银河期货粕类日报

公众号二维码 粕类价格日报2023/1/3 品种 合约 收盘价 期货 涨跌 地区 今日 现货基差昨日 涨跌 01 4647 -41 东莞 817 133 684 豆粕 05 3943 7 张家港 717 43 674 09 3917 10 日照 707 33 674 01 3299 -46 南通 170 183 -13 菜粕 05 3222 -1 广东 148 -97 245 09 3185 1 广西 100 -207 307 豆粕 月差 菜粕 今日 昨日 涨跌 今日 昨日 涨跌 15价差 704 752 -48 15价差 77 122 -45 59价差 26 29 -3 59价差 37 39 -2 91价差 -730 -781 51 91价差 -114 -161 47 豆菜01 跨品种期货价差豆菜05 油粕比01 今日 昨日 今日 昨日 今日 昨日 1348 1343 721 713 1.975 1.949 现货价差 今日 昨日 涨跌 今日 昨日 涨跌 豆粕-菜粕 1306 1371 -65 菜粕-葵粕 110 90 20 菜粕-DDGS -530 -530 0 豆粕-棉粕 856 931 -75 豆粕-葵粕 726 821 -95 豆粕-DDGS 1126 1221 -95 银河农产品及衍生品 粕类日报 粕类日报 2023年1月3日 负责人：蒋洪艳021-65789251 联络对接：贾瑞林021-65789256 粕猪研究：陈界正油脂研究：陈界正棉禽研究：刘倩楠航运研究：蒋洪艳玉米鸡肉：蒋洪艳 本报告主笔：陈界正 期货从业证号： F3045719 投资者咨询从业证号： Z0015458 :021-60329673 chenjiezheng_qh@chinastock.c 美豆：短期市场交易重心仍然围绕阿根廷干燥天气展开，气象模型显示未来1 周阿根廷北部地区仍然维持持续偏干状态，这使得资金看多后市积极性仍然较强，虽然巴西天气情况仍然较好，但短期市场交易重心仍在阿根廷，上周CFTC持仓报告显示，CBOT大豆净多头持仓13.35万手，较上周增加8825手，较去年同期增加 8234手。今日将公布USDA月度压榨报告，其中，美国11月大豆压榨量预计将下 降至570.6万短吨或1.902亿蒲，低于10月压榨量的1.966亿蒲，同时略低于去年 11月压榨量的1.906亿蒲，近期美国国内生物柴油需求状况仍然比较良好，生柴产 能扩张，预计年内压榨继续维持良好预期。出口销售数据显示，截至2022年12月 22日当周，美国2022/23市场年度大豆出口净销售料70.6万吨（预期50-90万吨）， 前一周为73.6万吨；2023/2024年度大豆净销售0万吨（预期0-5万吨），前一周 为14万吨。整体来看，本周出口销售数据没有太多亮点，但进度仍然高于平衡表预估，近期市场关注焦点在于最终装运的兑现情况。总体而言，近期美豆上涨的核心逻辑在于驱动向上，而巴西的高产量再未确定前难以形成趋势性看空的逻辑，短期 预计美豆博弈仍将增加。 豆菜粕：美湾及巴西贴水继续维持稳定，虽然巴西丰产预期较强，但农户预售满，近月库存本身不高，南美贴水底部支撑仍然较强。受益于管控政策的放松，人民币汇率和油脂预期整体继续好转，豆粕成本端支撑减弱。但国内豆粕近期关注中心仍然在海外，驱动向上。我们认为中期来看，在巴西产量维持较高的水平下，豆粕本身并不紧张，中国需求的恢复进度仍然有待验证，预计上方将面临压力。 受上周国内油厂开机率继续增加影响，豆粕库存继续增加，12月期间供应缺口得到有效弥补，随着市场情绪的逐步好转，01合约期现价差回归可能更多以期货向现货最后一波收拢完成。此前现货以及成交的走弱一方面受基本面格局影响，另一方面也与预期变化有关，因为12月期间到港数量逐步增加，下游库存、头寸数量偏低、猪价企稳以及节前备货的到来，现货的回落可能更多是短期阶段性的问题。 豆粕远期基差成交继续偏弱，近日大豆压榨利润明显走弱，而华东和山东地区豆粕预售进度偏慢，现货榨利维持良好，预计2季度豆粕基差成交将有所改善。就盘面榨利来看，1-2月船期压榨利润仍然陷入亏损，在南美预售进度偏慢，产地天气情况不明的情况下，油厂盘面榨利仍然亏损的情况下，油厂预售仍相对比较谨慎。后续贴水变化将决定远期基差走势，当前情况下豆粕远期基差仍然比较坚挺。 近期国内菜粕现货表现较好，受节前备货提振，菜粕整体提货量维持较好水平，菜粕基差维持坚挺。不过中期来看，菜粕本身供应量仍然比较大，需求的提振持续支撑力度并不强，年后可能仍然将维持宽松。 单边：短期上涨承压，建议豆粕、菜粕05逢高试空；套利：M59反套 期权：买M2305-C-3800&卖M2305-C-3700看涨熊市价差（观点仅供参考，不作为买卖依据) 大豆压榨利润2022/12/30 来源地船期CNFCBOT合约汇率豆粕价格豆油价格盘面压榨利润现货压榨利润 阿根廷5月1731530.25K6.88439078734(505.96)(264.56)阿根廷6月1831533.5N6.88439078734(534.13)(292.73) 巴西2月2081519.25H6.930539368900(413.94)242.66巴西3月1631519.25H6.930539368900(285.57)355.43巴西4月1581530K6.930539368900(289.20)351.80巴西5月1631530.25K6.88439078734(313.41)(72.01)巴西6月1701533.5N6.88439078734(308.41)(114.41)巴西7月1831533.5N6.88439078734(345.25)(156.65)美湾2月2881519.25H6.930539368900(642.14)(58.14)美湾3月2681519.25H6.930539368900(551.41)32.59 美湾（含税）2月2881519.25H6.930539368900(2071.61)(1487.61)美湾（含税）3月2681519.25H6.930539368900(1955.94)(1371.94)美西2月3131519.25H6.930539368900(713.46)(56.86)美西3月2931519.25H6.930539368900(656.40)(15.40)美西（含税）2月3131519.25H6.930539368900(2118.53)(56.86)美西（含税）3月2931519.25H6.930539368900(6802.21)(15.40) 了解更多资讯关注公众号免责声明：本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确银河农产品及衍性或完整性。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发�其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期 货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 生品 基差价差图 800M15RM151701-17056001701-17053001801-1805 1801-1805200 400 1901-19051001901-1905 2002001-200502001-2005 02101-2105-100 2201-2205-2002101-2105-2002301-2305-3002201-2205 1631153015301429132820419419416311530153014291328204194194 2301-2305 567891011121567891011121 M591705-1709RM591705-17093001805-18098001805-18092006001905-1909 1001905-1909400 02005-20092002005-2009-1002105-210902105-2109-200-2002205-2209 1529203171152913271024102472162205-22091529203171152913271024102472162305-2309 9101112123452305-2309910111212345 M911709-1801RM91 10001809-19011500 5001909-200110001709-1801 05001809-1901 2009-2101 01909-2001 -5002109-2201-5002009-2101 1631152171162171161163115301416311521711621711611631153014 2209-23012209-2301 123456789123456789 M-RM01M-RM051705 1701 150018018001805 600 100019014001905 20012002005 500210102105 2201-200 01862411291611291642210281552310282205 119927143218261411962419624123023012305 567891011121234 23456789101112 数据来源：银河期货、我的农产品等 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司银河农产品 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31层上海：上海市虹口区东大名路501号28层 网址：www.yhqh.com.cn 邮箱：yhqhgtsyb@chinastock.com.cn电话：400-886-7799