家用电器十二月行业动态报告：美国延长关税豁免，空调出口回暖

美国贸易代表办公室(USTR)宣布将原定于2022年底到期适用于352项中国商品的关税豁免延长九个月，涉及的家电品类包括空气炸锅、吸尘器、扫地机器人和空气净化器等。这将有利于厨房小家电和清洁电器产品的出口。空调出口回暖，11月出口开始启动，但全球性高通胀和经济低迷，海外需求承压的大环境并未有较大改变，消费较为乏力，叠加库存较高，出口量同比仅小幅上涨。家电指数十二月上涨1.04%，排在申万一级行业第10位，表现优于沪深300指数。展望2023年，防疫政策优化、地产竣工在政策托底下有望集中释放等因素推动需求边际改善，出口虽然面临压力，但受海外去库存逐步完成、海运价格下降、汇率处于低位等因素影响下跌空间有限，原材料涨价压力缓解也促使企业盈利能力提升。建议关注两条投资主线，一、业绩确定性强、估值处于低位的传统家电龙头，推荐美的集团、格力电器、海尔智家和老板电器。二、关注景气度处于高位的细分行业龙头，推荐科沃斯、石头科技、亿田智能。

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