【天风电新】长远锂科年报预告点评

【天风电新】长远锂科年报预告点评-0103 ————————— □财务摘要 公司预计2022年实现归母净利润14.0-16.0亿元，同比增长100%到128%，实现扣非净利润13.5-15.5亿元，同比增长98%到127%。按中值计算，我们预计公司22Q4归母净利润在3.86亿元，同增81%，环增9%，扣非净利润在3.75亿元，同增80%，环增7%。 □业绩拆分 我们预计公司22Q4销量1.7-1.8万吨，环比微增（Q3也在1.7-1.8万吨），扣非吨净利润在2万元左右，环比持平。 22年全年销量6.5万吨，同增53%，吨净利润2.2万元，同增48%。 □盈利预测 我们预计公司23年三元正极出货10万吨，吨净利润1.8万元（有前驱体自供，故吨净利润相对同行较高），铁锂正极出货2.5万吨，吨净利润 0.25万元，实现归母净利润19亿元，对应当前估值15X，考虑32.5亿转债（若全部转股）对应估值17X。