政策半月观：30城公布2023年GDP目标，最低为5.5%左右

宏观定期 证券研究报告|宏观经济研究 2023年01月08日 政策半月观—30城公布2023年GDP目标，最低为5.5%左右 稳增长政策不断加码，稳地产等政策落地，但2022年12月PMI继续全面回落、并创近年来新低，指向经济下行压力进一步加大。针对上述问题，我们对每半月重大政策进行跟踪：1）中央、部委的重要会议与政策；2）地方政策；3）行业与产业政策。本期为近半月（2022.12.26-2023.1.8）的政策跟踪。 核心结论：总体看，近半月政策仍主要围绕稳增长：一是中央各部门继续喊话稳增长，主线仍是稳信心、 稳地产、扩内需，多部门新提加大纾困帮扶力度、支持民企，以及做好跨年度政策衔接（政策性开发性金 融工具、支持设备更新改造、扩大制造业中长期贷款）；二是地方迎来“两会”期，上海、广东等近20省 将于1月中旬密集召开，2023年各地稳经济路线图也将更清晰，其中，据不完全统计，已开“两会”的30个二三线城市中，2023年GDP增速目标最低为5.5%左右、最高为10%以上、平均为6.7%左右或以上。此外，关注交通等多领域清洁能源电能替代，乡村建设对建材、水泥等产业的拉动，多类商品降低关税等。维持年度报告观点：2023年对政策可乐观点，大方向偏积极、偏放松，全力稳信心、稳增长、扩内需、中央加杠杆；2023年对经济不宜悲观，触底回升是大方向、但难以线性修复；短期看，12月中下旬以来地铁客运量等高频指标已有触底回升迹象，指向后续有望环比逐步修复；继续提示紧盯地方“两会”（按惯例基本在春节前），重点关注各地GDP目标（尤其是北京等地）、产业政策、改革政策、区域政策等部署。 一、重要会议与政策：多部门继续喊话稳信心、稳增长、稳地产；关注关税降低、金融稳定法、就业保障 1、重要会议：继续发力稳信心、稳增长；着力促消费、扩投资、稳地产、助企纾困，也要做好政策衔接 >23.1.5住建部接受新华社采访，如我们多次提示，会继续出招稳地产，此次明确：需求侧，第一套房的首 付比、利率该降的都降，合理支持购买第二套房，对以旧换新、以小换大、多孩家庭继续出政策，原则上不支持购买第三套及以上住房；供给侧，增加房企开发贷、并购贷和购房人的按揭贷，满足合理融资需求 >23.1.3国常会，聚焦保障群众生活和企业生产，包括保供稳价、防疫物资供给、能源保供、物流畅通等。 >22.12.28文旅部例行发布会，此前我们已提示，露营旅游、户外运动获支持，此次文旅部例会再次强调更好引导户外休闲运动等新业态发展，指导各地加强乡村旅游、度假休闲等产品供给，加快释放旅游消费 >22.12.28央行四季度例会，明确2023年重点工作包括；1）继续用好政策性开发性金融工具，重点发力基建；2）结构性货币政策工具继续做“加法”；3）发挥LPR改革效能和指导作用，推动降低企业综合融资和个人消费信贷成本；4）继续引导金融机构增加制造业中长期贷款，增加对民企支持；5）继续稳地产 >多部门继续喊话稳增长，部署2023年政策发力点，重点看：1）加大纾困帮扶力度，加大交运以及餐饮 文旅等行业，以及小微企业、个体工商户、民企的帮扶力度，包括金融支持、延续或优化税费支持政策；2 加强跨年度政策的协调衔接，推动2022年下半年以来出台实施的政策性开发性金融工具、支持设备更新改 造、扩大制造业中长期贷款等政策效应在2023年持续释放；3）着力促消费，包括住房改善、新能源汽车养老服务等消费，加快推进旅游业振兴发展；4）着力扩投资，包括推动铁路投资、水利投资及民间投资等 2、部委政策：建立首套房个人住房贷款利率动态调整机制；下调部分商品关税；扩大制造业投资12条。 >23.1.5央行发布《关于建立新发放首套住房个人住房贷款利率政策动态调整长效机制的通知》，对于新建 商品住宅销售价格环比和同比连续3个月均下降的城市，可阶段性放宽首套房贷款利率下限，属于延长 22.9.29利率调整政策（仅针对2022年底前），也新增房价一定程度上涨后恢复利率下限的调整机制。 >22.12.29关税税则委员会发布公告，将对1020项商品实施低于最惠国税率的进口暂定税率，分类看，对保障人民健康类药物原料实施零关税或降低关税，降低部分消费品、资源品、先进制造业相关材料关税。 >22.12.28商务部等印发《关于支持国家级经济技术开发区创新提升更好发挥示范作用若干措施的通知》提出稳定和扩大制造业投资12条（要素保障、资金支持、产业链稳定等），总体看，制造业政策支持扔强其他需关注：《金融稳定法（草案）》22.12.30起公开征求意见，草案提出基金由金融机构、金融基础设施运营机构等主体筹集的资金以及国务院规定的其他资金组成，央行再贷款可以用于为金融稳定保障基金提供流动性支持；22.12.28教育部发布《关于规范面向中小学生的非学科类校外培训的意见》；22.12.27最高法发布《关于为稳定就业提供司法服务和保障的意见》，规范劳动者居家办公或灵活办公工资支付。 二、地方政策：地方进入“两会”期；加力促消费、保运转，文旅、汽车、物流、快递领域是重点。 1、地方进入“两会”期，湖南、上海、云南将率先召开：截至23.1.8，2023年已有25省市明确“两会” 开幕时间，多在1月中上旬，1.9湖南、1.11上海和云南江西将率先召开人代会，重点关注各省市GDP目标（尤其北京等地）、产业政策、改革政策、区域政策等。部分城市已召开，并公布2023年GDP目标。2、近半月，地方继续发力稳经济，重点关注：一是促消费，河南、广州、重庆多地发放消费券或消费补贴重点支持文旅、餐饮、汽车和家电消费；二是保运转，厦门对外卖和快递等行业提供稳岗补贴，最高50万 三、行业与产业政策：地产供需两侧延续放松；重视乡村建设、多领域清洁能源电能替代的行业机会。 1、供需两侧继续放松，山西出招稳地产投资。需求端，分类看，东莞、成都继续放松限购，长春、连云港 支持多孩家庭购房，南昌、郑州给予购房补贴等；供给端，各地加快落实稳地产要求，北京、西安地方银行为房企提高融资支持，支持地产开发、保障性住房建设、租赁住房、城市更新、“保交楼”等重点领域。2、推动交通、建筑等多领域清洁能源电能替代。23.1.6国家能源局就《新型电力系统发展蓝皮书（征求意见稿）》，将推动多领域清洁能源电能替代，包括推动新能源和氢燃料汽车、建筑光伏一体化清洁替代等。3、重视乡村建设对建材、水泥、钢筋等相关产业的拉动。23.1.6农业农村部接受新华社采访时表示，未来 5至10年，乡村建设投资需求有近15万亿，对建材、水泥、钢筋、物流仓储等基础产业的拉动作用很大。风险提示：疫情、外部环境、政策力度等超预期变化。 作者 分析师熊园 执业证书编号：S0680518050004邮箱：xiongyuan@gszq.com 研究助理朱慧 执业证书编号：S0680122040023邮箱：zhuhui3@gszq.com 相关研究 1、《博弈新均衡—2023年宏观经济与资产展望》 2022-12-10 2、《政策半月观：2023年有哪些重要会议？》 2022-12-25 3、《高频&疫后恢复跟踪(一)：有四大“可喜”》 2023-01-04 4、《12月PMI创新低，后续怎么看？》2022-12-31 5、《2023年哪些行业盈利更好？》2022-12-27 6、《11月财政有喜有忧，2022年将如何收官？》 2022-12-20 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 重要会议与政策：多部门继续喊话稳信心、稳增长、稳地产；关注关税降低、金融稳定法、就业保障3 重要会议：继续发力稳信心、稳增长；着力促消费、扩投资、稳地产、助企纾困，也要做好政策衔接3 住建部：2023年做好地产工作，重点增信心、防风险、促转型3 国常会：抓实抓细重点民生工作4 文旅部：加快释放文旅消费4 央行：着力稳增长、稳就业、稳物价4 发改委：加大工作力度、狠抓政策落实5 多部门继续喊话稳增长5 部委政策：建立首套房个人住房贷款利率动态调整机制；下调部分商品关税；扩大制造业投资12条8 央行、银保监会：建立首套住房贷款利率政策动态调整机制8 中国人大：金融稳定法草案发布8 关税税则委员会：降低部分药物原料、消费品、资源品、先进制造业相关材料关税8 商务部等：稳定和扩大制造业投资12条8 最高人民法院：规范居家办公和灵活办公工资支付9 地方政策：下周地方将进入“两会”期；加力促消费、保运转，文旅、汽车、物流、快递领域是重点9 地方进入“两会”期，湖南、上海、云南将率先召开9 各地继续发力稳经济，着力促消费、保运转11 行业与产业政策：地产供需两侧延续放松；重视乡村建设、多领域清洁能源电能替代的行业机会11 需求端继续花式松地产，供给端加大房企融资支持12 推动交通、建筑等多领域清洁能源电能替代13 重视乡村建设对建材、水泥、钢筋等相关产业的拉动13 风险提示14 图表目录 图表1：近半月重要会议与政策跟踪（2022.12.26-2023.1.8）3 图表2：多部门继续喊话稳增长5 图表3：地方“两会”正式开启，湖南、上海、云南等率先召开9 图表4：多城市明确2023年经济增长目标10 图表5：地方继续发力稳经济，促消费、保运转是重点11 图表6：各地继续放松限购、给予购房补贴、针对多孩家庭出政策12 总体看，近半月政策仍主要围绕稳增长：一是中央各部门继续喊话稳增长，依旧围绕稳信心、稳地产、扩内需，多部门新提加大纾困帮扶力度、支持民企，以及做好跨年度政策衔接（政策性开发性金融工具、支持设备更新改造、扩大制造业中长期贷款）；二是下周地方将进入“两会期”，2023年各地稳经济路线图将更为清晰，实际看，各地已经在加力促消费、保运转。此外，关注交通、建筑等多领域清洁能源电能替代，乡村建设对建材、水泥等产业的拉动，多类商品降低关税等。 图表1：近半月重要会议与政策跟踪（2022.12.26-2023.1.8） 资料来源：中国政府网、各部委官网、地方公积金管理中心等，国盛证券研究所 重要会议与政策：多部门继续喊话稳信心、稳增长、稳地产；关注关税降低、金融稳定法、就业保障 重要会议：继续发力稳信心、稳增长；着力促消费、扩投资、稳地产、助企纾困，也要做好政策衔接 住建部：2023年做好地产工作，重点增信心、防风险、促转型事件：2023年1月5日，住建部接受新华社采访。 主要内容：2023年房地产工作将围绕增信心、防风险、促转型三方面，重点做好：一是大力支持刚性和改善性住房需求，二是用力推进保交楼、保民生、保稳定工作，三是着力化解房企风险，四是努力提升品质、建设好房子，�是合力整治房地产市场秩序。 简评：如我们多次提示，会继续出招稳地产，此次明确：需求侧，第一套房的首付比、利率该降的都降，合理支持购买第二套房，对以旧换新、以小换大、多孩家庭继续出政 策，原则上不支持购买第三套及以上住房；供给侧，加房企开发贷、并购贷和购房人的按揭贷，满足合理融资需求。 国常会：抓实抓细重点民生工作 事件：2023年1月3日，国务院召开国常会，部署进一步做好重要民生商品和能源保供稳价等工作，保障群众生活和企业生产需求。 主要内容：会议要求，强化重要民生商品等保供稳价，确保春节市场供应充足和价格平稳。一要压实“米袋子”省长负责制、“菜篮子”市长负责制，及时做好市场调配，抓好其他重要民生商品供销对接。做好春耕备播准备，进一步抓实粮食生产、夯实稳物价 基础。二要千方百计提高医疗、防疫物资供给能力，支持重点企业满负荷生产。加强药品等物资调配，保障医疗机构、居家患者、养老院、农村地区等需求，为防疫提供保障。对纳入医保范围的看病和药品费用应报尽报。三要进一步抓好能源保供。持续释放煤炭先进产能，支持能源企业节日安全正常生产，做好电力、天然气顶峰保供预案。四要持续保障交通物流大动脉、微循环畅通，支持物流企业合理调配运力，关心关爱快递等人员，保障春节期间邮政快递稳定运行。�要加强市场和价格监管，依法查处囤积居奇、哄抬价格等行为。 简评：此次国常会更多聚