分辙两向

上海国際际问题研完院 SHANGHAIINSTTTUTESFORINTERNATIONALSTUDIES 分辙两向 一2022年全球经济秩序报告 王中美叶玉王玉柱薛磊蒋力啸 海国问题研究院国际传播中心出品 2022年10月 上海國国際问题研完院 SHANGHAIINSTTUTESFORINTERNATIONAL,STUDIES 分辙两向：2022年全球经济秩序报告 BigY-Intersections:2022GlobalEconomicOrderReport 上海国际问题研究院国际传播中心出品 2022年10月 分撤两向：2022年全球经济秩序报告 前言 2020年以来，世界大变局加速演进的最直观、最深刻的表现之一，是来自于世界经济局 续失能、各国经济发展议程中的“国家安全考量”显著上升，全球可持续发展进程的逆转，各种显性和隐性的挑战和危机纷至查来、相互交织、叠加…如何解析世界经济格局巨变及国际 经济秩序乱象背后的动力和根源？如何判断未来短中期乃至更长时期内国际货市、金融、贸易、 投资、产业链、供应链等体系的动荡演化趋势？全球发展领域及其治理体系将面临哪些新的挑战和困难？出路何在？这些间题事关整个国际体系和国际秩序是否长期稳定、可预期的基础。上海国际问题研究院世界经济秩序课题组的最新研究报告对上述问题做了详尽的分析，并给出了他们的答案。 作为中国的一家智库，当我们分析、解答当前世界经济和治理体系的态势及其所面临的机遇或挑战时，中国角色以及中国与世界的互动影响已经成为我们分析框架中的一个重要、甚至是关键的变量。中国经济是世界经济体系中的重要一部分。到2021年，中国的经济总量已经占全球GDP的18%以上。中国在全球产业、贸易、投资、金融、科技、包括国际大宗商品市场中的地位日益举足轻重。中国在当前动荡变革的国际经济秩序中扮演着怎样的角色？中国与世界经济体系的互动关系会有哪些新的变化？未来中国还会发挥哪些作用？对于这些问题，我的同事也提出了他们的见解。 “世界又一次站在了历史的十字路口”，中国共产党20大会议的报告对国际形势做出了更为严峻的判断。作为国际问题研究的智库和研究者，我们的责任就是在对形势做出专业和理性分析的基础上，尽力找到更多能够推动世界和平发展互利合作的办法。 前言 分辙两向：2022年全球经济秩序报告 写作说明 2022年全球经济秩序研究项目由上海国际问题研究院主持，上研院国际传播中心以《分 辙两向：2022年全球经济秩序报告》SIISReport形式发布，课题组由上研院世界经济研究 所的资深学者组成。 除团队合作外，写作分配上，薛磊博士和王中美博王为第一章作者，王玉柱博士为第二章作者，蒋力啸博士为第三章作者，叶玉博士为第四章作者，王中美博士为统稿人。 写作说明 分撤两向：2022年全球经济秩序报告 作者简介 王中美上海国际问题研究院世界经济研究所所长 叶玉上海国际问题研究院世界经济研究所副所长 王玉柱上海国际问题研究院世界经济研究所研究员 薛磊上海国际问题研究院世界经济研究所助理研究员 蒋力啸上海国际问题研究院世界经济研究所助理研究员 当目 内容概要01 第一章处于分岔口的全球经济秩序·03 一、全球经济复苏进程遭受重大冲击：03 、全球经济秩序面临根本性分歧.07 三、全球经济秩序的可能异变·10 第二章深度震荡的全球金融体系：去美元化·13 一、后布雷顿森林时代全球金融体系变革的根源13 二、美元“武器化”正引发“去美元化”世界潮流15 三、美元霸权国际博奔与新国际货币体系建设19 第三章正在分化的供应链治理体系.23 一、美欧对全球供应链的干预趋势23 二、俄乌冲突对部分商品供应链的影响·27 三、全球供应链治理格局、规则与理念的分化29 第四章突出的发展难题与治理困境·32 一、复合型危机与全球发展挑战的加剧32 二、战略竞争驱动国际发展体系进一步分化的风险·34 三、构建需求导向的多边与多元发展伙伴关系 分撤两向：2022年全球经济秩序报告 内容概要 经历过2020年疫情打击后，全球经济在2021年已呈现明显复苏迹象。2022年初市场一 片乐观，但很快又受疫情延岩、俄乌战争骤起、通胀居高不下、气候变化加剧等多项负面因素影响，全球和地区的增长预期不断下探低位。如果说全球化在过去数十多年的稳定发展中，呈现势不可挡的局面，那么这三年是全球化在理论上被深度质疑、在实践中被试图抵制或扭转的新的阶段。 各国采取的普遍具有保护色彩的金融、贸易、投资等政策，是对战后运行至今的货币、金融、贸易、投资等自由化治理机制的背离，也使得全球经济秩序陷人动摇与分化。尽管2022年在WTO框架下终于达成了一些阶段性成果，但是多边主义仍然处于弱化轨道内。同时，与全球化形成复杂关系的地区内和跨地区结盟正在加速，尽管结盟内部自由化仍是趋势，对结盟外部的歧视却在加剧。这些结盟虽然形式各异，但都具有重返“大国中心主义”的特点，以大国为主导。当前，大国利益之间存在实质性分歧，这也将促使全球经济的未来延伸向多条不同的道路。 等现象，正在以更加复杂的形式演进。从20世纪90年代以来，曾经稳定支撑生产繁荣和经济增长的全球经济秩序正处于新分岔口上，包括国际货币体系、贸易投资体系和发展进程，都展现出对现有全球经济治理机制的扬弃趋势：仍值得探索的积极面是，这些道路之间或许存在重 叠交叉（overlappingandintersected），因此还有寻求局部协调的可能。 首先，全球治理体体系将加速分化。美国操纵的各类政策工具，包括金融、贸易、投资等，不仅针对敌对国家、企业、个人，而且还牵涉第三方国家，其霸权的任性和实质威力，都不得不引起其他国家的警示。这些做法使得其他国家进一步认识到现有全球治理平台和工具不可靠不安全，加速分化更多套可替代体系的倾向，如作为SWIFT替代的其他金融报文体系会更快 发展起来，环保标准、劳工保护规则、数字规则、税收竞争等敏感议题也在WTO之外的其他 平台以多样的形态和不同的速度推进。 内容概要 02分教两向：2022年全球经济秩序报告 其次，多重冲击叠加引发“去全球化”担忧，国际货币体系将发生重要变化。IMF官员指出，长期来看，乌克兰危机可能导致能源贸易转变、供应链重新配置和支付网络碎片化，并促使各国重新考虑其持有的外汇储备。这会从根本上改变全球经济和地缘政治秩序，进一步增加全球经济碎片化的风险，特别是在贸易和技术方面。全球支付体系也在发生变化，中央银行数字货市可能获得进一步推动，对各国决定持有何种外汇储备产生重要影响。 再者，供应链方面，美国仍被大多数观点认为是具有强大控制力和影响力的核心国家，欧洲则深陷衰退泥淖，加、澳、日、韩等发达国家附庸美国经济的趋势将更明显。过去形成的三大供应链网络（北美、欧洲、东亚）可能逐渐演变为以北美和亚洲供应链为主，欧洲供应链或将进一步向亚洲转移。选择盟友和重构更安全的关键供应链，将是未来各国参与区域治理的主要诉求。必须指出，区域一体化不再是相互分割，而是重叠交叉的，即成员可能出现重合部分同一次区域可能分属不同战略布局范畴。 最后，新一轮的战略竞争逻辑正日益主导援助国国际发展政策的走向，使国际发展合作体系面临新的分化风险，而偏离发展中国家真正的发展需求和SDG目标要求，最终可能加剧国际分化与动荡，伤及援助国自身的利益。多重危机冲击与全球通胀治理的压力上升，不仅使国 际发展面临挑战，亦会加剧地缘冲突和不稳定局势，要求主要经济体摒弃“零和博奔”的思维， 合作应对全球发展面临的共同挑战。 内容概要 分撤两向：2022年全球经济秩序报告03 第一章处于分岔口的全球经济秩序 与充满动荡的2020、2021年相比，2022年是预期不断下调的一年。如果说2021年全球 经济复苏已见起色，2022年则又深陷泥淖。除了疫情、俄乌冲突、气候变化等因素叠加影响外， 各国采取的普遍具有保护色彩的金融、贸易、投资等政策，也对困难重重的世界经济复苏历程造成阻碍。尽管2022年在WTO框架下终于达成了一些阶段性成果，但是多边主义仍然处于 弱化轨道内。同时，与全球化形成复杂关系的地区内和跨地区结盟正在加速，尽管结盟内部自 心主义”的特点。大国利益的根本性分歧也将使得全球经济的未来延伸向多条不同的道路。因此，本报告的核心观点是：从20世纪90年代以来，曾经稳定支撑生产繁荣和经济增长的全球经济秩序当前正处于新分岔口上，包括国际货币体系、贸易投资体系和发展进程，都展现出对现有全球经济治理机制的扬弃趋势；仍值得探索的积极面是，这些道路之间或许存在重叠交叉 （overlappingandintersected），因此还有寻求局部协调的可能 一、全球经济复苏进程遭受重大冲击 1、全球加息潮可能导致全球经济退 自2021年以来，发达国家通胀率出现大幅增长，已远远超出美联储等央行设定的价格稳定水平，因此美国等发达国家货币政策制定者认为必须采取具有一贯性和及时性的货币政策以遇制通胀。鉴于20世纪70年代和80年代发达国家高通胀的政策应对经验和教训，维持价格 稳定一直是各国央行的首要政策目标。然而，这些政策措施同时也会在全球层面产生叠加效应 造成银根收紧和经济下滑，较为脆弱的新兴经济体和发展中国家将受到更为沉重打击。因此，世行研究报告指出，当前美国等发达国家央行所采取的紧缩性货市政策需要更多的商和协调， 第一章处于分岔口的全球经济秩序 04分辙两向：2022年全球经济秩序报告 国还应在确保供应链稳定和保证劳动力供应充足等方面加强合作。 2022年8月26日，美联储主席鲍威尔在参加美联储举行的年度经济研讨会期间发表讲话， 充分阐述了美联储在今年下半年以及2023年的货市政策目标。鲍威尔强调，美联储将应对高通胀率作为其当前核心工作任务，宣称将采取一切必要措施减缓通胀势实，开最终确保通胀率回归至美联储所认定的合理水平。鲍威尔在其讲话中指出，“回归价格稳定需要时间，并且要求我们运用强有力的手段以促使供给和需求达到更好的均衡。降低通胀率可能将带来持续性的低于趋势性增长的增长率。而且劳动力市场也很有可能出现新增就业放缓的势头。尽管高利率低增长率以及较为疲弱的劳动力市场有助于减缓通胀，但也会使得民众和企业承受更多压力。这些都是降低通胀率所需要付出的代价。2 对于鲍威尔关于美国货市政策走向的这一讲话，美国工商界及经济学家普遍解读为美联储 看来，鲍威尔所构想的方式类似于20世纪80年代初美联储主席保罗·沃克尔推行的政策，也 就是坚定地采取加息等紧缩性货币政策，直至通胀率回归稳定水平，而其代价则是美国两次陷入经济衰退期。事实上，7月份美国经济数据公布之后，通胀率较前期略有下降，而新增就业人数，失业率以及消费支出都保持稳定，这使得美国华尔街机构及投资者认为，美国经济具备很强勘性，同时通胀走势也已经见顶，从而美联储在2023年可能放缓加息步伐，或者甚至转为采取降息措施。但是，在鲍威尔发表讲话之后，这些过于乐观的预测看来已没有市场，美国投资者必须面对更为惨淡的现实。 在美联储政策导向引领之下，发达国家央行也普遍采取跟随策略，推出加息政策，据初步统计，近期美联储和其它央行的加息水平已经超过500个基点。摩根斯坦利公司亚洲区主席斯蒂芬·罗奇就此指出，美联储的政策措施可能将导致失业率大幅上升，只有这样才能使得通胀率尽快回归低位。今年以来，美国通胀率一直处于历史上较低水平，目前维持在3.5%左右， 而罗奇所认为的降低通胀率所需的失业率为5%，甚至还可能达到6%。进入2022年之后，美 联储已经连续四次加息，此后可能还会有三次加息措施。考虑到货币政策效果传导至实体经济 1JustinDamienGuenette,M.AyhanKose,andNaotakaSugawara,"IsaGlobalRecessionImminent?",September2022,WorldBank Group 2JeromeH.Powell,"MonetaryPolicyandPriceStability",August26,20