关于放开澳煤消息的更新及简评

CID中信期货关于放开澳煤消息的更新及简评2023/1/5 CITiCFutures 能源转型与碳中和组 研朱子悦 投资咨询业务资格： 证监许可【2012】669号 员从业资格号F03090679 投资咨询号Z0016871 【事件回顾】 市场消息称，2023年1月3日相关部门召集四家电力和钢铁企业开会，讨论恢复澳大利亚煤 炭进口事宜，据称将允许此四家企业点对点进口，其他公司尚不能进口。经与相关企业了 解，确有此事。这是自2022年中澳外交关系破冰以来，对恢复两国煤炭贸易的实质性推进 和重要转折，也是在市场预期内的举措。此前，已有国际煤炭贸易商就澳煤业务着手先行 布局。 受此消息影响，1月4日，国内煤炭股和焦煤期货均出现较大幅下跌，1月4-5日，动力煤现 货报价弱势震荡，澳洲煤离岸报价出现上涨，5日印尼煤中低卡投标价大幅下跌。 【最新价格】 （1）澳洲纽卡斯尔港5500K动力煤F0B报价提升至140美元/吨左右，折算到中国华南到岸成 本约1190元/吨； （2）俄罗斯东方港5500K动力煤F0B报价在140美金左右，2月到港货盘报价约1170元/吨； （3）1月5日，中国北方港口5500K动力煤报价1190-1210元/吨左右。 据理论测算，考虑运价等因素，澳煤和俄罗斯煤较国内同热值煤炭仍有30-50元/吨的价格 优势。 【影响分析】 短期来看，四家企业点对点进口澳煤的消息对国内煤价冲击有限。 （1）以当前价格、运费和汇率计算，澳洲动力煤价格优势并不突出； 现东澳至南中国的煤炭货船招标，预计最快在元宵节前后将有澳洲煤炭到港。 长期来看，恢复澳煤进口对我国煤价的影响偏利空，比价差更重要的是： （1）恢复澳煤进口已经相对确定，不管一季度恢复还是二季度，不管点对点进口还是全面放开；增加一条新的采购渠道，本身就是利空； （2）2023年海外和国内的煤炭供需形势较2022年宽松，地缘风险溢价在缩水，全球能源转 型在加速，煤价中枢趋向回落。 关于中国进口及澳洲出口的详细数据，敬请参照《【中信期货能源转型与碳中和】海外煤 炭系列之二：中澳煤炭贸易回溯、思辨与展望一一专题报告20221118》 重要提示：本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内 容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 免责声明：除非另有说明，中信期货有限公司拥有本报告的版权和/或其他相关知识产权。未经授权，不得发送或复制本报告任何内容。中信期货有限公司对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性以及完整性不作任何明确或隐含的保证。本报告并不构成中信期货有限公司给予的任何私人咨询建议。