期权周报：大盘强势震荡，波指连续收阴

证券研究报告/金融工程定期报告2022年12月11日 大盘强势震荡波指连续收阴 投资要点 分析师：马刚执业证书编号：S0740510120013电话：（0531）68889527Email：magang@r.qlzq.com.cn ----期权周报20221209 截至2022年12月9日，50ETF期权202212、202301、202303和202306 合约隐含波动率分别为20.2%、20.55%、21.43%和21.16%；华泰柏瑞沪深300ETF期权202212、202301、202303和202306合约隐含波动率分别为19.75%、20.62%、21.37%和21.03%；中证1000指数期权202212、202301、202302、202303、202306和202309合约隐含波动率分别为21.55%、21.44%、21.94%、22.34%、22.9%和22.99%;创业 板ETF期权202212、202301、202303和202306合约隐含波动率分别为20.12%、21.07%、21.7%、22.72%和22.39%；南方中证500ETF 期权202212、202301、202303和202306合约隐含波动率分别为 16.34%、18.17%、18.61%和19.58%。 成交量方面，各交易所证券类期权产品总成交2292.28万张，日均458.46 万张，日均水平较上周的增减幅度-6.61%；成交金额为200.70，日均 40.14亿元，比上周增减-9.58%。 历史波动率方面，50ETF20日、40日、60日、120日HV值分别为21.60%、25.84%、23.56%、19.58%；沪深300指数的20日、40日、60日、120日HV分别为16.66%、22.05%、21.01%、17.94%；中证1000指数的20日、40日、60日、120日HV分别为14.39%、17.90%、21.81%、21.18%；创业板指数的20日、40日、60日、120日HV分别为16.66%、23.50%、25.96%、24.96%；中证500指数的20日、40日、60日、120日HV分别为11.12%、15.47%、18.57%、18.23。 截至周🖂，上证50ETF期权成交量认沽/认购比和持仓量认沽/认购比分别为91.56%、105.12%；华泰柏瑞沪深300ETF期权成交量认沽/认购比和持仓量认沽/认购比分别为100.65%、127.16%；中证1000指数期权成交量认沽/认购比和持仓量认沽/认购比分别为101.98%、96.25%；创业板ETF期权成交量认沽/认购比和持仓量认沽/认购比分别为72.71%、103.84%；南方中证500ETF期权成交量认沽/认购比和持仓量认沽/认购比分别为121.16%、96.75%。 风险提示：买入期权到期日有可能价格归零；卖出期权收益有限，但有可能承担无限的风险；虚值或远期合约流动性不足；标的价格波动的风险；本文数据均来自第三方，我们无法保证其准确性。 内容目录 标的及基础市场概况.-4- 一周期权合约概览...............................................................................................-5- 数据与图表..........................................................................................................-6- 风险提示............................................................................................................-11- 图表目录 图表1：市场主要指数周涨跌幅.-4- 图表2：股指期货基差..................................................................................................................-4- 图表3：相关ETF概况................................................................................................................-5- 图表4：期权日成交金额..............................................................................................................-6- 图表5：50ETF期权合成标的升贴水...........................................................................................-6- 图表6：50ETF期权成交量、持仓量认沽/认购比........................................................................-6- 图表7：华泰柏瑞300ETF期权合成标的升贴水.........................................................................-7- 图表8：华泰柏瑞300ETF期权成交量、持仓量认沽/认购比......................................................-7- 图表9：中证1000指数期权合成标的升贴水..............................................................................-7- 图表10：中证1000指数期权成交量、持仓量认沽/认购比.........................................................-7- 图表11：创业板ETF期权合成标的升贴水.................................................................................-7- 图表12：创业板ETF期权波成交量、持仓量认沽/认购比..........................................................-7- 图表13：南方中证500ETF期权合成标的升贴水.......................................................................-8-图表14：南方中证500ETF期权波成交量、持仓量认沽/认购比................................................-8-图表15：上证50ETF期权隐含波动率微笑曲线.........................................................................-8- 图表16：沪深300ETF期权隐含波动率微笑曲线.......................................................................-8- 图表17：中证1000ETF期权隐含波动率微笑曲线.....................................................................-8- 图表18：创业板ETF期权隐含波动率微笑曲线..........................................................................-8- 图表19：中证500ETF期权隐含波动率微笑曲线.......................................................................-9- 图表20：期权标的指数20日历史波动率(HV)对比.....................................................................-9- 图表21：期权标的指数60日历史波动率(HV)对比...................................................................-10- 图表22：期权标的指数120日历史波动率(HV)对比.................................................................-10- 图表23：期权标的指数对比......................................................................................................-11- 标的及基础市场概况 本周（12月05日~12月09日，下同）,A股继续反弹。市场主要指数中，上证50、沪深300、上证指数、创业板指、中证500、中证1000周涨跌幅度分别为3.52%、3.29%、1.61%、1.57%、0.39%、0.00%。 图表1：市场主要指数周涨跌幅 来源：wind，中泰证券研究所数据区间12月05日~12月09日 图表2：股指期货基差 期货品种 当月基差 次月基差 当季基差 下季基差 上证50指数 1.86 5.06 11.06 11.86 基差率（%） 0.07 0.19 0.07 0.07 沪深300指数 6.76 5.06 11.06 11.86 基差率（%） 0.17 0.33 0.50 0.17 中证500指数 11.90 13.30 -14.90 -107.30 基差率（%） 0.19 0.21 -0.24 -1.73 中证1000指数 4.42 -30.58 -93.58 -207.98 基差率（%） 0.07 -0.46 -1.40 -3.11 来源：wind，中泰证券研究所数据截至12月09日 图表3：相关ETF概况 基金代最新份额 基金简称 基金规模 成立时间上市地点 码 （亿份） （亿元） 510050 华夏上证50ETF 239.47 614.0834 2004-12-30 上交所 510300 华泰柏瑞沪深300ETF 173.74 512.2588 2012-05-04 上交所 510500 南方中证500ETF 93.95 387.6986 2013-02-06 上交所 159919 嘉实沪深300ETF 50.06 182.9855 2012-05-07 深交所 159915 易方达创业板ETF 89.94 160.6297 2011-09-20 深交所 512100 南方中证1000ETF 43.74 103.0343 2016-09-29 上交所 159922 嘉实中证500ETF 12.79 64.3506 2013-02-06 深交所 560010 广发中证1000ETF 22.55 64.2607 2022-07-28 上交所 159633 易方达中证1000ETF 26.39 56.8439 2022-07-28 深交所 159629 富国中证1000ETF 31.88 54.2409 2022-07-27 深交所 159845 华夏中证1000ETF 29.61 40.7459 2021-03-18