鲍威尔表态称依旧致力于对抗通胀，国内12月社融不及预期

日度报告——综合晨报 鲍威尔表态称依旧致力于对抗通胀，国内12月社融不及预期 报告日期：2023-01-11 外汇期货 鲍威尔新年首秀：坚守本位为降通胀需采取不受欢迎的措施 鲍威尔最新的表态对于降低通胀依旧需要采取不受欢迎的措施，因此美联储短期政策依旧致力于对抗通胀，但是市场对于通胀持续降低的趋势明显延续，因此美元指数继续走弱。 股指期货 12月份新增社融1.31万亿，新增人民币贷款1.4万亿 12月社融不及预期，信贷超预期，其中居民部门和企事业部门综分化明显，企业预期向好。数据总体仍受疫情影响，但部分因合素偏短期，在1月份疫情逐渐回落后，预计会有所修复。 晨有色金属 报青山正在与国内数家铜冶炼厂讨论材料加工 青山计划多种路径突破精炼镍产能瓶颈，一定程度缓解了市场对上半年精炼镍结构性短缺的担忧，从而对镍价形成较强抑制。 能源化工 美国API原油库存大幅增加 油价维持震荡走势。API美国原油库存大幅增加，或与炼厂开工率下降有关。 航运指数 美国进口量继续暴跌，下降趋势将在今年春季持续 运价快速下挫后，市场情绪出现边际改善，运价跌幅放缓。目前看供需仍然偏弱，运价反弹还需等待，预计短期运价维持偏弱震荡。 责任编辑曹璐 从业资格号：F3013434投资咨询号:Z0013049 Tel:63325888-3521 Email:lu.cao@orientfutures.com 重要事项：本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。 目录 1、金融要闻及点评3 12.1、外汇期货（美元指数）3 1.2、股指期货（沪深300/中证500/中证1000）3 2、商品要闻及点评4 2.1、贵金属（黄金）4 2.2、黑色金属（螺纹钢/热轧卷板）5 2.3、黑色金属（铁矿石）6 2.4、有色金属（镍）6 2.5、有色金属（工业硅）7 2.6、有色金属（锂）8 2.7、能源化工（原油）9 2.8、能源化工（甲醇）9 2.9、航运指数（集装箱运价）10 1、金融要闻及点评 1.1、外汇期货（美元指数） 世界银行大砍2023年经济预测(来源：Bloomberg) 世行周二表示，全球GDP今年可能只增长1.7%，约为6月预测增速的一半。如果预测属实，这将是过去三十年来倒数�三低，仅次于2009年和2020年。 美联储理事鲍曼重申：需要继续加息以遏制通胀(来源：Bloomberg) 美联储理事鲍曼周二表示，尽管有令人鼓舞的迹象显示通胀正在下降，但仍有很多工作要做，需要继续加息以实现2%的通胀目标。 鲍威尔新年首秀：坚守本位为降通胀需采取不受欢迎的措施(来源：Bloomberg) 根据联储公布的讲话稿，在论述央行独立性方面，鲍威尔主要讲到了三点：首先，美联储的货币政策独立性是一项重要且得到广泛支持的制度安排，同时为美国公众提供了良好的服务。其次，美联储需要通过持续实现充分就业和价格稳定的法定目标，以及提供透明信息帮助公众和国会议员们理解并采取有效监督，来“挣得”这份独立性。最后，中央银行要“坚守本位”，不要盲目追求与法定目标和权限不紧密挂钩的社会效益。鲍威尔在讲话中强调，价格稳定是经济健康的基石，并随着时间推移为公众提供不可估量的利益。但在高通胀时期恢复价格稳定，需要提高利率以减缓经济，可能需要采取短期内不受欢迎的措施。美联储的独立性也能确保重要决策不受短期政治考量。 点评：鲍威尔最新的表态对于降低通胀依旧需要采取不受欢迎的措施，因此美联储短期政策依旧致力于对抗通胀，但是市场对于通胀持续降低的趋势明显延续，因此美元指数继续走弱。市场非常关注鲍威尔最新的表态，鲍威尔没有对于美国经济和货币政策直接表态，主要的重点放在了央行的独立性上，鲍威尔认为需要为了解决高通胀做一些不受欢迎的事，这就是说短期美联储依旧需要维持高利率来控制通胀。但是随着通胀形势的缓和，远期衰退的压力上升使得市场对于流动性收紧预期降低，因此美元依旧处于弱势。 投资建议：美元指数走弱。 1.2、股指期货（沪深300/中证500/中证1000） 央行、银保监会召开主要银行信贷座谈会(来源：wind) 央行、银保监会召开主要银行信贷工作座谈会指出，各主要银行要合理把握信贷投放节奏，适度靠前发力，进一步优化信贷结构，精准有力支持国民经济社会发展重点领域、薄弱环节；要继续用好碳减排支持工具、支持煤炭清洁高效利用专项再贷款、科技创新再贷款、交通物流专项再贷款等结构性货币政策工具，不断完善对重点领域和薄弱环节的常态化支持机制。会议明确，要有效防范化解优质头部房企风险，实施改善优质房企资产负债表计划，聚焦专注主业、合规经营、资质良好、具有一定系统重要性的优质房企，开展“资产 激活”“负债接续”“权益补充”“预期提升”四项行动，综合施策改善优质房企经营性和融资性现金流，引导优质房企资产负债表回归安全区间。 12月份新增社融1.31万亿，新增人民币贷款1.4万亿(来源：wind) 央行发布数据显示，2022年12月，中国M2同比增11.8%，预期增12%，前值增12.4%；新增人民币贷款1.4万亿元，预期1.24万亿元，前值1.21万亿元；社会融资规模增量为1.31 万亿元，预期1.61万亿元，前值1.99万亿元，年末社会融资规模存量为344.21万亿元，同比增长9.6%。 国务院批复同意六市开展服务业扩大试点(来源：wind) 国务院批复同意在沈阳市、南京市、杭州市、武汉市、广州市、成都市开展服务业扩大开放综合试点，商务部分别印发了6市试点的总体方案。6市方案从服务业重点领域改革开放、现代服务业和先进制造业“两业”融合、区域发展、体制机制优化、要素保障等5个维度，推进高水平对外开放，提出消除行政壁垒、优化综合环境的试点措施。 点评：12月份社融新增1.31万亿，不及市场预期，同比增速也跌破10%，整体上信用扩张仍受阻。人民币贷款增加1.4万亿，超出市场预期，其中居民部门和企事业部门分化，居民部门收缩，企业部门特别是中长贷扩张，反映在政策引导以及预期好转之下，企事业部门融资先行。总体上看，12月金融数据依旧受到疫情影响，但部分因素偏短期，在1月份疫情逐渐回落后，预计会有所修复。 投资建议：看多股指期货 2、商品要闻及点评 2.1、贵金属（黄金） 欧洲央行管委：欧央行正接近这轮加息进程的尾声(来源：wind) 欧洲央行管委森特诺表示，欧洲央行正在接近这轮加息进程的尾声；1月和2月通胀可能会有一些阻力，但将从3月开始再次下降。 美联储主席鲍威尔：物价稳定是健康经济的基础(来源：wind) 美联储主席鲍威尔：物价稳定是健康经济的基础。在通胀高企的情况下恢复价格稳定可能需要采取短期内不受欢迎的措施。 美联储理事鲍曼：加密货币可能构成重大风险(来源：wind) 美联储理事鲍曼：需要继续加息以遏制通胀；加息的规模和最终的利率峰值取决于数据；加密货币可能构成重大风险，美联储将关注于此。 美国11月批发销售环比降0.6%(来源：wind) 美国11月批发销售环比降0.6%，预期升0.5%，前值由升0.4%修正至0%。 美国12月NFIB小型企业信心指数下降(来源：wind) 美国12月NFIB小型企业信心指数89.8，预期91.5，前值91.9。 点评：金价震荡微涨，美债收益率回升，美联储主席鲍威尔表示将继续加息，对市场风险偏好构成一定压制，美联储理事则提到了加密货币的风险，去年底加密货币集体暴跌后，黄金重新获得资金青睐，也助推了金价的上涨行情。日内公布的美国经济数据表现不佳，居民需求下滑后，批发销售和小企业信心指数均下滑，市场关注即将到来的美国12月CPI数据，预计通胀压力继续缓解，基本面和对货币政策的鸽派预期支撑金价上涨。 投资建议：黄金震荡偏强，建议多单继续持有。 2.2、黑色金属（螺纹钢/热轧卷板） 2022年中国获得新船订单全球�一(来源：克拉克森) 英国造船和海运业分析机构克拉克森发布的统计数据显示，2022年全球新船订单量为4278万修正总吨（1384艘），同比减少20%。其中，中国企业承接2082万修正总吨（728艘），以49%的占居首位。韩国企业承接1627万修正总吨（289艘）。单看12月，全球新船订单量为165万修正总吨（47艘），同比减少19%，环比减少44%。其中，中国企业承接124万修正总吨（35艘），占75%。韩国承接34万修正总吨（8艘），占21%。截至去年12月底，全球手持订单总量为1.0814亿修正总吨，中国以4788万修正总吨（44%）居首，韩 国以3750万修正总吨（35%）紧追其后。 徐州：研究发放购房补贴或消费券，提振房地产市场信心(来源：徐州市人民政府网) 江苏省徐州市政府办公室近日印发新形势下稳经济促发展的17条政策措施。在更大力度推动房地产市场健康发展方面，徐州市提出一是着力促进住房消费，二是推动房地产市场健康发展。按照政策措施，建设智能化、高品质、差异性商品住宅，更大力度支持刚性和改善性住房需求，提高物业服务水平，改善住房生活以及外延的生活服务。同时加大对政策性住房（拆迁安置房、定销房）归集、销售，对符合安置条件的，加快网签备案工作。此外，研究探索发放购房补贴或消费券等形式，提振房地产市场信心。 1-12月乘用车市场累计零售同比增1.9%(来源：乘联会) 2022年12月乘用车市场零售达到216.9万辆，同比去年增长3.0%，与11月同比下降9.1%形成巨大的反差，12月零售较上月增长31.4%，这也是2008年以来最强的12月环比增速。1-12月累计零售2,054.3万辆，同比增长1.9%，同比净增38.6万辆，其中购车税优惠政策启 动以来的6-12月同比增加145.2万辆，虽因11月负增长而稍低于我们预估的车购税政策带 来200万辆增量，但政策增量贡献仍是巨大。“新十条”改变了车市的封控状态，市场明显回升，部分有购买力的消费者希望尽快提车，以免感染或重复感染。部分政策到期加上今年春节假期较早，引导消费需求前置，行业终端价格持续下滑，刺激需求 点评：钢价延续偏强走势，近期市场已经进入春节前临近放假阶段，终端需求虽将较快回落，但由于目前成材供应水平较低，库存压力并不明显。春节期间累库水平大致略高于2022 年，螺纹累库高点预计在1400-1500万吨区间。库存高点对现货市场压力有限，市场也仍会以预期交易逻辑为主。目前稳增长系列政策仍在陆续出台，对市场预期的提振明显。预计近期钢价仍以偏强走势为主，但旺季去库速度和需求释放力度依然不宜过于乐观。 投资建议：预计节前钢价仍偏强震荡，但春季旺季仍需警惕需求不及预期的风险，建议逢高关注5-10反套。 2.3、黑色金属（铁矿石） 安米（波兰）重启3号高炉，关闭检修2号高炉(来源：Mysteel) 钢铁生产商安塞乐米塔尔（ArcelorMittal）子公司安米（波兰）其DabrowaGornicza工厂的2号高炉关停前的各项准备工作正有序推进，预计将于2023年3月开始检修，检修时间2-3 个月，总费用将超过1亿欧元。目前正在重启3号高炉，预计在未来2-3周内达到最大产能。 两个高炉年度粗钢产能均为230万吨左右 12月新增人民币贷款1.4万亿元(来源：Mysteel) 12月末，广义货币(M2)余额266.43万亿元，同比增长11.8%，增速比上月末低0.6个百分点， 比上年同期高2.8个百分点；狭义货币(M1)余额67.17万亿元，同比增长3.7%，增速比上月 末低0.9个百分点，比上年同期高0.2个百分点；流通中货币(