职业教育系列报告（一）：从产业升级角度看我国发展现代职业教育的必然性和路径

职业教育系列报告（一）：从产业升级角度我国发展现代职业教育的必然性和路径 教育行业 看 范欣悦社服零售行业首席分析师 S150052108000115201927096 fanxinyue@cindasc.com 证券研究报告行业研究投资策略报告行业名称行业投资评级看好上次评级看好范欣悦社服零售行业首席分析师执业编号：S1500521080001联系电话：15201927096邮箱：fanxinyue@cindasc.com信达证券股份有限公司CINDASECURITIESCO.,LTD北京市西城区闹市口大街9号院1号楼邮编：100031 从产业升级角度看我国发展现代职业教育的必然性和路径 2023年01月14日 本期内容提要: 产业结构升级驱动就业结构变迁，职业教育为重要桥梁。第二、三产业对GDP增长的贡献逐步提升，带来就业人员逐步从第一向第二、三产业转移，这就需要促进居民教育水平和就业技能的提升。我国高技 术制造业和装备制造业的增加值保持较高的增速，新一代信息技术产业、新能源等重点领域迅速发展，互联网对服务业的渗透提速，并逐渐成为服务业发展的新引擎。高技术产业的平均薪酬较其他行业更加丰厚，更容易吸引人才进入，在就业人员转型的时期需要相应的职业技能相关的培训，职业教育重要性愈发凸显。 我国职业教育有望充分受益于产业升级带来的人才需求。我们认为，无论是学历职业教育，还是非学历职业教育都会越发贴合产业升级的 发展方向，提供符合产业升级人才需求的专业和课程的公司有望更加受益。落实在职业教育行业量化层面，学历职业教育或将体现为生额的不断增加（政策不断支持）、相应专业报到率的提升（需求旺盛）；非学历职业教育或将体现为报名人数的增加（需求旺盛）、行业集中度不断提升。 1）中等职业教育：持续优化，升学途径扩充。民办中等职业教育在学校数基本稳定的基础上，招生数快速增长，体现民办中职吸引力逐步提升。中职升学路径拓展，随着“职业高考”的推行和完善，中职毕业 生进入本科学习的机会增加，渠道更加通畅。 2）高等职业教育：拓展本科职业大学，中长期受益于毛入学率提升。 19年6月教育部批准了首批15所民办高职院校升格为本科层次，随 后职业本科数量不断增加，截止21年末本科职业大学达到32所。“十四🖂”规划提出，高等教育毛入学率2025年达到60%、2035年达到65%，我们预计生额和招生人数在中长期维度有望稳步提升。 3）非学历职业教育：预计符合产业升级人才需求的技能培训将更加受益。目前主要涉足非学历职业教育的公司，如中国东方教育、传智教育聚焦职业技术培训，粉笔比较侧重职业考试培训，中公教育以招录类 考试为核心，辐射资格考试和职业技术培训。 投资建议：建议重点关注职业教育行业的投资机会，学历职业教育聚焦办学质量高的民办高教和致力于提升文化+技能的民办中职，非学历职业教育短期聚焦业绩弹性较大的公司，中长期聚焦符合产业升级人 才需求的公司。建议重点关注：中教控股、希望教育、科德教育、行动教育、传智教育、中国东方教育、中公教育。 风险因素：高技术制造业、新兴服务业投入和贡献提升不及预期。宏观经济下行，就业率低迷的影响。教育政策具有变动的可能性。 目录 产业结构升级驱动就业结构变迁，职业教育为重要桥梁6 第二、三产业贡献提升，带来人才的涌入6 高技术制造业、新兴服务业不断崛起，职业教育凸显重要性7 高技术产业有较强的就业吸引力11 我国职业教育有望充分受益于产业升级带来的人才需求13 国家多次发文鼓励现代职业教育的发展13 中等职业教育：持续优化，升学途径扩充14 高等职业教育：拓展本科职业大学，中长期受益于毛入学率提升17 非学历职业教育：预计符合产业升级人才需求的技能培训将更加受益23 总结和投资建议25 重点公司盈利预测及估值26 风险提示26 表目录 表1：职业教育政策13 表2：重点公司盈利预测及估值26 图目录 图1GDP增长贡献率6 图2对GDP增长的拉动6 图3就业人员占比7 图4高技术制造业增加值增速7 图5高技术制造业占规模以上工业增加值比重8 图6装备制造业增加值增速8 图7装备制造业占规模以上工业增加值比重9 图8新能源汽车产量及同比增速9 图9集成电路产量及同比增速10 图10战略性新兴服务业企业营业收入增速10 图11战略性新兴服务业企业营业收入增速11 图12城镇单位就业人员平均工资12 图1321年城镇单位就业人员平均工资同比增速12 图14我们对于学历职业教育和非学历职业教育的划分14 图15初中毕业生进入中等职业教育与普通高中占比15 图16中等职业学校数15 图17民办中等职业教育学校数16 图18中等职业学校招生数及同比增速16 图19民办中等职业教育招生数及同比增数17 图20中职升学路径17 图21高等学校的分类18 图22本科职业大学发展历程18 图23本科职业大学新增数量19 图24本科职业大学的来源19 图25高等教育毛入学率20 图26我们对于学历职业教育和非学历职业教育的划分20 图272021全国各省高等教育毛入学率21 图28专科起点本科招生人数及同比增速22 图29民办和公办本科招生数及同比增速22 图30民办和公办专科招生数及同比增速23 图31非学历职业教育培训市场规模23 图32中公教育、粉笔、中国东方教育、传智教育的主营业务24 图33非学历职业教育市场集中度24 图34高技术产业投资增速25 投资聚焦 报告亮点： 详细阐述了我国产业升级现状，并做出产业升级对职业教育板块发展趋势的研判，文中详细梳理了我国处于第一产业向二、三产业升级的进程中，随着部分传统产业的转移和退出，释放出来的劳动力需要通过进一步的职业教育来满足新增就业要求；还就职业教育及其细分板块的未来发展方向做出分析。 投资逻辑： 产业结构升级驱动就业结构变迁，职业教育为重要桥梁。我国不仅处于第一产业向二、三产业升级的进程中，还处于高技术制造业、新兴服务业投入和贡献逐步提升的关键时期，更需要相应的人才支撑，随着部分传统产业的转移和退出，释放出来的劳动力需要通过进一步的 职业教育来满足新增就业要求。因此，我们认为，无论是学历职业教育，还是非学历职业教育都会越发贴合这个方向，提供符合产业升级人才需求的专业和课程的公司有望更加受益。 我国职业教育有望充分受益于产业升级带来的人才需求。我们认为，无论是学历职业教育，还是非学历职业教育都会越发贴合产业升级的发展方向，提供符合产业升级人才需求的专业和课程的公司有望更加受益。落实在职业教育行业量化层面，学历职业教育或将体现为生额 的不断增加（政策不断支持）、相应专业报到率的提升（需求旺盛）；非学历职业教育或将体现为报名人数的增加（需求旺盛）、行业集中度不断提升。分细分行业来看： 1）中等职业教育：持续优化，升学途径扩充。民办中等职业教育在学校数基本稳定的基础上，招生数快速增长，体现民办中职吸引力逐步提升。中等职业教育撤并优化，学校数量不 断收缩。中职升学路径拓展，随着“职业高考”的推行和完善，中职毕业生进入本科学习的机会增加，渠道更加通畅。 2）高等职业教育：拓展本科职业大学，中长期受益于毛入学率提升。19年6月教育部批准了首批15所民办高职院校升格为本科层次，随后职业本科数量不断增加，截止21年末本科职业大学达到32所。“十四🖂”规划提出，高等教育毛入学率2025年达到60%、2035年 达到65%，我们预计高等教育毛入学率提升将带动生额及招生数增长。 3）非学历职业教育：预计符合产业升级人才需求的技能培训将更加受益。目前主要涉足非学历职业教育的公司，如中国东方教育、传智教育聚焦职业技术培训，粉笔比较侧重职业考试培训，中公教育以招录类考试为核心，辐射资格考试和职业技术培训。我们预计未来职业 技术培训有望更加贴合产业升级人才需求。 产业结构升级驱动就业结构变迁，职业教育为重要桥梁 第二、三产业贡献提升，带来人才的涌入 第二、三产业对GDP增长的贡献逐步提升，拉动也占据主导地位，带来就业人员逐步从第一向第二、三产业转移，但21年第一产业就业人员比重22.9%较GDP增长贡献比重6.5%高16.4pct，意味着第二、三产业将进一步吸纳更多的就业人员，这就需要促进居民教育水平和就业技能的提升。 图1GDP增长贡献率 资料来源：Wind，国家统计局，信达证券研发中心 图2对GDP增长的拉动 （%） 10.00 9.00 8.00 7.00 6.00 5.00 4.00 3.00 2.00 1.00 0.00 第一产业第二产业第三产业 资料来源：Wind，国家统计局，信达证券研发中心 图3就业人员占比 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 1970 1973 1976 1979 1982 1985 1988 1991 1994 1997 2000 2003 2006 2009 2012 2015 2018 2021 0% 第一产业第二产业第三产业 资料来源：Wind，国家统计局，信达证券研发中心 高技术制造业、新兴服务业不断崛起，职业教育凸显重要性 我国高技术制造业和装备制造业的增加值保持较高的增速，且占规模以上工业增加值比重逐步提升。21年高技术制造业/装备制造业增加值同比增长18.2%/12.9%，占规模以上工业增加值比重达到15.1%/32.4%。新一代信息技术产业、新能源等重点领域迅速发展，如新能源汽车/集成电路产量高速增长，21年增速达到152.5%/37.5%。高技术制造业对于制造技术和技能的要求比传统制造业更高，因此在就业人员转型的时期需要相应的职业技能相关的培训。 图4高技术制造业增加值增速 （%） 25.0 20.0 15.0 10.0 5.0 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022年1~11月 0.0 高技术制造业增加值增速 资料来源：Wind，国家统计局，信达证券研发中心 （%） 16 14 12 10 8 6 4 2 0 高技术制造业占规模以上工业增加值比重 20142015201620172018201920202021 资料来源：Wind，国家统计局，信达证券研发中心 图6装备制造业增加值增速 （%） 14 12 10 8 6 4 2 0 资料来源：Wind，国家统计局，信达证券研发中心 装备制造业增加值增速 （%） 34 装备制造业占规模以上工业增加值比重 33 32 31 30 29 28 20142015201620172018201920202021 资料来源：Wind，国家统计局，信达证券研发中心 图8新能源汽车产量及同比增速 （万辆） 161.2% 152.5% 66.2% 51.2% 40.0% 7.9% 17.3% 400 350 300 250 200 150 100 50 0 新能源汽车产量YoY 180% 160% 140% 120% 100% 80% 60% 40% 20% 0% 2015201620172018201920202021 资料来源：Wind，中国汽车工业协会，信达证券研发中心 （亿块） 4000 集成电路产量YoY 70% 3500 3000 2500 2000 1500 54.0% 42.6% 24.42%2.6% 12.9% 57.4% 14.4% 12.4% 21.21%8.7% 60% 50% 37.5%40% 29.6% 30% 20% 1000 500 0 1.3%-0.7% 10.3% 11.2% 7.1% 11.2%8.9% 10% 0% -10% 资料来源：Wind，工业和信息化部，信达证券研发中心 新兴服务业增长显著。战略性新兴服务业企业营业收入快速增长，16~21年的CA