纽约联储预计通胀比预期更加持久，国内股市接连收涨

日度报告——综合晨报 纽约联储预计通胀比预期更加持久，国内股市接连收涨 报告日期：2023-01-10 外汇期货 戴利：通胀比预期的更加持久5%以上的利率峰值是合理的 纽约联储预计的短期通胀预期继续走弱，这意味着美国通胀压力的进一步降低，虽然联储官员对于政策倾向没有发生太大的变化，但是市场将继续交易衰退，美元继续处于弱势。 股指期货 国务院联防联控机制：短期内由XBB引发大流行可能性低 开年至今股市接连收涨，成交回升，其中资金驱动明显，北向 综资金开年已累计净流入277亿元。一方面国内逐渐摆脱疫情困 合扰，另一方面海外衰退风险积累，中国资产优势明显。 晨国债期货 报央行开展了20亿元7天期逆回购操作，中标利率2.0% 时间并不站在利多债市的方向上，随着稳地产政策不断落地，叠加疫情达峰之后经济活动开始恢复，强预期可能会逐渐转向强现实，中期债市依然看空。 有色金属 �一量子公司因政府下令停止运营可能暂停巴拿马工作 海外铜矿扰动风险发酵，需要继续关注事态发展，如果铜矿出现停摆则情绪面会对铜价形成支撑。 能源化工 中国�二批非国营原油进口配额下发 油价反弹，中国�二批非国营原油进口配额下发，前两批略少于去年。 农产品 南里奥格兰德州大豆连续五周面临轻度干旱 市场仍关注南美天气，1月12日USDA将公布季度库存报告和月度供需报告，保持关注。国内方面，油厂继续保持高开机，上周豆粕库存升至58.75万吨。 责任编辑曹璐 从业资格号：F3013434投资咨询号:Z0013049 Tel:63325888-3521 Email:lu.cao@orientfutures.com 重要事项：本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。 目录 1、金融要闻及点评3 1.1、外汇期货（美元指数）3 1.2、股指期货（沪深300/中证500/中证1000）3 1.3、国债期货（10年期国债）4 2、商品要闻及点评5 2.1、黑色金属（螺纹钢/热轧卷板）5 2.2、黑色金属（焦煤/焦炭）6 2.3、有色金属（铜）6 2.4、有色金属（锌）7 2.5、有色金属（铝）8 2.6、能源化工（原油）8 2.7、能源化工（PTA）9 2.8、能源化工（PVC）9 2.9、农产品（豆粕）10 2.10、农产品（生猪）11 2.11、农产品（棉花）11 1、金融要闻及点评 1.1、外汇期货（美元指数） 英国央行首席经济学家对英国通胀前景看法的基调软化(来源：Bloomberg) 英国央行首席经济学家HuwPill暗示，随着劳动力市场疲软以及经济陷入衰退，英国的通胀压力或在缓解。“我们开始看到劳动力市场指标发生转变，”Pill在将于今晚在纽约发表的讲话文稿中表示。该言论反应出Pill的基调有了转变。 美联储：美国12月一年期通胀预期继续回落(来源：Bloomberg) 纽约联储周一公布的调查显示，美国12月一年期通胀预期回落至5.0%，创2021年7月份以来新低，11月为5.2%，去年6月的峰值为创纪录的6.8%；三年期通胀预期持稳于3.0%；更长期的通胀预期略有上升，未来五年通胀预期中值从2.3%升至2.4%。 戴利：通胀比预期的更加持久5%以上的利率峰值是合理的(来源：Bloomberg) 美东时间周一，旧金山联储主席戴利接受采访中表示，美联储政策制定者一致认为，通胀比预期的更加持久，可能需要将利率上调至5%以上，并且在一段时间内维持在高位。 戴利认为，5%-5.25%的利率峰值是合理的，不过最终利率水平尚不清楚，将取决于未来的通胀数据。戴利指出，过早宣布在抗通胀方面取得胜利并停止加息，可能会使经济恶化。 点评：纽约联储预计的短期通胀预期继续走弱，这意味着美国通胀压力的进一步降低，虽然联储官员对于政策倾向没有发生太大的变化，但是市场将继续交易衰退，美元继续处于弱势。最新的纽约联储12个月的通胀预期回落至5%，从最高的6.8%水平明显走低，虽然依旧维持在高位，但是通胀预期将在经济走弱的背景下继续降低，明显走低的通胀预期表明了通胀不再是问题，即使美联储官员对于政策转向维持谨慎，市场将继续交易衰退而非通胀，短期美元指数继续走弱。 投资建议：美元短期维持弱势。 1.2、股指期货（沪深300/中证500/中证1000） 住建部等11部门发文推进提升农村房屋质量安全(来源：wind) 住建部等11部门印发《农房质量安全提升工程专项推进方案》，提出七个重点任务，分别为继续实施农村危房改造、深入推进农村房屋安全隐患排查整治、完善农房建设管理法规制度、建立农村房屋建设管理长效机制、提高农房建设品质、加强乡村建设工匠培育和管理、推进农房建设管理信息化建设。 河南省卫健委：全省新冠感染率89%，已顺利渡过高峰(来源：wind) 河南省卫生健康委领导今日在新闻发布会上介绍，从社区监测数据看，截至2023年1月6 日，全省新冠病毒感染率为89.0%，其中城市89.1%、农村88.9%，现阶段流行毒株仍以奥密克戎BA.5.2变异株为主。河南省已顺利渡过疫情高峰，实现平稳有序转段。 国务院联防联控机制：短期内由XBB引发大流行可能性低(来源：wind) 针对当前公众关切的诸多疫情热点问题，国务院联防联控机制专家表示，我国短期内由XBB系列变异株引发大规模流行的可能性低。目前来看，单纯感染产生的免疫保护力，不如感染加上接种疫苗产生的混合免疫力保护作用强，所以后期如果需要接种疫苗的话，建议还是要接种疫苗。另外，随着春节人员的返流，可能会在当地引起一波输入性高峰。 点评：2023年开年至今股市接连收涨，成交量回升，总体向好。其中资金因素回暖明显，北向资金表现较为积极，开年至今已累计净流入277亿元。一方面国内基本面逐渐摆脱疫情困扰，另一方面海外衰退风险逐步积累，此消彼长之下，中国资产优势较为明显。但另一方面，也许关注临近年末资金离场形成的局部抛压。 投资建议：看多股指期货 1.3、国债期货（10年期国债） 佛山限购放开满月调查：新房成交量涨63%(来源：中国房地产报) 1月9日，距离佛山市住房和城乡建设局发布《进一步优化房地产调控政策的通知》（以下 简称“通知”）已过去1个月，中国房地产报记者在采访中发现，在佛山全域放开限购后楼市整体回暖态势明显，成交量及价格都迎来了增长。根据中指研究院提供的数据，2022年12月佛山新房成交套数为7537套，较没有放开限购前的上月增长了63%；2022年12月新房成交面积为925181平方米，较上月增长了68%。 央行上海总部召开2023年工作会议(来源：中国人民银行) 会议要求，2023年，上海总部要在总行党委正确领导下，以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻落实党的二十大和中央经济工作会议精神，紧紧围绕党中央、国务院决策部署和总行工作要求，重点做好以下工作： 一是支持实体经济企稳向好。精准有力执行好稳健的货币政策，保持流动性合理充裕。继续发挥好结构性货币政策工具的牵引带动作用。继续做好政策性开发性金融工具和开发性政策性银行信贷额度的项目对接工作。推动上海房地产市场平稳健康发展。完善跨境人民币金融服务。加强企业汇率风险中性宣传。 二是推进高水平金融改革开放。三是筑牢金融安全防线。 四是优化金融服务管理。 央行开展了20亿元7天期逆回购操作，中标利率2.0%(来源：中国人民银行) 央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，1月9日以利率招标方式开展了20亿元7 天期逆回购操作，中标利率2.0%。另有430亿元逆回购到期，当日净回笼410亿元。 点评：今日市场消息面较为平静，股债跷跷板效应一度较为明显，债市整体窄幅震荡。目前国债市场仍然多空交织，方向并不明确，短期来看，宽货币预期可能上升，叠加央行可能呵护节前资金面，债市可能小幅上涨。但时间并不站在利多债市的方向上，随着稳地产政策不断落地，叠加疫情达峰之后经济活动开始恢复，强预期可能会逐渐转向强现实，中期债市依然看空。 投资建议：建议逢高做空国债期货 2、商品要闻及点评 2.1、黑色金属（螺纹钢/热轧卷板） 中钢协预计2022年中国粗钢产量约10.1亿吨(来源：中钢协) 中国钢铁工业协会副会长兼秘书长屈秀丽8日表示，据中钢协预计，2022年中国粗钢产量 10.1亿吨左右，同比下降2.2%。数据显示，2022年1月至11月，中国累计生产粗钢9.35亿吨，同比下降1.4%，累计日产279.97万吨。屈秀丽说，据中钢协生产旬报预测，2022年12月，全国粗钢日产约242.51万吨，环比下降2.4%。预计2022年全年中国粗钢产量10.1亿吨左右，同比下降2300万吨，降幅2.2%。 中指研究院：上周楼市整体成交由升转降一线城市上涨显著(来源：中指研究院) 中指研究院数据显示，上周各线城市成交整体环比由升转降，一线城市同环比均上涨。环比来看，上海大幅上涨，北京、宁波、韶关分别领跌各线城市。库存总量环比略降，降幅为0.37%。中指研究院指出，上周楼市整体同环比均下降。各线城市中，一线城市整体上涨，上海环比上涨1.5倍；二线城市环比下降逾六成，三线城市同比小幅上涨。库存总量环比略降，温州增幅最大。 沙永中钢厂2023年1月中旬和下旬计划量折扣情况(来源：西本资讯) 沙永中钢厂公布2023年1月中旬和下旬建材计划量折扣，具体情况如下：中天1-2期计划 量，螺纹4折（上期6折）；线盘5折（上期5折）；中天1-3期计划量，螺纹4折（上期 4折）；线盘4折（上期5折）。永钢1-2期计划量，螺纹3.5折(上期3折)，线材和盘螺5 折(上期5折)；永钢1-3期计划量，螺纹3.5折(上期3.5折)，线材和盘螺5折(上期5折)。沙 钢1月计划量螺纹3折（上月3折），盘螺10折（上月4折）。 点评：钢价持续高位震荡，目前来看由于产量水平较低，春节累库高点预计会略高于2022年，但低于过去两年，绝对库存压力依然比较有限。另外，结构上看，贸易商库存增幅较快而钢厂库存处于低位，在市场流动性较低的情况下，钢厂倾向于挺价，对现货价格也形成一定支撑。同时，市场预期依然较为乐观，政策频出对于市场情绪也有所提振。预计节前钢材期价依然处于偏强震荡的格局，同时需关注原料端政策调控风险。 投资建议：预计节前钢价仍偏强震荡，但春季旺季仍需警惕需求不及预期的风险，建议逢高关注5-10反套。 2.2、黑色金属（焦煤/焦炭） 蒙古国进口炼焦煤市场稳中偏弱运行(来源：Mysteel) 蒙古国进口炼焦煤市场稳中偏弱运行。二连口岸旅客通道恢复正常开放，甘其毛都口岸上周日均通关637车。6日三大主要口岸总通关车数较上周同期减391车。后期重点关注下游焦钢企业冬储补库进程、产地煤矿冬季检修停产计划以及期货盘面波动对蒙煤市场的影响。 临汾安泽市场炼焦煤偏弱运行(来源：Mysteel) 临汾安泽市场炼焦煤偏弱运行。低硫主焦原煤内灰7，S≤0.4，G≥90，回收≥44竞拍成交价1251元/吨，环比上期1日成交价下跌144元/吨，挂牌7万吨全部成交。低硫主焦精煤 主流报价2500-2550元/吨，部分煤矿11日停产放假，现煤企整体库存低位报价坚挺，然下游钢厂对原料价格又有提降预期，对高价资源接受度有限，目前主流报价暂无成交。 山东市场主流钢厂喷吹煤采购价格下调(来源：Mysteel) 山东市场主流钢厂喷吹煤采购价格下调50元/吨，无烟喷吹Q7500，A12.5，V6-7，S0.5，MT8-9到厂承兑价含税2080元/吨，2023年1月9日执行。