液化气市场周报：期货修复贴水 LPG震荡上涨

「2023.01.13」 液化气市场周报 期货修复贴水LPG震荡上涨 瑞达期货研究院 关注我们获 取更多资讯 业务咨询 添加客服 作者：林静宜 期货投资咨询证号：Z0013465联系电话：0595-86778969 CONTENTS 周度要点小结期现分析产业情况期权数据 现货端南调北涨，华东市场价格上涨，江苏地区涨幅较大，炼厂供应减量，下游入市补货增加。山东市场民用气大幅上涨，民用终端及化工用户节前备货；醚后碳四价格先扬后抑，成交重心上行，厂家节前积极排库，资源供应较为充裕，下游企业利润上升。华南市场价格先跌后稳，工业气跌后反弹，民用气市场重心下移，上游供应压力不大，节前备货需求增加，临近春节交通运力趋于下降。 国际原油及液化气回升带动市场，下游节前备货需求增加，期货深贴水得到一定修复；临近春节长假，工商业燃烧需求放缓，节前持仓变动加剧行情震荡，短期LPG期价呈现宽幅震荡，关注下游需求情况。 技术上，PG2303合约期价受5日均线支撑，上方测试4550-4600区域压力，短期液化气期价趋于冲高回落走 势。交易策略方面，建议4250-4600区间交易，临近春节长假，注意控制风险。 据国家统计局数据，截至12月下旬，全国石油液化气LPG市场价为5166.9元/吨，环比下跌180.6元/吨；全国液化天然气LNG市场价为7168.2元/吨，环比下跌390.5元/吨；LPG与LNG市场价的价差为-2001.3元/吨。 广州码头液化气（国产气）出厂价报5300元/吨，较上周下跌110元/吨，广州石化液化气出厂价报5278元/吨，较上周下跌150元/吨。 广东珠海地区液化气（国产气）市场价报5250元/吨，珠海地区液化气（进口气）市场价报5950元/吨；国产气与进口气价差为-700元/吨。 华东地区主流炼厂液化气出厂价报5000元/吨，较上周上涨150元/吨。 山东东营地区液化气（民用气）市场价报5520元/吨，较上周上涨370元/吨，山东东营地区醚后碳四市场价报5910元/吨，较上周上涨 250元/吨。 大商所LPG指数与广州液化气（国产气）现货价差处于-720至-1000元/吨区间，华南LPG现货价格下跌，LPG期货连续回升，期货贴水呈现缩窄。 供应端——液化气供应情况 国家统计局公布的数据显示，11月液化石油气产量为386.1万吨，同比下降7%；1-10月液化石油气累计产量为4490.6万吨，同比下降1.9%。 供应端——液化气进口情况 海关总署数据显示，11月液化石油气进口量为240.4万吨，同比增长16.6%；其中，液化丙烷进口量为188.92万吨，同比 增长14.6%，进口均价为661.22美元/吨；液化丁烷进口量为47.77万吨，同比增长25.8%，进口均价为632.65美元/吨。 液化气进口合同价预估 沙特阿美1月CP出台，丙烷报590美元/吨，较上月下跌60美元/吨，跌幅为9.2%；丁烷报605美元/吨，较上月下跌45美元/吨，跌幅为6.9%。折合到岸美金成本，丙烷651美元/吨，丁烷666美元/吨；丙烷折合到岸成本在5012元/吨左右，丁烷折合到岸成本在5127元/吨左右。 1月12日，2月份的CP预期，丙烷报623美元/吨，较上周上涨49美元/吨；丁烷报638美元/吨，较上周上涨49美元/吨。 11 来源：wind瑞达期货研究院 液化气CFR华南报价 丙烷CFR华南价格报660美元/吨，较上周上涨45美元/吨；丁烷CFR华南价格675美元/吨，较上周上涨45美元/吨；丙烷与丁烷价格价差为-15元/吨。华南进口气价格呈现大幅回升。 库存-港口库存 隆众资讯的数据显示，截至1月12日当周32家液化气港口库存总量约177.53万吨，较上周下降9.03万吨，环比降幅4.8%。山东港口到船集中，其他港口到船量下降，下游节前补货增加；下周码头到船预期增加，到港量在53万吨左右。 交易所库存-液化气 大连商品交易所LPG期货注册仓单为5924手，较上周减少212手。 前二十名持仓方面，LPG期货净空单为15627手，较上周减少7464手，空单减仓，净空单较上周出现回落。主力合约净空单则出现回升。 PG2302合约与2303合约价差处于170至268元/吨区间，2302合约升水冲高回落，呈现宽幅波动。 液化气期权标的20日历史波动率呈现回落，平值期权合成标的升水0.41%，平值认沽认购隐含波动率差0.15%，存在正向套利机会。 股票市场方面，燃气板块指数震荡收涨，报收5562.57点，周度涨幅为1.26%。燃气板块股票涨跌不一，涨幅较大有新奥股份、深圳燃气、ST金鸿；跌幅较大的有天壕环境、ST升达、水发燃气等。 免责声明 瑞达期货研究院 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报 告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任 何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。