2022年12月经济数据点评：四季度GDP大超预期，成色几何？

2022年四季度GDP单季度增速2.9%，大幅高于wind一致预期1.9%。制造业复苏态势强劲，复合增速达年内高点，产业升级是核心驱动；12月社零表现大幅高于预期，主要受药品销售大幅冲高，及多地新一轮汽车促销活动的影响，可选消费和餐饮零售依然低迷。基建投资保持高景气，国常会指示冬季重大项目不得停工。房地产是四季度经济的最大拖累，驱动供需两端政策空间进一步打开，12月开发资金到位增速已经出现明显改善。