本篇报告分析了2023年外资流入中国市场的情况。2022年11月以来,北向资金大幅净流入,配置盘和交易盘的共识逐步收敛于大消费、大金融板块,而分歧收敛于周期和成长板块。外资短期流入速率可能放缓,长期仍然继续流入。内资在拐点确认上相对外资更为谨慎,行情参与度较低。大部分上行的板块仍然需要内外合力推动,消费与地产是近期内外资形成共识和一致预期较高的行业,消费、金融相对更依赖外资推动,制造业相对更依赖内资推动。未来一个季度,我们认为政策托底优势仍然存在,业绩处于真空期的最后阶段,对于政策效果明显有所指向导致盈利预期提升的消费和稳增长板块,可以继续关注稳增长环境下的地产链和大金融板块。
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