 1997年《关于进一步整顿规范中心、中金所相继成立； 2021年，广期所正式成立； 《期货和衍生品法》 2010年沪深300股指期 迎来二审；2022年，《期货及衍生品法》开始实施；中证 1990年郑州粮食批发市场展；2006年中国保证金监控市； 1991年深圳有色金属交易期货市场通知》，裁撤交易所 所成立；压缩交易品种、清理整顿期货公货上市；1000股指期货产品上市 1992年上海金属交易所开司： 业，广东万通期货经纪公2000年，中国期货业协会成立 司成立 1988-19931993-20002000-20122013至今 2022/12/8激发科技与创新活力5 期货市场成交额规模连年提升 近几年，随着期货交易品种不断丰富，市场成交额持续提升。2021年，全市场成交额为579万亿元，同比增长33%，增速保持较高水平； 但进入2022年后，市场成交额增速相对放缓。 分交易品种来看，商品期货是期货市场成交的主要构成部分，金融期货的成交额占比相对较低。 期货市场累计成交额及同比增速期货种类累计成交额及同比增速 Omalysys 交易额(万亿)成交额同比商品期货（万亿）金融期货（万亿）商品期货同比：金融期货同比 700100%700140% 60080%6001209% 100% 500500 60% 400400 80% 40%60% 300300 20% 200200 40% 20% 100 090 1000% 易观分析 209-20% 2020Q22020Q32020Q42021Q12021Q22021Q32021Q42022Q12022Q22022Q32020Q22020Q32020Q42021Q12021Q22021Q32021Q42022Q12022Q22022Q3 数据来源：中国期货业协会·易观分析整理数据来源：中国期货业协会·易观分析整理 易观分析www.analysys.cn易观分析www.analysys.cn 2022/12/8激发科技与创新活力 成交量与成交额走势相似，金融期货成交量增速上升 期货市场成交量的变化与成交额变化类似，连续几年增长后在2022年首次出现同比下降。 分品种来看，金融期货的成交量占比比成交额占比更低，主要原因为金融期货平均交易价格更高。 从增长来看，金融期货的成交量同比增速在2022年出现了较大幅度提升，而商品期货的增速则连续多个季度下降。 malysys 易观分析 期货市场累计成交量及同比增速期货种类累计成交量及同比增速 1交易量(亿手）成交量同比商品期货（亿手）金融期货（亿手）商品期货同比金融期货同比 807060 50 4030 2010 80%60%40%20% 80 7060 5040 30 ik 80%60%40%20% 09% -20% 2020Q22020Q32020Q42021Q12021Q22021Q32021Q42022Q12022Q22022Q3 2020Q22020Q32020Q42021Q12021Q22021Q32021Q42022Q12022Q22022Q3 -40% 数据来源：中国期货业协会·易观分析整理数据来源：中国期货业协会·易观分析整理 www.analysys.cn 易观分析易观分析www.analysys.cn 2022/12/8激发科技与创新活力 期货公司的资本状况、资产质量稳步上升 2020年以来，期货公司的资本规模、资产规模均在持续上升。 从资本状况来看，期货公司净资本增速超过了注册资本的增速，净资本规模逐渐接近注册资本，在2022年2季度末都达到了1000亿。 Onalysys 易观分析 从资产状况来看，期货公司资产总额保持了较快的增长，两年时间接近翻倍，但增速则出现连续下降；净资产保持了相对稳定的上升。 期货公司资本状况期货行业资产状况 注册资本（亿元）净资本（亿元）资产总额（亿元）净资产(亿元） 注册资本同比增速净资本同比增速资产总额同比增速一净资产同比增速 120035%2000060% 30%50% 1000 800 600 15000 25%40% 20%1000030% 15%20% 400 10% 5000 10% 20059%0% 202002202003202004202101202102202103202104202201202202202203 数据来源：中国期货业协会·易观分析整理数据来源：中国期货业协会·易观分析整理 易观分析www.analysys.cn易观分析www.analysys.cn 2022/12/8激发科技与创新活力8 市场交易规模持续提升，带动期货公司营业收入稳定增长 期货公司的营业收入在2022年以前保持了持续增长，但在2021Q2开始连续下降，202202首次为负；手续费收入也呈现这一趋势。 而从收入的构成来看，手续费收入的占比整体提升，意味着其他类型的收入减少，期货公司开始收缩业务线。 期货公司收入情况手续费收入占比 malysys 易观分析 营业收入累计（亿元）手续费收入累计（亿元） 80% 500 80% 60% 65% 60%55.84%57.33% 52.749% 营业收入同比手续费收入同比75%70.359% 600100%70% 63.29%62.96%63.77%63.68% 63.45% 分析 400 40% 55% 30050% 20% 45% 200 09%40% 100209035% 30% 2020Q22020Q32020Q42021Q12021Q22021Q32021Q42022Q12022Q22022Q3 数据来源：中国期货业协会·易观分析整理数据来源：中国期货业协会·易观分析整理 易观分析www.analysys.cn@易观分析www.analysys.cn 2022/12/8激发科技与创新活力 受规模增速下降的影响，客户权益及经营利润增速开始下降 易观分析 Oalysys 过去2年，期货公司管理的客户权益规模实现了翻倍，行业整体经历了快速发展。即使客户权益增速近3个季度连续下滑，但同比增速依 旧达32.08% 而期货公司的净利润与收入变化情况接近，增速自2021Q1开始持续下降，2022Q2已经转为负增长。 期货行业客户权益情况期货公司利润情况 1600070% 200140% %09180 12000%09160 10000140 40% 120%100%%0860%40%20%%0-20% 2020Q22020Q32020Q42021Q12021Q22021Q32021Q42022Q12022Q22022Q3 -40% 客户权益（亿元）客户权益同比增速营业利润累计(亿元)净利润累计（亿元）营业利润同比净利润同比 14000 个析 8000 6000 4000 120 30%100 08 20%60 40 200010%20 0% 2020Q22020Q32020Q42021Q12021Q22021Q32021Q42022Q12022Q22022Q3 数据来源：中国期货业协会·易观分析整理数据来源：中国期货业协会·易观分析整理 www.analysys.cn 易观分析@易观分析www.analysys.cn 2022/12/8激发科技与创新活力10 Ona易lys观ys分析 02 期货行业发展特征 市场成交额集中在上期所、大商所、中期所三地 我国期货市场发展至今，主要的交易场所共五个，分别为上期所、上海能源交易中心、郑商所、大商所、中期所。 2022年上半年，中国期货市场的活跃度和成交情况有所下滑，各个交易所的成交量、成交额较2021年上半年均有一定程度的下降。此外， 部分期货公司的自营业务、场外业务不及预期，也拖累了行业的整体表现。 2022年1-9月中国期货交易场所成交量构成（亿2022年1-9月中国期货交易场所成交额构成（万亿 ■上海期货交易所■上海能期交易中心■郑州商品交易所元) ■大连商品交易所中国金融期货交易所上海期货交易所■上海能源交易中心郑州商品交易所 nalysys 1.07,2% 易观分 13.47,27% maly 大连商品交易所■中国金融期货交易所 95.02,249 107.15,279% 16.89,34% 0.91,2% 32.69,8% 易观分析 94.62,239% 17.23,359%71.27,18% 数据来源：中国期货业协会·易观分析整理数据来源：中国期货业协会·易观分析整理 ?易观分析www.analysys.cn②易观分析www.analysys.cn 2022/12/8激发科技与创新活力12 行业内永安期货的营收、利润领先其他公司，但利润转化率一般 纵观期货行业，各家机构的业务模式大体相似，经营业绩情况与宏观经济、金融周期、大宗商品走势密切挂钩。 从2021年期货公司的经营数据来看，永安期货的业务规模领先于其他机构，营收达378亿，与其他期货公司营业收入拉开一定差距；净 利润各家机构则相对接近。利润率方面，永安期货近几年的净利率在5%以内，在行业内处于中下游水平。 业务增速方面，202