关税调整对黑色系影响速评

黑金研投团队 热点速递 安如泰山信守承诺 曹颖Z0012043何建辉Z0000586韩倞Z0016553李啸尘Z0016022 关税调整对黑色系影响速评 为贯彻落实党的二十大精神和党中央、国务院决策部署，充分发挥关税作为国内国际双循环联结点的作用，以高水平对外开放助力构建新发展格局、实现高质量发展。12月29日，国务院关税税则委员会发布公告，2023年调整部分商品进出口关税，对黑色系影响如下： 1、煤焦。我国炼焦煤主要进口自澳大利亚、蒙古、俄罗斯、加拿大、美国。目前我国与澳大利亚签有自由贸易协定，一旦放开进口，依然保持0关税。而自2023年4月1日起，进口自蒙古、俄罗斯、加拿大、美国等地的炼焦煤，将从当前暂定为0的关税恢复至3%的税率，其中美国还需加征5%额外关税。此次恢复进口关税，以蒙古煤为首的进口焦煤成本将会抬升3%左右，当前盘面对应的最便宜单一可交割品蒙古3#焦精煤，可能会丢失相对澳煤的最优交割品地位。当然，关税成本究竟由谁承担，还需考虑2023年4月以后买方和卖方相对强弱格局，我们预计会更偏向于买方市场，成本抬升可能大部分由卖方承担，但无论如何都会对盘面期价形成小幅度的支撑。焦炭方面，明年继续执行0暂定税率，直接影响较为有限，焦煤成本抬升一定程度上支撑价格。 2、铁矿石。由于烧结用的铁矿砂及其精矿进口关税保持为零，所以本次关税调整并未直接对铁矿石的进口成本产生影响。不过由于本次关税的调整使得明年4月之后的焦煤成本有所抬升，所以这在一定程度上将对黑色产业链整体的利润产生影响，故我们认为本次关税调整对于铁矿石的价格略偏空，但整体影响有限。 3、钢材。本次关税调整基本没有涉及钢材，钢坯2023年进口暂定税率依然为0，与 2022年相同，影响较为有限。 4、铁合金。硅铁出口关税仍然按照25%执行，硅锰出口关税仍然按照20%执行，整体关税水平较高。从长期来看，我国并不鼓励此等高耗能、高污染、低附加值的商品出口。 安如泰山信守承诺 免责声明： 国投安信期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备期货投资咨询业务资格。 本报告仅供国投安信期货有限公司（以下简称“本公司”）的机构或个人客户（以下简称“客户”）使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。如接收人并非国投安信期货客户，请及时退回并删除。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、意见及推测只提供给客户作参考之用。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货或期权的价格、价值可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。客户不应视本报告为其做出投资决策的唯一因素。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何责任。 本报告可能附带其它网站的地址或超级链接，本公司不对其内容的真实性、合法性、完整性和准确性负责。本报告提供这些地址或超级链接的目的纯粹是为了客户使用方便，链接网站的内容不构成本报告的任何部分，客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险。 本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面显示，否则本报告中的所有材料的版权均属本公司。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。