黑色金属产业链日报：宏观预期偏强，钢材期现货价格高位震荡
研 海 东 究 投资咨询业务资格：证监许可[2011]1771号 产业链日 2023年01月16日宏观预期偏强，钢材期现货价格高位震荡 ——黑色金属产业链日报 报 黑 色 金 属 钢材：宏观预期偏强，钢材期现货价格高位震荡 分析师 刘慧峰 从业资格证号：F3033924投资咨询证号：Z0013026电话：021-68757089 邮箱：Liuhf@qh168.com.cn 联系人吴思伶 从业资格证号：F3079398电话：021-68758771 邮箱：wusl@qh168.com.cn 1.核心逻辑：周五，国内建筑钢材市场小幅上涨，市场成交量继续回落，全国建筑钢材日均成交量1.68万吨，环比下降0.94万吨；热卷价格也小幅反弹。宏观层面预期偏强，本周 银保监会和央行继续释放扩内需、稳增长预期。基本面方面，现实需求依旧偏弱，Mysteel螺纹钢、热卷库存均有不同程度回升，表观消费量则明显回落，且近日随着铁矿价格管控以及焦炭第二轮价格提降落地，成本支撑有所松动。但以冬储价格为底线的支撑也是存在的，目前华东地区冬储价格在3950-3980之间。需求向好预期在2月底之前亦无法证伪。 2.操作建议：短期螺纹、热卷近期以震荡偏强思路对待。 3.风险因素：需求恢复低于预期 4.背景分析： 1月13日，济南、合肥等14城市螺纹钢价格上涨10-40元/吨；上海、南京等18城市 4.75MM热卷价格上涨10-50元/吨。 重要事项：中国人民银行1月10日公布了2022年全年的金融数据。2022年全年人民币贷款增加21.31万亿元，同比多增1.36万亿元。其中，12月份，人民币贷款增加1.4万亿元，同比多增2665亿元。初步统计，2022年全年社会融资规模增量累计为32.01万亿元，比上年多6689亿元。其中，12月份，社会融资规模增量为1.31万亿元，比上年同期少1.05万亿元。12月末，广义货币（M2）余额266.43万亿元，同比增长11.8%，增速比上月末低0.6个百分点，比上年同期高2.8个百分点。 铁矿石：发改委再出调控政策，铁矿石价格继续高位震荡 1.核心逻辑：铁矿石基本面依旧偏强，铁水日产量本周回升1.58万吨至222.3万吨，钢厂补库仍在继续，矿石库存连续7周回升，累积回升近千万吨，与此同时的话每年的一季度又是传统的外矿发货淡季。但是也需要注意，发改委周末两会针对铁矿石价格过高喊话，后期政 策调控压力日益增加；且钢厂利润偏低的情况下，铁矿石120美元的价格估值明显偏高。 2.操作建议：铁矿石以震荡偏强思路对待。 3.风险因素：钢材产量继续明显回升 4.背景分析： 现货价格：普氏62%铁矿石指数123.65美元/吨，跌0.35美元/吨；青岛港PB61.5%粉矿报 875元/吨，涨21元/吨。 库存情况：Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为13130.54，环比降55.09；日均疏港量311.96增20.08。分量方面，澳矿6104.46降78.44，巴西矿4716.55降24.14；贸易矿 东海产业链日报 7900.22降13.72，球团563.29增19.07，精粉1068.09降16.21，块矿1927.86降17.83，粗粉 9571.30降40.12；在港船舶数127条增22条。（单位：万吨） 下游情况：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率74.64%，环比上周下降0.57%，同比去年增加0.44%；高炉炼铁产能利用率81.93%，环比下降0.66%，同比增加4.04%；钢厂盈利率19.91%，环比持平，同比下降63.20%；日均铁水产量220.72万吨，环比下降1.79万吨，同比增加12.20万吨。 风险提示 本报告中的信息均源自于公开资料，我司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，在任何情况下本报告亦不构成对所述期货品种的买卖建议。市场有风险，投资需谨慎。 免责条款 本报告内容所涉及信息或数据主要来源第三方信息提供商或者其他公开信息，东海期货不对该类信息或者数据的准确性及完整性做任何保证。本报告仅反映研究员个人出具本报告当时的分析和判断，并不代表东海期货有限责任公司，或任何其附属公司的立场，公司可能发表其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告可能因时间等因素的变化而变化从而导致与事实不完全一致，敬请关注本公司就同一主题所出具的相关后续研究报告及评论文章。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，也未考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，若有必要应征求专家意见。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买投资标的的邀请或向人作出邀请。 在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何作用，投资者需自行承担风险。本报告版权归“东海期货有限责任公司”所有，未经本公司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的翻版、复制、 刊登、发表或者引用。 东海期货有限责任公司研究所 地址：上海市东方路1928号东海证券大厦8F 联系人：贾利军 电话：021-68757181 网址：www.qh168.com.cn E-MAIL:Jialj@qh168.com.cn
