新湖能化聚酯产业链周报

新湖期货 新湖能化聚酯产业链周报 日期：2023年1月1日 获/先/的/器/生/品/金/融/服/务/品/牌/公/司 新潮期货 PART1 本周行情回顾 PART 2 各品种主要矛盾梳理 PART3 数据展示 领/先/的//生/品/金/融/服/务/品/牌/公/司 震荡上行 A新湖期货 EG主力 本周聚酯产业链偏强，一方面原油偏强，另一方面市场仍对年后内需 乐观。TA主力合约周度上涨2.4%，PF主力合约周度上涨2.3%，EG主力合约 周度上涨4.3%。 数据来源：wind、新测研究所 获/先/的/格/生/品/金/贴/低/%/品//公/司 A新潮期货 PART1 本周行情回顾 较/先/的/倍/生/品/金/融/限/势/品/韩/公/司 新潮期货 PART2 各品种主要矛盾梳理 双/先/的/倍/生/品/金/融/低/剪/品/幕/公/司 PTA新湖期货 基本面现状：供应方面，本周台化120万吨短停，亚东75降负至7成，逸盛新材料720万吨装置恢复至9成，英力士110万吨重启暂时推后，台化PTA装置恢复，PTA负荷63.6%，供应偏低。需求方面，本周聚酯装置检修 依然较多，长丝继续新增检修，短纤局部调整，瓶片检修装置有陆续恢 复，聚酯负荷降至66%。终端开工继续下降，江浙织机开工下降至26%， 进入年前收尾阶段。估值方面，PTA现货加工费560元/吨左右，PTA相对 PX中性偏高，相对原油估值继续修复，05基差35左右，基差继续走弱。 观点：综合来看，PTA延续供需双弱格局，由于供给增量不及预期， 累库进度慢。近期宏观资金对5月合约交易需求预期为主，盘面震荡偏强 PTA相对估值回升，不过PTA仍然面临供应回升的预期，以及年后需求好转是否兑现仍存不确定性，预计PTA上行幅度会受限。 策略推荐：阶段性做空产业利润，多SC空TA 低/先/的/栏/生/品/金/胎/低/条/品/件/公/同 短纤新湖期货 基本面现状：供应方面，近期短纤开工率变化不大，维持在76%左右。需求偏弱，下游纱厂高位谨慎，因疫情影响劳动力，开机负荷逐步下滑，因此对高价位涤短多观望。估值来看，短纤现货利润200元/吨左 右，主力2302合约基差走弱至-50。 观点：总体来看，短纤供应维持，需求支撑不足，库存增加，供需偏弱势。近期盘面交易产业链需求恢复预期，短纤相对原油表现偏强。从基本面的角度看继续上行幅度有限。 策略建议：阶段性做空产业利润，多SC空PF 联/先/的/倍/生/晶/金/融/服/势/晶/韩/公/营 MEG全新湖期货 基本面现状：供应方面，截至12月29日，国内乙二醇整体开工负荷 在62.87%（较上期上升3.73%），其中煤制乙二醇开工负荷在49.00% （较上期上升7.37%）。国内供应继续回升。港口方面，本周到港预报9.3万吨，海外供应收缩较多，进口整体不高。需求方面，本周聚酯装置检修依然较多，长丝继续新增检修，短纤局部调整，瓶片检修装置有陆续恢复，聚酯负荷降至66%。终端开工继续下降，江浙织机开工下降至26%，进入年前收尾阶段。乙二醇港口库存本周90.2万吨，环比下滑， 主要受天气影响，入库延误。 观点：整体来看，乙二醇供应环比提升较多，需求承接无力，未来1- 2个月预期累库，价格预计承压。 策略建议：无 获/先/的/格/生/品/金/股/服/多/品/牌/公/司 石脑油价格和利润 容新湖期货 是/ 6油-布油价差 *元/* 2016^ 2017 7t01- *BIO- 2019 2177. 1102 本周石脑油价格跟随原油震荡。石脑油需求面仍然面临压力，乙烯丙烯的裂解差略有小幅度压缩，但目前效益尚可；不过石脑油裂解装置开工率仍然较低，短期内仍然无明显的提升动力。 数据来源：CCF、wind、海关总署、新测研究所 领/先/的/格/生/品/金/贴/限/%/品/牌/公/司 A新潮期货 PART3 数据展示（按产业链从上往下） 较/先/的/倍/生/品/金/融/低/势/品/韩/公/司 PX价格和利润 是元/lCFR马PX价格之势 新湖期货 PX 2:14 019 PX供应 新湖期货 区因内开.L 916. PX率 2017017.7 201=- 2319. 本周PX开工率下降。国内大多装置稳定，个别装置负荷有小幅 度波动。据悉越南一条70万吨PX装置已在12月上停车，预计1月中 上旬重启。 数据来源：CCF、wind、海关总署、新测研究所 领/先/的//生/品/金/融/服/务/品/韩/公/司 14:8 本周PX价格相对于原料表现仍然略强，下游PTA期货走势较强对PX 带来明显支撑。此外，近期PX市场的供需尽管有累库存预期，但是在前 期PTA工厂库存偏低，有补库需求；PX部分长约仍然僵持未能达成，市 场交易仍然相对僵持为主，同时目前买卖双方当下对PX的打压意愿也并 不强烈。 数据来源：CCF、wind、海关总署、新潮研究所较/先/的/倍/生/品/金/融/限/势/品/韩/公/司 PTA价格和利润 PTAE实格元/PTA货,T. 新湖期货 2017.3 2016- 2017.4 2018.2019.2 5t3 21214 2U22- PTA供应 A新湖期货 PTA弃I 2.16.4 2018- 2319.2 2C204 20217 2022年 本周台化120万吨短停，亚东75降负至7成，逸盛新材料720万吨装置 恢复至9成，英力士110万吨重启暂时推后，周五台化PTA装置恢复，PTA 负荷63.6%，供应偏低。 数据来源：CCF、wind、海关总署、新测研究所 疑/先/的//生/品/金/融/服/务/品/牌/公/司 本周PTA价格表现偏强，供应商出货相对积极，但是买气明显较弱，市场成交不多，基差走弱明显，加工费扩张至550元/吨左右。 数据来源：CCF、wind、海关总署、新潮研究所较/先/的/倍/生/品/金/融/限/势/品/韩/公/司 PTA库存 PTA;iL会年 PTA) 新湖期货 2717.420196.2016-2317.2019 6002020.*2921-72022.OCOOCS 400300030 20 207117127 200030- 方 350 PTA流道务有 产能释放偏慢影响，PTA累库 201642017.年201842019.受检修降负增多以及新 2020.4..2021.82922.4 速度不及预期。仓单低位。 聚酯利润 参新湖期货 FDY、DIY、POY+: 2616-4 ±科润 2C17.4 2018.4 2019↓ 2020.7 2000 .500 .00: 点片利凋 CTV 本周聚酯产销一般，利润总体 震荡。 数据来源：CCF、wind、海关总署、新测研究所 领/先/的//生/品/金/融/服/多/品/韩/公/司 50 数据来源：CCF、wind、海关总署、新潮研究所较/先/的/柜/生/品/金/融/8/势/晶/禁/公/司 聚酯供应 新湖期货 T 2515c 2143 2012.9 2018 2719.2 2.20.2 2021.7 2322.7 聚酯库存 谷新湖期货 FDY、DIY，PIY- 20174 27154 2015-b 27208 2321 2022-F 短纤仓单 本周涤丝库存变化不大， 短纤工厂库存回升。 3XxG- 数据来源：CCF、wind、海关总署、新测研究所 获/先/的//生/品/金/融/服/务/品/牌/公/司 [M/+1.* 2316+231742017+ 本周聚酯装置检修依然较多，长丝继续新增检修，短纤局部调 整，瓶片检修装置有陆续恢复，聚酯综合负荷在66%。 数据来源：CCF、wind、涛关总署、新湖研究所/先/的/倍/生/品/金/融/限/雾/品/韩/公/司 织造新湖期货 019.A 0 8017.* 2918. 涤纱 A新湖期货 涤纱企业成品库存本周继续去化，不过库存大多转移至下游织厂。 数据来源：CCF、wind、海关总署、新测研究所 疑/先/的//生/品/金/融/服/务/品/牌/公/司 织造企业床存 量：原持各资无款本周江浙终端进入年前收尾阶 段，开工快速下降。 数据来源：CCF、wind、海关总署、新潮研究所较/先/的/倍/生/品/金/融/限/势/品/韩/公/司 乙二醇价格和利润 MEG现货价格石脑油制EG利润 2015年 C/201642017.42019.4G1 2030L+Iznz2022rco 20194 新湖期货 乙二醇国内供应 乙二醇非族制产工率 新湖期货 HURUTL 乙二醇煤开工 2DI7.4 2018.4 2015.> 201±4 20162 2018 27776 2220.> 2023. 100 70013 截至12月29日，国内乙二醇整体开工负荷在62.87%（较上期上升3.73%），其中煤制乙二醇开工负荷在49.00%（较上期上升 7.37%）。 数据来源：CCF、wind、海关总署、新测研究所 领/先/的/器/生/品/金/整/限/条/品/牌/公/司 9000 /煤制MEG现全流利润本周乙二醇价格震荡偏强， :81022215.相对估值仍然偏低。 数据来源：CCF、wind、海关总署、新潮研究所较/先/的/柜/生/晶/金/融/%/势/晶/禁/公/司 2015-T 2C16- 2013 2915.7 20197 2:20 202125, 20222 乙二醇进口 A新潮期货 2118 2021 MEG到季强报 2015年 2022T 26204 +10 2000-T 2718* 2021-] 2719k 2222/ 乙二醇库存 新湖期货 HURUTL 149 乙二醇华东港口库90.2万吨，[ 因天气原因到港卸货有延。 数据来源：CCF、wind、海关总署、新测研究所 领/先/的/器/生/品/金/整/限/条/品/牌/公/司 113 3.↓4.5.16.↓7.1.89.810.)11.;12. 港口方面，本周到港预报9.3万吨，海外供应收缩较多，进口整体不 高。 数据来源：CCF、wind、海关总署、新潮研究所较/先/的/倍/生/品/金/融/限/势/品/韩/公/司 20°6-8. 2017. 7618-3 219- 20204 20214 2622 PTA基差、月差 C/TA01.基兹 TA15 2c31元/>,1801133515(1190525012025 :101210572-17521012) 新湖期货 L500 400 /4.TA05*元/吨 TAS9( 15x: 180519(5 2205 2005 305 193513992XE-x: PF基差、月差 新湖期货 短纤01基差 23D1 短纤1-5价差 23c1-23c5 1:0 1500 2:0 20 005[ PFO5 210522c5 2305 2105-2109 59差 22C5-22C9 23c5·23c9 400 1C00 200 630 数据来源：CCF、wind、海关总署、新测研究所 领/先/的/起/生/品/金/贴/B/%/品/牌/公/司 1000 EXX 数据来源：CCF、wind、海关总署、新潮研究所缺/先/的/柜/生/品/金/股/低/势/品/转/公/高) MEG基差、月差 元/EG01基差 EG1-5价 00:20052101·2105 新湖期货 226:-2205 EOU52 EG5-9价 新湖期货 新湖能化团队 撰写：杨思佳 从业资格号：F03096911投资咨询号：Z0017508 电话：0571-87782183 邮箱：yangsijia@xhqh.net.cn 审核人：施潇涵 成/先/的//生/品/金/整/服/多/品/牌/公/ 150C20G520C9 2052265 1000 0 数据来源：CCF、wind、海关总署、新潮研究所/先/的/倍/生/品/金/融//势/品/禁/公/司 免责声明 新湖期货 新湖期货 创新服务 价值共