南京证券北交所日报：七连阳后两日连调，成交低创近期地量

2023年1月12日 证券研究报告·市场日报 北交所日报 南京证券研究所 分析师：韩紫馨执业证书号：S0620522100001 电话：025-58519166 邮箱：zxhan@njzq.com.cn 基础数据 成分个股：163 平均市值（亿元）： 13.18 日成交金额（亿元）： 2.57 日成交量（万股）： 2498.68 日换手率（%）： 0.44 市盈率（TTM）： 22.98 七连阳后两日连调，成交低创近期地量 摘要： 行情回顾：周四（1月12日），北证50指 数小幅整理收阴线，这是连续7根阳线之后 的第二根阴线，收盘958.21点，跌1.69点，跌幅0.18%。沪深A三大指数缩量整理，至收盘，沪指涨0.05%，深市涨0.23%，创业板涨0.51%，沪深总成交额 6815亿元（昨日7418亿元），减少603亿元。 要闻及公告：科润智控（834062.BJ）关于中标国网相关项目的提示性公告：公司中标 国网河南电力和国网上海电力相关项目。微创光电（430198.BJ）签订重要合同的公告：公司收到与国网四川综合能源签订的 《物资采购合同》、与湖北数字产业发展集团签订的《数字城市建设项目（城市大脑运行管理中心）产品销售及技术开发（委托）合同》正式文本。 新股发行：今日乐创技术申购。 风险提示：资本市场大幅波动，北交所政策执行不及预期。 每日市场综述 周四（1月12日），北证50指数小幅整理收阴线，这是连续7根阳线之后的第二根阴线，收盘958.21点，跌1.69点，跌幅0.18%。沪深A三大指数缩量整理，至收盘，沪指涨0.05%，深市涨0.23%，创业板涨0.51%，沪深总成交额6815亿元（昨日7418亿元），减少603亿元。从成交金额和成交量上 看，今日北交所成交金额2.57亿元，比前一日（3.36亿元）减少0.79亿元； 成交量2498.67万股，比前一日（3352.43万股）减少853.76万股。从个股涨跌情况看，下跌略占上风，至收盘，北交所163只个股，43只上涨，29只持平，91只下跌，北证50成分股7只上涨，7只持平，36只下跌。盘面上，北证所属的22个申万一级行业，4个上涨，1个持平，17个下跌，其中纺织服装 （+3.02%）、家用电器（+0.46%）和社会服务（+0.33%）位列涨幅前三，传媒 （-1.34%）、交通运输（-0.49%）和医药生物（-0.44%）位列跌幅前三。 后市来看，北证50成份指数（899050.BJ）在12月单边下跌之后至最低 929.26点后企稳，今日在前期连收7根阳线之后俩连续2天小幅调整收出阴线，今日成交2.57亿元，创出此波反弹以来的地量，从近期走势看，北交所行情明显弱于沪深市场，成交量也无法放大，始终维持在5亿元之下，北交所流动性和热点匮乏的局面再度出现。总体看整个市场交投非常清淡，目前看北交所50指数已在930点附近获得支撑，但因交投过于清淡，后市走势极大可能是跟随沪深市场而动，很难走出独立行情。后市如消息面没有新的变化，北交所将作为一个沪深A股的一份子跟随沪深市场而动，投资者可密切关注沪深A股走势。 个股选择上，在北交所流动性仍较为匮乏之际，投资者重点可关注有成交量配合、业绩有保障的个股。 图1.每日行情回顾 数据来源：iFinD、南京证券整理 表1.北交所个股涨跌幅 数据来源：iFinD、南京证券整理 图2.北证A股行业日平均涨跌幅 数据来源：iFinD、南京证券整理 图3.北交所行业平均市盈率（TTM） 数据来源：iFinD、南京证券整理 北交所要闻及公司重要公告 科润智控（834062.BJ）关于中标国网相关项目的提示性公告：近期，科润智能控制股份有限公司收到招标代理机构的《中标通知书》，确认公司为国网河南省电力公司和国网上海市电力公司相关项目的中标单位，中标项目名称和金额分别为国网河南省电力公司2022年第三次配网物资协议库存招标采购，中 标金额1100.5522万；国网上海市电力公司2022年新增配网物资协议库存招标 采购，中标金额3409.2552万。 点评：科润智控（834062.BJ）是北交所变压器第一股。公司成立于2004年，致力于输配电及控制设备的研发和产业链的完善，主要从事变压器、高低压成套开关设备、户外成套设备等输配电核心设备的研发、制造和销售，是国家级专精特新“小巨人”企业。截至2022年6月1日，公司拥有变压器、高 低压成套开关设备、户外成套设备等领域的相关专利67项，其中发明专利8 项、实用新型专利59项和软件著作权8项。公司生产设备齐全，生产工艺先进，检测设备完善，拥有钣金“数控加工中心”和变压器硅钢片自动剪切线，产品采用三维电气专业软件优化设计，高低压成套设备年生产能力15000套， 变压器300万kVA，高压电器元件5000台。在北交所上市公司中，科润智控的收入体量居前，2019年-2021年，公司分别实现营业收入4.75亿元、5.71亿元和6.51亿元（居北交所公司第19名），对应分别实现归母净利润3823.61万元、5079.20万元和4321.48万元。2022年前三季度通过优化客户结构，加强生产管理，销售收入再创历史新高，营业收入较上年同期实现46.84%的增长，达到6.07亿元，净利润同比增长159.66%，为3096万元，扣非后利润为 2611万元，同比增长191.56%，目前公司在手订单充足,各项生产经营活动平 稳有序开展。此次中标金额4509.81万元，占2021年营收6.51亿元的6.9%，本次中标国网相关项目对公司的业务发展具有重大战略意义，将对公司的经营 业绩、市场拓展及品牌效应产生积极影响。该项目合同的履行符合公司战略发展方向，将增强公司的核心竞争力。 微创光电（430198.BJ）签订重要合同的公告：武汉微创光电股份有限公司 2023年1月9日收到了2022年12月30日与国网四川综合能源服务有限公司 签订的《物资采购合同》正式文本，合同金额为人民币12,299.66万元。公司 2023年1月9日收到了2022年12月31日与湖北省数字产业发展集团有限公司签订的《数字城市建设项目（城市大脑运行管理中心）产品销售及技术开发 （委托）合同》正式文本，合同金额为人民币4,250.28万元。 点评：微创光电是湖北省专精特新‘小巨人’企业，公司自成立以来，深耕于高速公路监控信息化领域，是国内该细分领域的先行者与领先者，公司参与了国内多个省份的智慧高速试点建设，并确立了区域市场优势地位。从2019年高速公路行业启动收费系统改革以来，随着国家战略和行业政策的推进，行业进入了发展的快车道，公司力争抓住行业发展的机遇期做强做大。公司通过持续的研发投入和行业耕耘，已形成了行业的竞争优势。近十年公司保持了持续增长，营收复合增速14%，净利润复合增速26%。公司的增长来源于行业需求的增长和行业竞争力的增长。上述合同的签订符合公司战略发展需要，将对公司的业务发展、经营业绩、市场拓展产生积极影响。合同的履行符合公司战略发展方向，将增强公司的核心竞争力。 北交所市场新股发行 今日乐创技术（430425.BJ）申购。 表2.新股申购基本资料 新股基本面及投资建议：乐创技术是一家主要从事工业运动控制系统产品研发、生产及销售的高新技术企业，致力于为国内新兴智能制造装备厂商提供稳定、高效的运动控制解决方案。凭借多年来在运动控制领域的积累及发展，乐创技术以运动控制技术为核心，形成了运动控制核心部件类、系统类的相对完整的产品体系，主要产品包括点胶控制系统、通用运动控制器、驱动器等，其中公司的点胶控制系统具备高性能、高品质和高可靠性的特点，已在细分市场中取得了一定的竞争优势，并与卓兆点胶、♘山鸿仕达、东莞纳声、海目星、世椿智能、立讯机器人、上海盛普等国内知名智能制造装备厂商建立了良好的合作关系。目前，点胶控制系统产品收入占公司主营业务收入的比重超过6成，已成为公司主要收入来源。2019-2021年，公司营业收入分别为6112.84万元、7363.94万元、10251.30万元，复合增长率为29.50%。实现净利润分别为1101.93万元、1575.44万元、3314.41万元，经营业绩持续增长。此次募投项目之一"运动控制系统智能化建设项目"主要通过加强应用研发，增强乐创技术现有产品核心竞争力；同时，加大产品FA装配核心工序投入，预计该项目建成完全达产后，可新增点胶控制系统产品8200套、通用运动控制器产品 9200套、伺服驱动器产品14850套。根据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司所处行业为“软件和信息技术服务业 （I65）”。截至2023年1月6日（T-4日），中证指数有限公司发布的软件 和信息技术服务业（I65）行业最近一个月平均静态市盈率为47.28倍。与发行人主营业务相近的同行业可比公司（柏楚电子、维宏股份、雷赛智能、固高科技和金橙子）2021年静态市盈率均值为49.29倍，本次发行价格12.80元/ 股，对应的2021年摊薄后市盈率为13.97-14.51倍，低于公司所处行业“软件和信息技术服务业（I65）”最近一个月平均静态市盈率（47.28倍）和同行业可比公司2021年平均静态市盈率(49.29倍），投资者关注投资风险，审慎研判发行定价的合理性，理性做出投资。 风险提示 资本市场大幅波动，北交所政策执行不及预期。 法律申明 、、 本报告是基于南京证券股份有限公司（以下简称“本公司”）认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司或其关联机构在法律许可的情况下可能持有或交易本报告中提到的上市公司所发行的证券或投资标的，还可能为或争取为这些公司提供投资银行或财务顾问服务。客户应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突。本公司在知晓范围内履行披露义务。客户可向本公司索取有关披露资料，邮箱：services@vip.njzq.com.cn。 本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。否则，本公司将保留随时追究其法律责任的权利。