2022中国高端制造上市公司白皮书

目录 前言3 一、行业基本情况6 （一）市值增长显著，行业龙头涌现8 （二）营收和盈利水平持续增强，产品附加值不断提升9 （三）研发投入大幅增加，研发人员占比不断提高11 二、重点行业情况12 （一）电子行业整体稳健增长，既在做大又在做强12 （二）环保行业收入结构显著改善，海外业务相对稳定16 （三）电力设备行业利润水平高速增长，体现强劲韧性和造血能力20 （四）航空航天与国防行业龙头公司保持高速增长26 （五）半导体行业结构显著改善，体现由弱到强的发展进程29 （六）机械制造行业盈利能力稳健，收入结构持续改善33 （七）乘用车及零部件行业结构逐渐改善，强者恒强37 （八）通信设备及技术服务行业逆势增长，韧性强劲41 （九）医药行业研发支出增速高于高端制造业上市公司整体增速水平44 （十）医疗行业盈利能力强，收入缺乏强劲的龙头企业48 （十一）能源行业总体收入上升，海外业务持续增长51 三、高端制造业上市公司的产业布局与展望54 （一）高端制造业的产业布局呈明显聚集态势54 （二）高端制造业的海外布局逐渐加速55 （三）国产替代为未来发展的主要方向57 四、资本市场为高端制造业发展注入活力58 五、社会责任59 （一）税收贡献加速增长59 （二）分红率均值较高，回馈投资者60 （三）高端制造业ESG评分处于各行业中较高水平61 中国高端制造业上市公司白皮书（2022） 前言 制造业是国民经济命脉所系，是立国之本、强国之基。党的十八大以来，我国制造业发展取得了巨大成就，增加值从2012年的16.98万亿元增加到2021年的31.4万亿元，占全球比重从20%左右提高到近30%，持续保持世界第一制造大国地位。高端制造业也取得了长足发展，科技水平和创新发展能力持续提升，综合实力和竞争力稳步增强。党的二十大报告指出，“建设现代化产业体系，坚持把发展经济的着力点放在实体经济上，推进新型工业化，加快建设制造强国、质量强国、航天强国、交通强国、网络强国、数字中国”，“实施产业基础再造工程和重大技术装备攻关工程，支持专精特新企业发展，推动制造业高端化、智能化、绿色化发展”，为我国制造业、特别是高端制造业的发展指明了方向和路径。 高端制造业是工业化发展的高级阶段。高端制造业依靠高新技术和高端装备的竞争优势，不断提高劳动附加值，使制造业逐渐由劳动密集型向科技密集型、人才密集型转变。我国作为制造大国，高端制造业的发展意义重大，是我们保持实体经济发展活力，实现产业结构优化升级，解决人民群 众日益增长的对美好生活的需求和生产力发展不匹配的矛盾的迫切需求，也是应对人口老龄化、国际环境多变、全球能源危机等挑战建设中国式现代化的必经之路。 上市公司作为中国经济转型升级的重要动力源，在践行推动经济结构调整、企业转型升级、混合所有制改革等过程中发挥了引领作用。截至2022年11月16日，我国境内上 市公司数量历史性地突破了5000家整数关口，比2019年底相比增长了近三分之一，与十年前相比增长了近一倍。更为重要的是，代表高质量发展内涵的上市公司结构也发生了深刻的变化，体现在行业更“新”、规模更“大”、盈利更“好”、融资更“平衡”等方面。 截止2022年11月16日，我国A股制造业上市公司数量达到3287家，占A股全部的66%。得益于产业政策支持、产业结构转型升级等历史机遇，我国高端制造业上市公司数量也在持续增加。截至本报告期统计，我国高端制造行业上市公司数量达到2121家，占制造业上市公司的65%。总体来看，近年来，高端制造业上市公司在市值、营业总收入、净利润方面均实现显著增长，研发投入大幅增加，研发人员占比不断提高，产品附加值不断提升，行业龙头快速涌现。从重点行业情况看，电力设备、通信设备及技术服务行业、航空航天与国防行业高速增长；环保行业、半导体行业、乘用车及零部件行业结构显著改善；电子行业、机械制造业、 能源行业稳健增长；医药医疗行业研发支出增速加快，盈利能力不断增强。从产业布局来看，高端制造业上市公司主要分布在京津冀、长三角和珠三角地区，呈明显聚集态势；海外布局逐渐加速，国产替代步伐加快。 资本市场充分发挥资源有效配置功能，为高端制造业实体经济发展注入活力。自2017年以来，共有871家高端制造业公司通过IPO进行了融资。特别是科创板的设立，实行注册制简化上市程序，降低企业融资成本，为高端制造业企业提供了更符合企业禀赋特点的上市融资方式，进一步发挥资本市场服务实体经济的作用。 面对全球竞争加剧、环境资源约束、高级人才短缺等挑战，高端制造上市公司需进一步加大研发投入，自主攻关与引进吸收并举，加快创新发展，注重创新质量，不断提升全球技术、产业链主动权，同时，不断提高公司治理质量和运营质量，以更好地服务国家加快构建新发展格局和经济高质量发展，助力中国式现代化目标如期实现！ 一、行业基本情况 党的二十大报告指出，“推进新型工业化，加快建设制造强国、质量强国、航天强国、交通强国、网络强国、数字中国”，“实施产业基础再造工程和重大技术装备攻关工程，支持专精特新企业发展，推动制造业高端化、智能化、绿色化发展。巩固优势产业领先地位，在关系安全发展的领域加快补齐短板，提升战略性资源供应保障能力”，“推动战略性新兴产业融合集群发展，构建新一代信息技术、人工智能、生物技术、新能源、新材料、高端装备、绿色环保等一批新的增长引擎”，为我国高端制造业发展指明了方向和路径。 高端制造业指那些具有高技术含量和高附加值的制造类产业，是工业化发展的高级阶段。高端制造业依靠高新技术和高端装备的竞争优势，不断提高劳动附加值，使制造业逐渐由劳动密集型向科技密集型、人才密集型转变。我国作为制造大国，高端制造业的发展意义重大，是我们保持实体经济发展活力，实现产业结构优化升级，解决人民群众日益增长的对美好生活的需求和生产力发展不匹配的矛盾的迫切需求，也是应对人口老龄化、国际环境多变、全球能源危机等挑战建设中国式现代化的必经之路。 根据国家统计局《高技术产业（制造业）分类（2017）》，高技术产业（制造业）是指国民经济行业中研发投入强度相对高的制造业行业，包括：医药制造，航空、航天器及设备制造，电子及通信设备制造，计算机及办公设备制造，医疗仪器设备及仪器仪表制造，信息 化学品制造等6大类。结合近年制造业发展的新趋势以及《知识产权（专利）密集型产业统计分类（2019）》，并借鉴中证指数有限公司相关行业分类，在本报告中我们将高端装备制造业、环保业相关上市公司纳入分析之中。 受益于政策支持、国际环境改变和我国产业结构转型升级的历史机遇，我国高端制造业上市公司数量持续增加。尤其是2018年以来，随着自主可控的加速推进，半导体、高端机械制造迎来爆发；受双碳目标、国际能源短缺、电能替代等驱动，风电、光伏、储能、新能源智能汽车、交通装备电气化等高速发展。相关行业上市公司数量快速增长，截至2022年10月底，我国高端制造相关上市公司数量达到 2121家，相比于2017年底的1250家增长了69.7%。 受益于国内制造业转型升级，相关带动也非常明显。部分高端制造业的发展带动了材料的持续进步和装备的国产化，比如新能源产业的发展，甚至推动了部分半导体装机和材料的发展。高端制造业的发展，还为很多基础学科的发展提供支撑，提高了经济增长的质量。 图1：我国高端制造业上市公司数量和同比增速 资料来源：中国上市公司协会，Wind （一）市值增长显著，行业龙头涌现 2017年以来，高端制造业上市公司的市值表现优异，100亿元市 值以上公司由2017年底的338家增加到2021年底664家，其中半导 体、电力设备及新能源版块增长最为明显，分别实现357%和135.8%的增长。 图2：我国高端制造业百亿以上市值公司数量 资料来源：中国上市公司协会，Wind 千亿元市值以上公司数量明显增加，截至10月31日，高端制造 行业上市公司达千亿元以上的有34家，其中，电力设备及新能源、 半导体板块分别由0家增加至15家和6家；电子、机械制造、医药、医疗分别由1/2/2/0家增至4/4/4/3家，均实现了数倍的增长。行业龙头的快速涌现，代表着我国高端制造业在上述细分领域竞争力和话语权的不断增强。 图3：我国高端制造业千亿以上市值公司数量 资料来源：中国上市公司协会，Wind （二）营收和盈利水平持续增强，产品附加值不断提升 过去5年中，我国高端制造上市公司营收持续增长，由2017年 的7.47万亿元增长至2021年的11.79万亿元，复合增长率为12%， 2021年同比增长率达到20.1%。除2019年疫情影响生产交付外，高端制造业增速领先我国GDP增速5个百分点以上。 图4：我国高端制造业收入水平和GDP增速对比 资料来源：中国上市公司协会，国家统计局，Wind 图5：我国各行业收入水平分布 资料来源：中国上市公司协会，国家统计局，Wind 从净利润水平看，虽然2018年受到贸易摩擦等因素影响，高端制造上市公司利润水平有所下滑，但随着国产替代的推进和海外市场开拓，利润水平自2020年开始快速提高，2020年增速高达46%。除2018年外，其他年份利润增速均高于营收增速，体现了我国高端制造业上市公司产品附加值逐渐提升，盈利能力不断增强。 图6：我国高端制造业净利润水平和收入增速对比 资料来源：中国上市公司协会，Wind 图7：我国高端制造业净利润水平和收入增速对比 资料来源：中国上市公司协会，Wind （三）研发投入大幅增加，研发人员占比不断提高 伴随着规模增加和相关技术逐渐进入“无人区”，我国高端制造上市公司研发投入快速增加，2017-2021年研发支出由3127.7亿元增加至6425.9亿元，复合增长率达19.7%。研发投入维持高位为企业突破前沿技术，形成研发提升技术、技术创造利润、利润驱动创新的正向循环提供了保障。 图8：我国高端制造业研发支出水平 资料来源：中国上市公司协会，Wind 过去5年中，高端制造上市公司研发人员数量由82.5万人快速增长至136万人，复合增长率达13.3%。研发人员占比稳步提升，由2017年14.8%提升至2021年17.9%。研发人员占比的不断提高意味 着行业由劳动密集型向人才密集型、科学技术密集型的转变。 图9：我国高端制造业研发支出水平 资料来源：中国上市公司协会，Wind 此外，随着收入增长，高端制造上市公司的税收贡献也在稳步增加。由2017年的914.1亿元，增加至2021年的1311.4亿元，复合增长率为9.4%，低于同期营收的增速，体现了我国对高端制造业的政策支持力度。 图10：我国高端制造业税收贡献 资料来源：中国上市公司协会，Wind 二、重点行业情况 （一）电子行业整体稳健增长，既在做大又在做强 过去5年，电子行业上市公司数量由2017年188家增加至2021 年290家，复合增长率为11.44%，增长趋势显著。100亿元市值以上公司比例达到33%，其中9家公司市值达到千亿元以上，占比为3%。 图11-1：电子行业上市公司数量图11-2：电子行业公司市值分布 资料来源：中国上市公司协会，Wind资料来源：中国上市公司协会，Wind注：截至2022.10.27收盘 电子行业总体收入由2017年1.44万亿元提升至2021年2.55万亿元，复合增长率为15.26%，高于上市公司数量增速。2017年半数以上公司年收入在10亿元以下，到2021年，年收入在10-50亿区间 的公司占比达到最高46%，年收入500亿以上公司达到10家，行业收入结构显著改善，既在“做大”，又在“做强”。 图12：电子行业收入（亿元） 资料来源：中国上市公司协会，Wind 图12-1：2017年电子行业上市公司收入水平分布图12-2：2021年电子行业上市公司收入水平分布 资料来源：中国上市公司协会，Wind资料来源：中国上市公司协会，Wind 过去5年内，电子行业净利润由2017年932.4