中小盘周报：激光芯片天地广阔，本土玩家大有可为，新增推荐源杰科技

本周市场表现及要闻：工信部等部门正式启动汽车产品生产者责任延伸试点市场表现：本周（指1月9日至1月13日，下同）上证综指收于3195点，上涨1.19%；深证成指收于11602点，上涨2.06%；创业板指收于2493点，上涨2.93%。 大小盘风格方面，本周大盘指数上涨2.50%，小盘指数上涨0.36%。2022年以来大盘指数累计下跌17.19%，小盘指数累计下跌18.20%，小盘/大盘比值为1.26。 美格智能、莱特光电、三只松鼠本周涨幅居前。 本周要闻：吉利科技集团与积塔半导体达成战略合作；特斯拉在美国下调所有新车型售价；东尼电子与客户签订碳化硅衬底采购合同；工信部等部门正式启动汽车产品生产者责任延伸试点；工信部装备工业一司发布强制性GB15084-2022国家标准解读。 本周重大事项：1月12日，良品铺子发布员工持股计划，其业绩指标：以2022年为基数，目标值2023年营业收入增长率或净利润增长率达到20%；触发值2023年营业收入增长率或净利润增长率达到16%。 本周专题：激光芯片天地广阔，本土玩家大有可为 产生能量和传播信息是激光应用的两大重要方向。根据光子应用的不同，激光可以分为能量光子和信息光子以及显示光子。面向不同的应用领域，半导体激光器的材料体系以及结构和制造工艺显著不同：（1）结构和制造工艺：通信领域拥有DFB、EML等诸多特殊的芯片结构设计以实现相应功能；（2）材料体系：材料决定半导体激光芯片的发光波长，InP材料体系是光通信领域的主角。 高价值量叠加高技术壁垒，光芯片是光通信皇冠上的明珠。光芯片位于光通信产业链最上游，是现代高速通信网络的核心。通信光芯片具有较高价值量的特点。 数据驱动光芯片行业行稳致远，创新应用打开想象空间。据Yole数据，预计全球磷化铟激光器市场规模将从2021年的25亿美元增长到2027年的56亿美元左右，其中用于数据中心和电信应用的光通信市场仍然是主导力量，市场规模从2021年的25亿元提升至2027年的52亿美元，年化复合增速13%。在通信领域之外，激光雷达等新技术领域成为光芯片的另一块重要战场，打开想象空间。 激光芯片本土玩家大有可为，技术突破初现曙光。光芯片领域，海外巨头公司积淀深厚，产品性能遥遥领先；本土玩家如雨后春笋，由低端到高端逐步发力。 重点推荐主题和个股 智能汽车主题（华测导航、长光华芯、经纬恒润-W、炬光科技、中科创达、美格智能、均胜电子、华阳集团、北京君正、晶晨股份、联创电子、德赛西威、瀚川智能、源杰科技）；高端制造主题（凌云光、观典防务、杭可科技、奥普特、埃斯顿、矩子科技、青鸟消防、莱特光电、乾景园林）；休闲零食主题（良品铺子、三只松鼠、盐津铺子）；宠物和早餐主题（佩蒂股份、巴比食品）。 风险提示：下游需求不及预期、市场竞争激烈、产品研发进度不及预期。 1、本周A股市场普涨，医疗器械精选指数走高 1.1、本周A股市场普涨，大盘表现优于小盘 本周（指1月9日至1月13日，下同）上证综指收于3195点，上涨1.19%；深证成指收于11602点，上涨2.06%；创业板指收于2493点，上涨2.93%。大小盘风格方面，本周大盘指数上涨2.50%，小盘指数上涨0.36%。2022年以来大盘指数累计下跌17.19%，小盘指数累计下跌18.20%，小盘/大盘比值为1.26。 图1：本周A股市场普涨 图2：本周大盘表现优于小盘 概念板块方面，本周医疗器械精选指数走高（本周涨幅为5.55%）。从医疗器械精选指数成分表现排名前五来看，1月9日至1月13日春立医疗上涨25.32%、福瑞股份上涨22.24%、南微医学上涨15.53%、伟思医疗上涨12.64%、威高骨科上涨11.52%。 综合2023年以来情况看，行业龙头指数累计上涨35.94%，涨幅居首。 图3：本周医疗器械精选指数走高 图4：2023年初至今行业龙头指数涨幅居首 1.2、美格智能、莱特光电、三只松鼠本周涨幅居前 目前中小盘主要重点覆盖推荐智能汽车（华测导航、长光华芯、经纬恒润-W、炬光科技、中科创达、美格智能、均胜电子、华阳集团、北京君正、晶晨股份、联创电子、德赛西威、瀚川智能）、高端制造（凌云光、观典防务、杭可科技、奥普特、埃斯顿、矩子科技、青鸟消防、莱特光电、乾景园林）、休闲零食（良品铺子、三只松鼠、盐津铺子）、宠物和早餐（佩蒂股份、巴比食品）四大方向的相关个股。 表1：美格智能、莱特光电、三只松鼠本周涨幅居前 1.3、海外视角：美国三大指数普涨，纳斯达克指数涨幅最大 1月9日至1月13日美股三大指数普涨，标普500指数报3999点，上涨2.67%；道琼斯工业指数报34303点，上涨2.00%；纳斯达克指数报11079点，上涨4.82%。 图5：本周美股三大指数普涨 图6：本周可选消费指数涨幅最大 表2：美股中概股魔线、第九城市、亿邦通信涨幅居前 本周港股通微创医疗、天能电力、新东方在线涨幅居前，本周分别上涨34.37%、29.95%、27.68%。微创医疗为中国领先的医疗器械开发商、制造商及营销商，专注于治疗血管疾病及病变的微创介入产品。集团主要供应心血管器械和其他血管器械以及糖尿病器械，主要产品为第二代钴铬合金药物洗脱支架Firebird2，此外还供应其他血管支架，用于治疗身体其他部位的血管疾病及失调。集团亦销售极其细小的颅内支架、用于促进脑血管血液流量的灵活支架以及外科手术中使用的覆膜支架。 表3：本周港股通微创医疗、天能电力、新东方在线涨幅居前 1.4、本周热点新闻：吉利科技集团与积塔半导体达成战略合作；特斯拉在美国下调所有新车型售价；东尼电子与客户签订碳化硅衬底采购合同； 工信部等部门正式启动汽车产品生产者责任延伸试点；工信部装备工业一司发布强制性国家标准GB15084-2022解读 公司新闻1：吉利科技集团与积塔半导体达成战略合作。1月12日，吉利科技集团公告称与积塔半导体签订战略合作协议，双方将围绕车规级芯片研发、制造、市场应用、人才培养等领域开展全面合作。此次合作，双方将共建国内首家汽车电子共享垂直整合制造（CIDM）芯片联盟，设立联合实验室，聚焦汽车电子MCU、功率器件、SoC、PMIC等芯片的研究开发、工艺联调、生产制程，致力于车规可靠性测试及整车量产应用。同时，双方着力先进制成能力及人才队伍培养打造，保障车规级芯片供应链的安全性和长期可持续性。 公司新闻2：特斯拉在美国下调所有新车型售价，基础版Model Y降价20%。美国当地时间1月12日，特斯拉官网大幅下调了所有新车型的价格，其中降幅最大的是基础版Model Y，降价1.3万美元至52990美元，降幅为20%。此外Model 3基础版降价3000美元至43990美元，降幅为6%；Model S基础版降价1万美元至94990美元，降幅为10%；Model X基础版降价1.1万美元，降幅为9%。这次调价意味着基础版5座Model Y现在有资格获得《通胀削减法案》中7500美元的电动车税收抵免。此前根据政府规则，基础版5座Model Y被认为是“汽车”而不是“SUV”，需要建议零售价降至5.5万美元以下才有资格。 公司新闻3：东尼电子与客户签订碳化硅衬底采购合同。1月9日，东尼电子公告称子公司东尼半导体与下游客户T签订《采购合同》，约定东尼半导体2023年向该客户交付6英寸碳化硅衬底13.50万片，含税销售金额合计6.75亿元；2024年、2025年分别向该客户交付6英寸碳化硅衬底30万片和50万片。 行业新闻1：工信部等部门正式启动汽车产品生产者责任延伸试点。财联社1月14日消息，工信部等部门在北京正式启动了汽车产品生产者责任延伸试点。所谓生产者责任延伸，是指生产者对其产品承担的资源环境责任，从生产环节延伸到产品设计、流通消费、回收利用、废物处置等全生命周期的制度。这次在汽车产业进行试点，主要包括建立回收体系、资源综合利用、绿色供应链管理、信息公开四个方面的内容。工信部相关负责人指出，我国在建立汽车产品生产者责任延伸制度的同时，还将打造资源综合利用数据体系。2023年，将实施汽车资源综合利用水平提升行动计划，促进报废汽车规范回收、加强再生材料应用、强化再制造件推广。 行业新闻2：工信部装备工业一司发布强制性国家标准GB15084-2022《机动车辆间接视野装置性能和安装要求》解读。2023年1月12日，工信部装备工业一司发布强制性国家标准GB15084-2022《机动车辆间接视野装置性能和安装要求》解读。 根据全国标准信息公共服务平台，新版GB15084-2022《机动车辆间接视野装置性能和安装要求》法规将于2023年7月1日执行，届时将取代现行的GB15084-2013版本，允许国内车辆使用CMS电子后视镜作为车辆的外后视镜。 表4：吉利科技集团与积塔半导体达成战略合作；特斯拉在美国下调所有新车型售价；东尼电子与客户签订碳化硅衬底采购合同；工信部等部门正式启动汽车产品生产者责任延伸试点；新版GB15084-2022法规正式发布 1.5、事件关注：AEE汽车技术年会 2月关注：AEE汽车技术年会。2023年2月21-23日，AEE汽车技术年会将于在安徽合肥举办，年会分为6大主题论坛近120场主题演讲，内容覆盖汽车设计研发、汽车测试与质量、汽车底盘轻量化、商用车智能制造、智能制造与数字化工厂、车身轻量化工艺、焊接/铆接/胶接技术、车身热成形技术、CTB电池车身一体化技术、碳纤维车身、全铝车身及混合材料车身、动力总成等前瞻性及热点技术。届时，将有来自全国地区的乘用车、商用车、新能源汽车、动力电池、电驱动、动力系统、传动系统、转向系统、悬架系统、制动系统以及汽车关键核心零部件企业参会。 表5：2月关注：AEE汽车技术年会 2、本周重大事项：良品铺子员工持股计划值得关注 本周共有8家（10项方案）公司发布股权激励方案，2家（2项计划）公司发布员工持股计划，24家公司发布回购方案。其中全志科技股权激励方案值得重点关注。 1月12日，良品铺子发布员工持股计划，其业绩指标：以2022年为基数，第一个解锁期2023年目标值（Am）：考核年度营业收入增长率或净利润增长率达到20%；触发值（An）考核年度营业收入增长率或净利润增长率达到16%。 图7：本周股权激励发行项目数量减少 图8：本周回购金额上限8.9亿元，回购数量增加 表6：本周共有10项股权激励预案项目公告（年、万股/万份、%、元/股） 表7：本周共有2项员工持股公告 3、激光芯片天地广阔，本土玩家大有可为 3.1、产生能量和传播信息是激光应用的两大重要方向 根据光子应用的不同，激光可以分为能量光子和信息光子以及显示光子。半导体激光器具有光电转换效率高、体积小、可靠性高、寿命长、可调制速率高等显著优点，应用领域广泛，根据光子应用方式的不同，可以分为能量光子、信息光子和显示光子。能量光子主要以光作为能量源来改变物体的物理特性，信息光子主要将光作为信息的载体实现信息的传输和存储，显示光子主要通过光来进行成像、照明等。目前，能量光子和信息光子是激光应用的主要方向。 表8：信息光子和能量光子是激光最主要的两大应用方向 面向不同的应用领域，半导体激光器的材料体系以及结构和制造工艺显著不同。 结构和制造工艺：通信领域拥有DFB、EML等诸多特殊的芯片结构设计以实现相应功能。能量光子更多注重激光芯片发光的功率，而信息光子要求激光芯片具有更高的调制速率。不同的性能要求，带来两类芯片的微观结构和制造工艺重点的不同。对高功率半导体激光芯片而言，芯片前道工艺生产完毕后，芯片的解理镀膜、腔面钝化等工艺直接决定芯片的发光功率上限。而通信芯片领域，需要采用特定的结构如DFB、EML等形式来保证发出的激光具有较窄的线宽和较好的调制效果。以国内领先激光芯片厂商长光华芯和源杰科技为例，双方在发展的过程中各自不断推出更高功率和更高速率的激光芯片，实现竞争力的不断提升。 图9：长光华芯和源杰科技激光芯片向