铝早报

格林大华期货铝早报20230109 铝 【品种观点】隔夜美通胀大于衰退，同时非制造业ISM下降，美指下行，伦铝上涨，沪铝季节性因素主导相对偏弱。现货端依然成交偏弱，贴水走扩。成本端，氧化铝成交略好转，阳极显著回落。基本面，供给边际改善，需求偏弱，预期尚在短期偏悲观。海外不改需求更弱占主导得趋势。短期各地高峰，政策预期难兑现，低库存支撑震荡运行，中期看疫情走势。 【操作建议】 建议短线空单逢低出。空单保值建议看跌期权。主力合约支撑位17700元/吨， 第一压力位18700元/吨.伦铝区间为2250美元/吨-2430美元/吨。 【利多因素】 国内新冠更名降级，卫健委不再发布疫情信息。中央政治局会议提振市场情绪，发改委表示明年继续积极的财政和稳健货币政策。房地产16条保交楼。中国证监会：恢复涉房上市公司并购重组及配套融资，恢复上市房企和涉房上市公司再融资。1月5日，贵州电网在已对当地电解铝企业实施两轮负荷管理106.6万千瓦的基础上，仍无法覆盖电力缺口，水电蓄能仍呈现快速下滑趋势，其再度发布 《贵州电网有限责任公司关于对电解铝企业进一步实施负荷管理有关要求的通知》，对五户电解铝企业实施第三轮停槽肩负和50万千瓦，要求于1月5日启 动停槽减负荷，通过5日执行到位。 【利空因素】 需求：1月6日,中国电解铝现货升贴水为-70，减15；连一减连三为-40。12月30日LME库存减少3075万吨至450300吨。供给：中国电解铝建成产能4443.4 万吨/年，环比增加38万吨，运行产能为4011.5万吨。12月内蒙古新投产能仍在释放，四川、广西两地原铝生产企业复产增量逐步体现，贵州因用电紧张限制当地电解铝企业生产。产量：12月中国原铝产量初值346.36万吨，同比增长8.03%，环比增长3.80%；12月平均日产11.17万吨，较11月增加0.05万吨/天。1月3 日至1月5日，电解铝社会库存增加2.1至58万吨；厂库增加2.5万吨至13.1 万吨；铝棒库存增加0.8万吨至9.65万吨；厂库减少1.05万吨至10.24万吨。 中国主要地区电解铝出库量（12.25-1.1）约12.1万吨，较上期数据减少0.7 万吨，去年同期为15.8万吨。 【风险因素】全球经济衰退的程度和时间不符合预期、国内疫情对经济的影响程度 免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师作出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资作出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其它报告，本报告反映公司分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。 研究员：王华 联系电话：010-5671-1762 从业资格：F3011325咨询资格号：Z0012780