宏观经济与资产配置展望

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报告总结：全球经济金融条件指向2023上半年周期下行，下半年有复苏可能。中国经济面临三重压力，但随着防疫优化，经济有望复苏。美国商品通胀减弱，国内反映需求不足。资金面受疫情影响流动性宽松，信用扩张过程不易。政策应对上，提信心和扩内需结合，发展和安全并重。资产配置策略上，债市票息为王，股市风格切换。全球经济展望上，金融条件指向2023上半年周期下行，下半年有复苏可能。中国经济概况上，四季度经济供需进一步走弱，房地产是“三重压力”的集中体现。欧洲经济上，制造业PMI触底反弹，能源危机最困难阶段已经过去。全球经济金融条件指向2023上半年周期下行，下半年有复苏可能。中国经济面临三重压力，但随着防疫优化，经济有望复苏。美国商品通胀减弱，国内反映需求不足。资金面受疫情影响流动性宽松，信用扩张过程不易。政策应对上，提信心和扩内需结合，发展和安全并重。资产配置策略上，债市票息为王，股市风格切换。全球经济展望上，金融条件指向2023上半年周期下行，下半年有复苏可能。中国经济概况上，四季度经济供需进一步走弱，房地产是“三重压力”的集中体现。欧洲经济上，制造业PMI触底反弹，能源危机最困难阶段已经过去。