石化周报：市场悲观情绪释放，12月月报出炉或将推动反弹

市场悲观情绪上升，短期需求担忧和供给支撑持续博弈。一方面，IMF预计1/3经济体将面临衰退，且路透社统计OPEC12月产量环比上升12万桶/日； 另一方面，欧洲因迎来多年来最温暖的的1月，从而供暖需求低于10年平均水平。需求衰退和OPEC增产担忧、以及高温气候使得本周油气价格大幅下跌。然而，从基本面来看，Bloomberg数据显示，俄罗斯12月海运出口原油121.87百万桶，环比11月下降25.96百万桶，其中，流向西欧的海运原油环比下降16.84百万桶，可见欧盟原油禁令落地对俄罗斯原油供给的削减作用已落实。预计后续随着欧盟国家进口俄油的合同逐步交付完毕，以及俄油限价政策逐步落实，原油供给端支撑依旧较强。建议关注三大机构月报出炉时间，12月供给数据或将对基本面形成支撑，预计OPEC产量即使上升，大概率依旧低于目标产量，叠加俄油供给或有收缩，可能支撑油价短期反弹；中期来看，仍要关注节后中国的需求复苏程度。 本周美元指数上涨；油价下跌；现货气价上涨。截至2023年1月6日，美元指数收于103.91，较上周上涨0.42个百分点。原油方面，截至2023年1月5日，布伦特原油期货结算价为78.57美元/桶，较上周下跌8.54%；现货价格为77.13美元/桶，较上周下跌4.71%。天然气方面，截至2023年1月6日，IPE天然气期货价格为170.00便士/色姆，较上周下跌8.63%；截至2023年1月5日，亨利港天然气现货价格为3.76美元/百万英热单位，较上周上涨1.62%。 美国原油产量上升，成品油产量下降。原油方面，截至2022年12月30日，美国原油产量为1210万桶/日，周环比上升10万桶/日。成品油方面，美国炼油厂日加工量为1382万桶/日，周环比下降233万桶/日；汽油、航空煤油、馏分燃料油产量分别为751、144、280万桶/日，周环比分别下降181、8、108万桶/日。 美国原油库存下降，主要成品油库存下降；欧盟储气率上升。石油方面，截至2022年12月30日，美国战略原油储备为3.72亿桶，周环比下降275万桶；商业原油库存为4.21亿桶，周环比上升169万桶；车用汽油、航空煤油、馏分燃料油库存分别为22266、3413、11879万桶，周环比分别下降35、215、143万桶。天然气方面，截至2023年1月5日，欧盟储气率为83.24%，较上周上升0.02个百分点。 炼油产品价差扩大；化工产品价差整体扩大。1）炼油：截至2023年1月2日，美国汽柴煤油现货价格分别为3.33、4.58、3.33美元/加仑，较上周分别变化+4.00%、+1.01%、+9.31%，和布伦特原油现货价差分别为58.49、111.08、58.58美元/桶，较上周分别变化+9.09%、+1.31%、+24.24%。2）化工：截至2023年1月5日，乙烯、丙烯和石脑油价差分别为221、261美元/吨，较上周分别变化-2.32%、+3.88%；截至2023年1月6日，FDY/POY/DTY的价差分别为2098/1373/2723元/吨，较上周分别变化+16.83%/+28.21%/+13.66%。 投资建议：标的方面，我们推荐：1）中国海油，国内海洋油气开采龙头，兼具成长性和分红价值；2）中国石油，油气储量规模国内最大，有望受益于行业盈利能力的提升。 风险提示：地缘政治风险；伊核协议达成可能引发的供需失衡风险；全球经济衰退导致需求下行的风险；油气价格大幅波动的风险。 重点公司盈利预测、估值与评级 1本周观点 市场悲观情绪上升，短期需求担忧和供给支撑持续博弈。一方面，IMF预计1/3经济体将面临衰退，且路透社统计OPEC12月产量环比上升12万桶/日；另一方面，欧洲因迎来多年来最温暖的的1月，从而供暖需求低于10年平均水平。 需求衰退和OPEC增产担忧、以及高温气候使得本周油气价格大幅下跌。然而，从基本面来看，Bloomberg数据显示，俄罗斯12月海运出口原油121.87百万桶，环比11月下降25.96百万桶，其中，流向西欧的海运原油环比下降16.84百万桶，可见欧盟原油禁令落地对俄罗斯原油供给的削减作用已落实。预计后续随着欧盟国家进口俄油的合同逐步交付完毕，以及俄油限价政策逐步落实，原油供给端支撑依旧较强。建议关注三大机构月报出炉时间，12月供给数据或将对基本面形成支撑，预计OPEC产量即使上升，大概率依旧低于目标产量，叠加俄油供给或有收缩，可能支撑油价短期反弹；中期来看，仍要关注节后中国的需求复苏程度。 本周美元指数上涨；油价下跌；现货气价上涨。截至2023年1月6日，美元指数收于103.91，较上周上涨0.42个百分点。原油方面，截至2023年1月5日，布伦特原油期货结算价为78.57美元/桶，较上周下跌8.54%；现货价格为77.13美元/桶，较上周下跌4.71%。天然气方面，截至2023年1月6日，NYMEX天然气期货价格为3.76美元/百万英热单位，较上周下跌15.10%；IPE天然气期货价格为170.00便士/色姆，较上周下跌8.63%；截至2023年1月5日，亨利港天然气现货价格为3.76美元/百万英热单位，较上周上涨1.62%。 美国原油产量上升，成品油产量下降。原油方面，截至2022年12月30日，美国原油产量为1210万桶/日，周环比上升10万桶/日。成品油方面，美国炼油厂日加工量为1382万桶/日，周环比下降233万桶/日；汽油产量为751万桶/日，周环比下降181万桶/日；航空煤油产量为144万桶/日，周环比下降8万桶/日；馏分燃料油产量为280万桶/日，周环比下降108万桶/日。 美国原油库存下降，主要成品油库存下降。原油方面，截至2022年12月30日，美国战略原油储备为3.72亿桶，周环比下降275万桶；商业原油库存为4.21亿桶，周环比上升169万桶。成品油方面，车用汽油库存为22266万桶，周环比下降35万桶；航空煤油库存为3413万桶，周环比下降215万桶；馏分燃料油库存为11879万桶，周环比下降143万桶。 欧盟储气率上升。截至2023年1月5日，欧盟储气率为83.24%，较上周上升0.02个百分点。其中，德国储气率为90.81%，较上周上升1.42个百分点；意大利储气率为81.87%，较上周下降0.68个百分点。 炼油产品价差扩大；化工产品价差整体扩大。炼油板块，截至2023年1月2日，美国汽柴煤油现货价格分别为3.33、4.58、3.33美元/加仑，较上周分别变化+4.00%、+1.01%、+9.31%，和布伦特原油现货价差分别为58.49、111.08、58.58美元/桶，较上周分别变化+9.09%、+1.31%、+24.24%。化工板块，截至2023年1月5日，乙烯、丙烯和石脑油价差分别为221、261美元/吨，较上周分别变化-2.32%、+3.88%；截至2023年1月6日，FDY/POY/DTY的价差分别为2098/1373/2723元/吨，较上周分别变化+16.83%/+28.21%/+13.66%。 投资建议：标的方面，我们推荐：1）中国海油，国内海洋油气开采龙头，兼具成长性和分红价值；2）中国石油，油气储量规模国内最大，有望受益于行业盈利能力的提升。 2本周石化市场行情回顾 2.1板块表现 截至1月6日，本周中信石油石化板块跑输大盘，涨幅为2.1%，同期沪深300涨幅为2.8%、上证综指涨幅为2.2%，深证成指涨幅为3.2%。 图1：本周石油石化板块跑输大盘（%） 截至1月6日，本周沪深300涨幅为2.82%，中信石油石化板块周涨幅为2.10%。各子板块中，其他石化子板块周涨幅最大，为3.78%；炼油子板块周涨幅最小，为1.09%。 图2：本周其他石化子板块涨幅最大（%） 2.2上市公司表现 本周茂化实华涨幅最大。截至1月6日，石油石化行业中，公司周涨跌幅前5位分别为：茂化实华上涨12.50%，东方盛虹上涨11.50%，东华能源上涨11.40%，国际实业上涨8.05%，沈阳化工上涨7.22%。 本周康普顿跌幅最大。截至1月6日，石油石化行业中，公司周涨跌幅后5位分别为：康普顿下跌3.57%，昊华科技下跌3.29%，蒙泰高新下跌2.99%，中曼石油下跌2.62%，和顺石油下跌2.10%。 图3：本周茂化实华涨幅最大（%） 图4：本周康普顿跌幅最大（%） 3本周行业动态 1月3日 1月3日，国际石油网报道，根据印度政府1月2日发布的一项命令，印度将提高对石油产品、原油和航空涡轮燃料的暴利税，将原油暴利税从每吨1700卢比（约20.55美元）提高到2100卢比（约25.38美元），将柴油出口税从每升5卢比提高到7.5卢比，同时将航空涡轮燃料的暴利税从每升1.5卢比提高到4.5卢比。 1月3日，国际石油网报道，哈萨克斯坦将把2023年石油出口量提高至7100万吨，2022年为6480万吨。 1月3日，国际石油网报道，伊拉克石油部周一在声明中称，伊拉克12月石油出口量均值为333万桶/日。石油部补充称，原油均价为每桶73.644美元。 1月3日，国际石油网报道，近日，马拉松石油公司（Marathon Oil Corporation）宣布完成对Ensign自然资源公司鹰福特（Eagle Ford）资产的收购，在考虑收盘调整后，总现金对价为30亿美元。该收购先前于2022年11月2日宣布。 1月4日 1月4日，金十数据报道，哈萨克斯坦卡沙干油田因蒸汽泄漏导致石油产量短暂下降。 1月4日，中国石化新闻网报道，我国最大的煤层气田——华北油田公司山西沁水煤层气田日产量突破600万立方米。华北油田新建项目产能到位率为90%以上，水平井中“日产万方井”比例为49%以上。 1月4日，中国石化新闻网报道，印尼已将其与bp及其合作伙伴在西巴布亚Berau、Muturi和Wiriagar工作区的产量分成合同(PSC)延长了20年。bp正试图通过增加一个第三条生产线的新工厂，将Tangguh的生产能力从目前的每年760万吨提高到1140万吨左右，该工厂预计将于2023年3月投产。 1月4日，中国石化新闻网报道，根据埃及石油和矿产资源部发布的一份报告，埃及在2022年见证了新油气储量的激增，先后获得了53个新石油和天然气发现。此外，埃及的天然气出口在2022年达到84亿美元，与前一年的35亿美元相比，天然气出口收入激增171%。 1月5日 1月5日，国际石油网报道，欧佩克每天增加了15万桶石油供应，增量由西非国家提供，集团总产量为2914万桶/天。主要成员国沙特阿拉伯、阿拉伯联合酋长国和伊拉克的石油供应基本保持不变，沙特的日产量为1048万桶。 1月5日，国际石油网报道，伊拉克石油部长哈扬·阿卜杜勒·加尼3日表示，2022年伊拉克原油出口量超过12亿桶，日均出口量约为332万桶，原油出口收入超过1150亿美元。 1月5日，国际石油网转载阿曼通讯社(ONA)援引国家统计与信息中心(NCSI)发布的数据报道，截至2022年11月底，原油产量增长13.5%，达到2.84亿桶，而凝析油产量下降2%。 1月5日，国际石油网报道，贝克休斯的统计显示，加拿大减少了7台石油钻机和5台天然气钻机，使其钻机总数降至84台，包括59台天然气钻机和25台石油钻机。统计强调，北美地区的钻机总数目前为863台。贝克休斯公司透露，这一数字比一年前的数字增加了187台。 1月6日 1月6日，国际石油网转载外电1月5日消息，美国能源信息署(EIA)周四公布的库存报告显示，截至12月30日当周，美国原油库存增加170万桶，至4.2065亿桶，市场预估为增加120万桶。 1月6日，国际石油网报道，数据显示，2022年宁波原油吞吐量达7285.6万吨，成品油进出港2164.6万吨，LNG接卸量529.8万吨。 1月6日，国际石油网报道，记者从日前召开的2023年全国能源工作会议上获悉，2022年我国原油产量重回2亿吨，天然气产量超过2170亿立方米。