【国海电新】新强联9.7亿元收购圣久锻件剩余股权，利润增厚1~1.2亿元

【国海电新】新强联9.7亿元收购圣久锻件剩余股权，利润增厚1~1.2亿元 ————- 事件： 1月9日晚，新强联发布公告，拟以9.72亿元收购圣久锻件51.15%股份，其中股份支付7.29亿元，现金支付2.43亿元。此次募集现金3.5亿元，支付交易2.43亿元，补流0.97亿元，支付中介费用0.1亿元。 发行价格为46.66元/股，叫停牌前股价53.28元/股，折价12.42%。按照目前股价，公司发行后市值约为184亿元。 交易金额基本符合预期 根据此前交易协议，本次交易的交割日起12个月后至24个月届满前，新强联应择机以发行股份购买资产的方式购买投资方持有的圣久锻件股权，整体估值不低于交易当年预计净利润的13倍。 2022年1-9月，圣久锻件实现净利润0.91亿元，距离业绩承诺的还相差0.84亿元。 如果按照业绩承诺的80%1.4亿元（出发回购的下线）、13倍估值计算，交易对价约为9.3亿元，投资者收益39%，与此次交易实际交付价格基本一致约占当前市值5.52%，符合预期。 增厚利润1~1.18亿，估值18.5倍 新强联三季度业绩不及预期，一个重要原因是圣久锻件产能释放不及时，导师短时间外采。 圣久一期9万吨已经投产，二期24万吨在22年Q3投放不及时，1-9月份产能为11万吨，产量9.9万吨。随着二期产能的投放，新强联有望实现锻件自供，进一步提升盈利能力。 按照圣久锻件23年业绩出货量估计23年可完成2.3亿元业绩承诺，23年利润有望增厚1.18亿元，较目前新强联23年wind一致预期利润8.75亿元增加13.4%，约为9.93亿元。 按当前股价增发后市值约184亿元，估值18.52倍。