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本篇研报分析了当前市场的边际交易变化,认为消费和地产链相关板块表现不佳,而以中下游高端制造为代表的成长板块开始出现反弹。研报认为,市场下一个边际交易点可能是经济旧动能的修复,尤其是房地产投资的复苏。同时,研报也提醒投资者,追逐边际时也要看到长期变化,关注库存状态和利润占比的变化趋势。建议投资者布局保险、银行、房地产、建材等板块,并推荐适应于“短久期时代”的资产,如有色、能源、重资产等。此外,研报还推荐了元宇宙、数字经济等主题。最后,研报提示了房地产数据不及预期、流动性宽松超预期、海外通胀超预期回落等风险。