社服周观点：新冠病毒感染实施"乙类乙管"，国家移民管理局宣布1月8日起有序恢复出国旅游签注等流程

社服周观点： 新冠病毒感染实施“乙类乙管“，国家移民管理局宣布1月8日起有序恢复出国旅游签注等流程 国务院联防联控机制综合组制定《关于对新冠病毒感染实施“乙类乙管“的总体方案》。12月26日，国务院联防联控机制综合组制定《关于对新型冠状病毒感染实施“乙类乙管”的总体方案》（以下简称《方案》）。1）进度安排方面：2023年1月8日起，对新型冠状病毒感染实施“乙类乙管”。依据传染病防治法，对新冠病毒感染者不再实行隔离措施，不再判定密切接触者;不再划定高低风险区；对新冠病毒感染者实施分级分类收治并适时调整医疗保障政策；检测策略调整为“愿检尽检”；调整疫情信息发布频次和内容。依据国境卫生检疫法，不再对入境人员和货物等采取检疫传染病管理措施。2）措施方面：进一步提高老年人新冠病毒疫苗接种率；完善新型冠状病毒感染治疗相关药品和检测试剂准备；加大医疗资源建设投入，重点做好住院床位和重症床位准备。分级分类救治患者；等等。 国家移民管理局宣布1月8日期优化移民管理措施。12月27日，国家移民管理局宣布，为高效统筹疫情防控和经济社会发展，积极适应疫情防控新阶段新形势新要求，维护人民群众生命健康安全，保障促进中外人员交流交往，国家移民管理局自2023年1月8日起优化移民管理政策措施。具体措施主要包括：有序恢复受理审批中国公民因出国旅游、访友申请普通护照，恢复办理内地居民旅游、商务赴港签注；恢复签发中华人民共和国出入境通行证，恢复签发边境地区出入境通行证。恢复毗邻港澳口岸边检快捷通道，持内地居民往来港澳通行证、港澳居民来往内地通行证等符合条件的出入境人员可经边检快捷通道通关等等。我们认为此次国家移民管理局宣布自1月8日起有序恢复受理审批中国公民因出国旅游、访友申请普通护照，恢复办理内地居民旅游、商务赴港签注等流程，意味着2023年1月份出入境有望逐步恢复正常。我们认为，1月份开始出境游有望迎来井喷，积压三年的旅游消费需求有望迎来释放。 投资建议：我们建议关注复苏逻辑四大主线：1).推荐处于周期底部/长期成长逻辑稳固的酒店优质标的君亭酒店、锦江酒店、首旅酒店、华住集团、金陵饭店；2).推荐受益于消费回流和消费升级的免税板块，重点推荐中国中免、王府井，建议关注海汽集团、海南发展等；以及抗周期属性明显且在稳就业背景下政策催化的人服板块，推荐科锐国际，建议关注北京城乡、外服控股；3).推荐受益于休闲游、周边游渗透率提高的优质景区标的宋城演艺、天目湖，建议关注旅游产业链业务齐全的中青旅、线上线下旅游业务打通的复星旅游文化和受益于冰雪游关注度提高的长白山；4).推荐疫后同店有望修复、成长性基本面较强、新品牌&新业态正在孵化的海伦司、九毛九、广州酒家，建议关注餐饮龙头海底捞、呷哺呷哺。 风险提示：宏观经济波动风险；疫情反复超预期风险；行业竞争加剧风险。重点公司盈利预测、估值与评级 代码 简称 股价 （元） EPS（元） 2021A2022E 2023E 2021A PE（倍） 2022E 2023E 评级 601888.SH 中国中免 216.03 4.67 3.49 6.66 46 62 32 推荐 603136.SH 天目湖 27.15 0.28 0.18 0.73 97 151 37 推荐 601007.SH 金陵饭店 12.32 0.07 0.13 0.38 176 95 32 推荐 300662.SZ 科锐国际 49.00 1.28 1.58 2.14 38 31 23 推荐 301073.SZ 君亭酒店 70.10 0.31 0.46 1.64 226 152 43 推荐 600754.SH 锦江酒店 58.35 0.09 0.07 1.98 648 834 29 推荐 600258.SH 首旅酒店 24.80 0.05 -0.27 0.98 496 / 25 推荐 1179.HK 华住集团 42.97 -0.15 -0.07 0.71 / / 61 推荐 9869.HK 海伦司 14.82 -0.18 0.16 0.47 / / 32 推荐 9922.HK 九毛九 20.85 0.23 0.23 0.43 91 91 48 推荐 600859.SH 王府井 28.14 1.18 0.65 0.90 24 43 31 推荐 300144.SZ 宋城演艺 14.60 0.12 0.04 0.40 122 365 37 推荐 603043.SH 广州酒家 25.82 0.98 1.17 1.42 26 22 18 推荐 资料来源：Wind，民生证券研究院预测；股价为2022年12月30日收盘价，华住集团/海伦司/九毛九股价、总市值货币单位均为港元 2023年01月01日 推荐维持评级 分析师：刘文正 执业证号：S0100521100009 电话：13122831967 邮箱：liuwenzheng@mszq.com 研究助理：饶临风 执业证号：S0100121100024 电话：15951933859 邮箱：raolinfeng@mszq.com 研究助理：邓奕辰 执业证号：S0100121120048 电话：13585520099 邮箱：dengyichen@mszq.com 研究助理：周诗琪 执业证号：S0100122070030 电话：15821501215 邮箱：zhoushiqi@mszq.com 相关研究 1.社服周观点：2021年年报及2022年一季报总结：疫情扰动不改长期复苏逻辑，建议优选“格局改善+优质供给”龙头 2.社服周观点：22Q1社服行业基金持仓分析，持续推荐复苏主线 3.露营行业深度报告：“身困疫情，心向山野”，露营装备及户外游市场蓄势待发 4.社服周观点：上海疫情传播指数降低，复苏主线修复行情有望持续演绎 5.社服周观点：云南非边境市县恢复跨省游，清明旅游以本地市内游为主流 目录 1.社服周观察：3 1.1疫情跟踪专题：美国自1月5日起对中国旅客实行新冠入境限制措施，中国对新冠实施“乙类乙管”3 1.2社服周观点：新冠病毒纳入乙类乙管，国家移民管理局宣布1月8日起有序恢复出国旅游签注等流程4 2.本周市场回顾（2022.12.24-2022.12.30）7 2.1行业表现7 2.2资金动向8 3.本周行业资讯（2022.12.24-2022.12.30）11 3.1酒店：悉尼嘉佩乐酒店将于2023年3月启幕，新政策出台后出境机票、酒店搜索“达三年来峰值”11 3.2景区：鸟巢1日起恢复旅游参观，文旅部公布2022年国家旅游科技示范园区名单11 3.3出入境游：韩国11月入境的外国游客同比大增，泰国有意为入境旅客和旅游业者免费提供新冠疫苗加强针12 3.4免税：赫莲娜在海南推出首家Re-PLASTY干预式护肤24小时皮肤修复快闪店，cdf海口国际免税城迎来更多品牌入驻13 3.5餐饮：北京多家老字号餐饮客流恢复至八成，消费复苏促预制菜产业升温13 3.6教培：十三部门发文规范中小学非学科类校外培训，北京2023年将新增中小学学位2万个14 4.行业重点公司盈利预测及估值16 5.风险提示17 插图目录18 表格目录18 1.社服周观察： 1.1疫情跟踪专题：美国自1月5日起对中国旅客实行新冠入境限制措施，中国对新冠实施“乙类乙管” 1.1.1美国自1月5日起对中国旅客实行新冠入境限制措施 约翰斯霍普金斯大学最新数据显示，截至美西时间12月29日18时21分，全球确诊病 例达到659525309例，死亡病例达到6686987例。根据美国疾病控制与预防中心（CDC）的 数据，截至美西时间12月29日晚6点32分，美国Covid-19确诊病例为100622056例， 近一周新增402525例；死亡病例为1088481例，近一周新增2530例。美国疾控与预防中心 网站（CDC）当地时间28日发表最新声明，从中国大陆、香港或澳门飞往美国的两岁及以上乘客需要在飞行前不超过两天时接受新冠病毒检测，并在登机前向航空公司出示“阴性检测证明”。新冠测试的手段可以是PCR测试，即所谓的“核酸检测”；也可以是通过远程医疗服务进行的抗原自我测试。在此之前，日本、韩国、印度、意大利均已宣布针对中国游客入境的最新措施。 国内疫情情况：12月30日0—24时，31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团报告新增确诊病例7204例。其中境外输入病例25例（广东9例，黑龙江4例，上海4例， 四川3例，云南3例，北京2例）本土病例7179例（广东2766例，北京1235例，福建 500例，云南491例，重庆354例，湖北307例，湖南287例，广西246例，山西147例， 陕西120例，江西119例，四川105例，宁夏95例，辽宁77例，上海72例，黑龙江59例， 天津47例，江苏32例，河南29例，浙江22例，新疆22例，河北13例，山东12例，吉 林7例，内蒙古6例，安徽5例，海南2例，青海2例）。新增死亡病例1例，为本土病例， 在重庆；新增疑似病例24例，均为本土病例（福建23例，云南1例）。 图1：全国每日新增和境外输入确诊病例变化图（2021/12/27-2022/12/30单位：例） 当日新增确诊病例 境外输入确诊病例 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 21/12/2722/02/1122/03/2922/05/1422/06/2922/08/1422/09/2922/11/1422/12/30 资料来源：iFind，国家卫健委，民生证券研究院 新冠病毒疫苗接种情况：截至2022年12月29日，31个省（自治区、直辖市）和新疆生 产建设兵团累计报告接种新冠病毒疫苗347644.3万剂次。 中国新冠死亡人数暂时无法准确判断：12月29日，国新办召开吹风会。针对当前中国是否低估新冠死亡人数，中国国家卫生健康委员会新冠疫情应对领导小组专家组组长梁万年在接受采访时表示，从公共卫生角度来看，在疫情流行和快速传播期，很难准确判断有多少病死率、 死亡率，只有疫情周期过去后，才能比较精准地判断。 除跨地区返校入学外，高等学校师生出入校门不要求提供核酸证明：据教育部网站消息，日前，教育部应对新型冠状病毒感染疫情工作领导小组印发《学校新型冠状病毒感染防控工作方案》(以下简称为《方案》)。《方案》要求，除跨地区返校入学外，高等学校师生出入校门和校园公共区域不要求提供核酸证明。高等学校不再开展全员核酸筛查，对校内重点人员按照有关规定开展核酸或抗原检测。没有疫情的学校开展正常的线下教学活动。 1.1.2中国对新冠实施“乙类乙管”，取消入境后全员核酸检测和集中隔离 新冠肺炎更名为新冠感染，1月8日起实施“乙类乙管”。2022年12月26日，国家卫生健康委发布《关于对新型冠状病毒感染实施“乙类乙管”的总体方案》。《总体方案》明确指出，将新型冠状病毒肺炎更名为新型冠状病毒感染。2023年1月8日起，对新型冠状病毒感染实施“乙类乙管”。依据传染病防治法，对新冠病毒感染者不再实行隔离措施，不再判定密切接触者；不再划定高低风险区；对新冠病毒感染者实施分级分类收治并适时调整医疗保障政策；检测策略调整为“愿检尽检”；调整疫情信息发布频次和内容；依据国境卫生检疫法，不再对入境人员和货物等采取检疫传染病管理措施。 取消入境后全员核酸检测和集中隔离，取消相关国际客运航班管控措施。据外交部网站消息，国务院应对新型冠状病毒感染疫情联防联控机制外事组27日发布《关于中外人员往来暂 行措施的通知》，于2023年1月8日起实施。其中明确，来华人员在行前48小时进行核酸检测，结果阴性者可来华；取消入境后全员核酸检测和集中隔离；取消“五个一”“一国一策”及客座率限制等国际客运航班数量管控措施等。 1.2社服周观点：新冠病毒感染实施“乙类乙管“，国家移民管理局宣布1月8日起有序恢复出国旅游签注等流程 事件1：国务院联防联控机制综合组制定《关于对新冠病毒感染实施“乙类乙管“的总体方案》 12