12月份经济数据点评：四季度GDP超预期稳增长仍需发力

2022年1月17日发布的宏观经济策略报告指出，2021年第四季度GDP同比增长4.0%，高于预期的3.8%。两年平均增长5.2%，前值为4.9%。12月规模以上工业增加值同比增长4.3%，前值为3.8%。固定资产投资累计同比增长4.9%，1-11月为5.2%。社会消费品零售总额同比增长1.7%，前值为3.9%。疫情反复和居民收入下滑拖累掣肘消费复苏，12月社零同比增长1.7%，增速较上月下滑2.2个百分点。地产持续探底，基建有望加快回升。12月全国地产销售面积同比增速-15.6%，较11月增速降幅有所扩大。12月基建投资同比增速从上月的-7.3%回升至3.7%，两年复合增速从上月的-0.9%回升至4.0%。展望2022年，基建的发力将成为稳增长的重要支柱，有效的对冲地产的下行。制造业投资高位继续加速，12月同比增速为11.8%，两年复合增速保持在11.0%。