油脂周报：弱势依旧 油脂震荡回落

油脂周报 弱势依旧油脂震荡回落 本报告中所有观点仅供参考，请投资者务必阅读正文之后的免责声明。 华龙期货投资咨询部投资咨询业务资格：证监许可【2012】1087号农产品研究员：姚战旗期货从业资格证号：F0205601投资咨询资格证号：Z0000286电话：13609351809邮箱：445012260@qq.com报告日期：2023年1月16日星期一 摘要： 【行情复盘】 本周油脂期价继续震荡回落，全周豆油Y2305合约下跌2.45%，棕榈油P2305合约下跌5.02%，菜油OI2305合约下跌 4.83%。 【重要资讯】 榈油方面：马来西亚棕榈油局1月10日发布报告称：马来西 亚2022年12月棕榈油产量为162万吨，环比减少3.68%；12月棕榈油库存量为219万吨，环比减少；12月棕榈油出口量为147万吨，环比减少3.48%。报告利空，马棕榈油期价本周下跌 5.18%。。 美豆方面：USDA13日报告显示：产量下调：2022/23年度全球大豆产量下调316万吨，预估为3.88亿吨。压榨下调：2022/23 年度全球大豆压榨下调199万吨。其中阿根廷和中国压榨下调，巴西的大豆压榨上调。库存上调：2022/23年度全球大豆期末库存上调80万吨，为1.035亿吨，主要表现为中国库存上调。报告利多，美豆本周上涨2.45%。 【操作建议】：国内基本面来看，上周国内大豆压榨量维持高位，豆油产出增加，库存连续第三周回升。大豆压榨量连续七周保持在200万吨左右，春节将至，下游备货接近尾声，豆油库存呈累积趋势。国内整体渡过疫情高峰期，但油脂库存消化速度低于市场预期。棕榈油方面，MPOB报告公布，产量虽然连续下调，不过库存依然偏高，对市场影响中性偏空。盘面来看，国内油脂在震荡区间受阻后期价持续回落，目前已回落至震荡区间下沿，有效突破震荡区间的可能不大，后市仍在震荡区间内运行的可能较大。操作上在震荡区间的上沿的空单在区间下沿止盈后观望。 一、现货分析： 截止至2023年01月13日，张家港地区四级豆油现货价格9,470元/吨，较上一交易 日上涨20元/吨。从季节性角度来分析，当前张家港地区四级豆油现货价格较近5年相比维持在较高水平。 截止至2023年01月13日，广东地区24度棕榈油现货价格7,660元/吨，较上一交易 日下跌120元/吨。从季节性角度来分析，当前广东地区24度棕榈油现货价格较近5年相比维持在较低水平。 截止至2023年01月13日，江苏地区四级菜油现货价格11,780元/吨，较上一交易日 下跌340元/吨。从季节性角度来分析，当前江苏地区四级菜油现货价格较近5年相比维持在较高水平。 二、其他数据： 截至2022年12月30日，全国豆油库存增加6.30万吨至87.70万吨。2023年1月11 日，全国棕榈油商业库存减少5.70万吨至96.80万吨。 截至2023年1月13日港口进口大豆库6301380吨。 截止至2023年01月13日，张家港地区四级豆油基差936元/吨，较上一交易日上涨 34元/吨。从季节性角度来分析，当前张家港地区四级豆油基差较近5年相比维持在较高水平。 截止至2023年01月13日，广东地区24度棕榈油基差-90元/吨，较上一交易日下跌 44元/吨。从季节性角度来分析，当前广东地区24度棕榈油基差较近5年相比维持在较低水平。 截止至2023年01月13日，江苏地区菜油基差1,881元/吨，较上一交易日下跌184 元/吨。从季节性角度来分析，当前江苏地区菜油基差较近5年相比维持在较高水平。 三、综合分析： 本周油脂期价继续震荡回落，周一油脂期价震荡回落，周二油脂期价震荡下跌，周三至周五油脂期价震荡整理，全周豆油Y2305合约下跌2.45%，棕榈油P2305合约下跌5.02%，菜油OI2305合约下跌4.83%。 榈油方面：马来西亚棕榈油局1月10日发布报告称：马来西亚2022年12月棕榈油产量为162万吨，环比减少3.68%；12月棕榈油库存量为219万吨，环比减少；12月棕榈油出口量为147万吨，环比减少3.48%。报告利空，马棕榈油期价本周下跌5.18%。 美豆方面：USDA13日报告显示：产量下调：2022/23年度全球大豆产量下调316万吨，预估为3.88亿吨。其中，2022/23年度阿根廷大豆产量下调400万吨，到4550万吨；美 国大豆下调189万吨，到1.16亿吨；巴西大豆产量上调100万吨，到1.53亿吨；中国的 大豆产量上调190万吨，为2030万吨。进出口：全球第一大出口国巴西，出口增加150万 吨，第二大出口国美国出口减少150万吨；由于压榨需求减少，中国的大豆进口下调200 万吨，为9600万吨。压榨下调：2022/23年度全球大豆压榨下调199万吨。其中阿根廷和 中国压榨下调，巴西的大豆压榨上调。库存上调：2022/23年度全球大豆期末库存上调80万吨，为1.035亿吨，主要表现为中国库存上调。报告利多，美豆本周上涨2.45%。 国内方面，1月12日，农业农村部市场预警专家委员会发布《2023年1月中国农产品供需形势分析》。本月 预测，2022/23年度中国食用植物油产量、进口量、消费量均与上月预测值保持不变。其中，豆油和花生油产量结构略有调整。 国内基本面来看，上周国内大豆压榨量维持高位，豆油产出增加，库存连续第三周回升。大豆压榨量连续七周保持在200万吨左右，春节将至，下游备货接近尾声，豆油库存呈累积趋势。国内整体渡过疫情高峰期，但油脂库存消化速度低于市场预期。棕榈油方面，MPOB报告公布，产量虽然连续下调，不过库存依然偏高，对市场影响中性偏空。盘面来看，国内油脂在震荡区间受阻后期价持续回落，目前已回落至震荡区间下沿，有效突破震荡区间的可能不大，后市仍在震荡区间内运行的可能较大。操作上在震荡区间的上沿的空单在区间下沿止盈后观望。 免责声明 此报告著作权归华龙期货股份有限公司所有，未经华龙期货股份有限公司的书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、复印、传播本报告的内容。此报告中所使用的商标、标记均为华龙期货股份有限公司的商标、标记。 此报告所载内容仅作参考之用，并不构成对任何人的投资建议，且华龙期货股份有限公司不因接收人收到此报告而视其为客户。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被华龙期货股份有限公司认为可靠，但华龙期货股份有限公司及研究人员对这些信息资料的准确性和完整性不作任何保证，也不保证本报告包含的信息或建议在本报告发出后不会发生任何变更，且本报告中的资料、意见和预测均反映本报告发布时的资料、意见和预测，可能在随后会做出调整。此报告中的操作建议为研究人员利用相关公开信息分析得出，仅供参考，据此入市风险自负。 此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如果有任何疑问应咨询独立投资顾问。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议，且不对任何投资及策略做担保，此报告不构成给予阁下的私人咨询建议。 联系我们 机构名称 地址 联系电话 邮编 兰州总部 甘肃省兰州市城关区静宁路308号4楼 4000-345-200 730000 深圳分公司 深圳市南山区粤海街道大冲社区大冲商务中心（三期）4栋17B、17C1702 0755-88608696 518000 宁夏分公司 银川市金凤区正源北街馨和苑10号商业楼18号营业房 0951-4011389 750004 上海营业部 中国（上海）自由贸易试验区桃林路18号A楼1309、1310室 021-50890133 200122 酒泉营业部 甘肃省酒泉市肃州区西文化街6号3号楼2-2室 0937-6972699 735211