【德邦电新】 光伏：深蹲是为了跳的更高①光伏行业基本面良好，全年

【德邦电新】光伏：深蹲是为了跳的更高 ①光伏行业基本面良好，全年产业链价格高企的背景下依然维持高增。 2022年国内1-11月累计新增光伏装机65.71GW，全球全年有望超250GW，同比增长约50%，我们预计23年全球光伏装机有望达到320- 350GW。 ②本轮光伏指数最大回调约30%，行业动态市盈率24倍，处于近三年最低水平，十年历史分位点8.89%，仍处于行业底部。全球能源转型大背景下，光伏平价时代，23年随产业链价格下降，经济性进一步凸显，行业增速有望维持高增。 ③我们坚定看好光伏行业投资机会，硅料降价将带来产业链利润重分配，组件向下游电站的让利压力以及组件对辅材的压价压力都将减小，中下游环节盈利能力将迎来明显改善，有望呈现量增利升局面。 ▍投资建议：产业链价格下降，盈利能力有望提升的组件、胶膜环节：天合光能、晶澳科技、晶科能源、福斯特、海优新材、明冠新材等；N新型电池片产能释放的电池片企业：爱旭股份、钧达股份、中来股份等；地面电站需求边际释放，大逆变器和大储有望需求高增环节：上能电气、阳光电源等。