苹果周报：节日备货 苹果低位反弹
研究咨询部 节日备货苹果低位反弹 ——国信期货苹果周报 2023年1月2日 研究咨询部 目录 CONTENTS 1本周行情回顾 2供给端情况 3需求端情况 4后市展望 研究咨询部 Part1 第一部分 本周行情回顾 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 数据来源：文华财经国信期货 4 研究咨询部 一、行情回顾 本周苹果期货低位反弹，周度涨幅3.02%。 研究咨询部 Part2 第二部分 供给端情况 研究咨询部 二：供给端：主产区库存情况 据卓创资讯，加权计算所得全国苹果产量约3518.59万吨，同比去年的最终产量减少6.46%，与产量相对正常的2019年相比减少17.59%。截止到2022年12月29日全国冷库目前存储量约为852.02万吨，冷库去库存率为2.78%。 500 400 300 200 100 1 4 7 10 13 16 19 22 25 28 31 34 37 40 43 46 49 52 0 山东冷库苹果库存量：万吨 2017/182018/192019/202020/212021/22 350 300 250 200 150 100 50 1 4 7 10 13 16 19 22 25 28 31 34 37 40 43 46 49 52 0 陕西冷库苹果库存量：万吨 2017/182018/192019/202020/212021/22 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 数据来源：卓创资讯国信期货6 研究咨询部 二：供给端：22/23产季优果率提高 2022/23产季优果率提高，果品质量较好。除果个偏大以外，苹果病害较少，果锈等问题果占比明显低于去年。因此，冷库入库结束之后，高价货源居多，低价货占比较少，或一定程度影响前期销售速度。 西北地区果品质量山东地区果品质量 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 数据来源：卓创资讯国信期货 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 数据来源：WIND卓创资讯国信期货 8 研究咨询部 二：供给端：进口增加规模较小 2022年1-10月累计进口数量9.11万吨，同比增加44.63%；累计进口金额2.05亿美元，同比增加51.08%。从历史情况来看，10月份至次年2月份是全年进口低位，预计四季度进口量将有所下滑，不过2022年整体的进口数量或将位于五年历史相对高位，仅次于2019年。在减产背景之下，进口增加能在一定程度上补充消费者的选择，弥补消费缺口，对于偏紧的供应格局有一定缓解作用。 鲜苹果进口量：吨鲜苹果累计进口量：吨 研究咨询部 Part3 第三部分 需求端情况 研究咨询部 三：需求端：春节备货开始 山东冷库库容比为61.83%，环比减少0.57%，同比增加3.24%。春节备货已经逐渐开始，近段时间产地最明显情况是工人紧张。客商包装货源发市场，多数为包装自存货，调果农货发市场的情况比较少。 陕西冷库库容比为59.70%，环比减少0.71%，同比增加12.70%。近期整体出货速度稍有增加，但幅度不大。工人紧张导致冷库包装难度比较大。 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 30 25 20 15 10 5 0 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 30 25 20 15 10 5 0 山东产区周出库量：万吨 陕西产区周出库量：万吨 1 3 5 7 9 11 13 15 17 19 21 23 25 27 29 31 33 35 37 39 1 3 5 7 9 11 13 15 17 19 21 23 25 27 29 31 33 35 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 数据来源：卓创资讯国信期货10 三、需求端：现货市场价格 研究咨询部 栖霞产区行情变化不大，目前果农存储的一二级走货不多，交易不成规模，三四级货源走货加快，多数为客商包装礼盒为春节备货，成交以质论价。当前库存果农纸袋富士80#以上一二级价格在4.00元/斤左右，统货价格在2.80-3.20元/斤，三级价格在2.30-2.60元/斤。 洛川产区目前冷库交易有所提速，客商多为春节备货，其中果农低价统货交易量增加，但货源质量参差不齐，实际成交以质论价，果农卖货心态尚可。当前纸袋红富士果农存货70#起步主流价格在3.60-3.80元/斤，70#起步高次价格在2.50-2.80元/斤。 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。数据来源：同花顺iFinD中果网国信期货11 三、需求端：四季度出口量或小幅回升，但仍不看好明年出口 研究咨询部 2022年1-10月我国鲜苹果累计出口数量62.42万吨，同比去年下滑25.35%，处于历史低位，出口表现不佳。从往年历史情况来看，四季度至次年1月份是全年出口高峰期，预计出口量会有一定回升。2022/23产季苹果收购价格高位运行，且果品质量表现好，大果占比较高，小果收购价格明显高于去年同期。出口成本攀升，出口低价竞争力降低，预计2023年苹果出口恢复难言乐观，偏弱概率较大。 鲜苹果出口数量：吨 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。数据来源：WIND海关总署国信期货12 研究咨询部 三、需求端：水果价格偏高运行 水果价格居高运行，农业农村部重点监测的7种水果平均批发价约6.78元/公斤，与去年同期相比上涨11.33%，处在近五年历史最高位置。水果作为一般消费品，其需求量与价格一般呈反比，价格居高将会抑制居民的消费意愿。 7种重点监测水果平均批发价:元/公斤 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。数据来源：WIND商务部国信期货13 研究咨询部 三：需求端：替代水果价格偏强运行 柑橘产量大、售价低，是苹果的重要替代水果。 柑橘上市时间集中在11月-次年3月，是主要的冬季水果。因货架期短，柑橘的销售压力集中在农历春节前后。由于产量较大，柑橘在12月至春节这段时间的销售压力骤增，降价销售对苹果打击更大。 蜜桔平均批发价：元/公斤 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 数据来源：WIND国信期货14 研究咨询部 三、需求端：本周替代水果价格 鸭梨平均批发价：元/公斤 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。数据来源：WIND农业部国信期货 15 （相关性：0.887） 香梨平均批发价：元/公斤 2017年2018年2019年2020年2021年2022年 16 14 12 10 8 6 1月1日 1月15日 1月29日 2月14日 3月1日 3月15日 3月29日 4月12日 4月27日 5月11日 5月25日 6月8日 6月25日 7月14日 8月7日 8月25日 9月22日 10月11日 10月27日 11月13日 11月30日 12月17日 4 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 16 研究咨询部 周度观点 往年12月都是苹果购销旺盛的阶段，因为有圣诞节、元旦和春节节日加持，但今年情况却大不相同。公共卫生事件影响下，市场面临第一波冲击，居民过节消费意愿不强烈，产地备货情况一般。并且减产导致收购价格偏高，果农、客商惜售情绪比较严重，高价抑制消费。春节备货已经逐渐开始，近段时间产地最明显情况是工人紧张。客商包装货源发市场，多数为包装自存货，调果农货发市场的情况比较少。市场销售速度一般，有部分客商近期会调整春节备货计划。2022/23产季优果率提高，果品质量较好。因此，冷库入库结束之后，高价货源居多，低价货占比较少，或一定程度影响前期销售速度，不利于后期低价去库。12月份水果价格居高运行，处在近五年历史高位。水果作为一般消费品，其需求量与价格一般呈反比，价格居高将会抑制居民的消费意愿。柑橘上市时间集中在11月-次年3月，是主要的冬季水果。因货架期短，柑橘的销售压力集中农历春节前后。由于柑橘类整体丰产，量大价廉，在春节这样重要的节日前后构成与苹果较大的竞争。目前蜜桔、砂糖橘等柑橘类水果集中上市，公共卫生事件影响消费者选择，居民倾向于购买vc含量高的水果，预计会对苹果终端消费市场形成一定冲击。若需求持续萎靡，苹果弱势震 荡概率较大，操作建议反弹沽空。 感谢观赏 ThanksforYourTime 分析师助理：黎静宜 从业资格号：F3082440 电话：021-55007766-6658 邮箱：15561@guosen.com.cn 研究咨询部 分析师：覃多贵 从业资格号：F3067313投资咨询号：Z0014857 电话：021-55007766-6671 邮箱：15580@guosen.com.cn 研究咨询部 重要免责声明 本研究报告由国信期货撰写编译，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其它人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。 报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容和引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判 断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。 国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。
