【国君固收覃汉团队】2023新一轮牛市起点，战略看多转债20230101

【国君固收覃汉团队】2023新一轮牛市起点，战略看多转债20230101 我们认为2023年来自疫情、经济、地缘政治等方面的不确定性将显著下降，【当前是新一轮权益牛市的起点】。近期理财赎回冲击下转债估值明显回归，【当前是转债较好的布局时机】。 把握先价值后成长的节奏，【看好大消费、地产后周期、高端制造三条主线】 第一，疫后需求扩张，企业盈利预期改善；第二，内外不确定因素边际改善，居民投资意愿和风险偏好有望提升；第三，政策底、经济底和估值底同时出现，最差的时候已经过去，【2023股市有望走牛】。 近期理财赎回冲击下估值大幅压缩，转债性价比明显提升。 从历史上看，【债市流动性冲击导致的转债杀估值是较好的布局时机】。 当前变化最大、阻力最小的方向在于预期处于底部并且受益于经济预期改善和政策转向的【顺周期价值板块】，经济企稳后，配置主线将转向国家安全叠加自主可控受益的高端制造。